記者 | 龐宇
智能手機(jī)行業(yè)天花板見(jiàn)頂，指紋識(shí)別芯片龍頭匯頂科技（603160.SH）遭遇業(yè)績(jī)股價(jià)“雙殺”。
10月26日晚間，匯頂科技發(fā)布2022年三季度報(bào)告，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入25.21億元，同比下降39.11%，降幅較去年同期擴(kuò)大；歸母凈利潤(rùn)虧損9950.28萬(wàn)元，上年同期為盈利6.2億元。公司稱，“業(yè)績(jī)下滑主要系客戶需求下降，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈所致。”
三季度本該是消費(fèi)電子傳統(tǒng)旺季，但匯頂科技業(yè)績(jī)卻陷入“低谷”。今年第三季度營(yíng)收6.92億元，同比下降43.75%；虧損1.21億元，成為公司上市以來(lái)表現(xiàn)最為糟糕的一個(gè)季度。
二級(jí)市場(chǎng)上，匯頂科技憑借指紋識(shí)別芯片和觸控芯片，曾一度備受資本市場(chǎng)追捧，成為A股市場(chǎng)一只“大牛股”。不過(guò)，時(shí)過(guò)境遷，隨著智能手機(jī)市場(chǎng)天花板見(jiàn)頂，匯頂科技也逐漸“失寵”。
界面新聞注意到，業(yè)績(jī)下滑背景下，匯頂科技近兩年股價(jià)大幅下挫，股價(jià)在2020年2月25日創(chuàng)出386.53元/股歷史高點(diǎn)后，便一路波動(dòng)下滑，現(xiàn)已跌至47.37元/股，較高位累計(jì)跌去88%，成為A股半導(dǎo)體行業(yè)中跌幅最為顯著的股票之一。
由于陷入虧損，匯頂科技已經(jīng)難以用市盈率來(lái)進(jìn)行估值，當(dāng)前市凈率滑落至2.56倍。
據(jù)了解，匯頂科技擁有指紋識(shí)別芯片和觸控芯片兩大主產(chǎn)品，主要應(yīng)用于智能終端、物聯(lián)網(wǎng)及汽車電子領(lǐng)域，其中屏下光學(xué)指紋產(chǎn)品在高端手機(jī)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。
下游手機(jī)市場(chǎng)銷量對(duì)匯頂科技業(yè)績(jī)影響較大。今年以來(lái)，全球手機(jī)市場(chǎng)仍處于下跌趨勢(shì)。根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Canalys發(fā)布的報(bào)告顯示，2022年第三季度, 全球智能手機(jī)市場(chǎng)遭遇連續(xù)三季度下跌，同比下降9%。也是自2014年以來(lái)，表現(xiàn)最糟糕的第三季度。
中國(guó)信息通信研究院近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年1-8月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)總體出貨量累計(jì)1.75億部，同比下降22.9%。
在此背景下，匯頂科技的生意越發(fā)“不好做”。今年上半年，公司營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)分別下滑37.15%和94.99%，扣非凈利潤(rùn)則虧損8200.82萬(wàn)元。到了三季度，虧損驟然加劇，僅一個(gè)季度扣非凈利潤(rùn)就虧掉1.42億元。
業(yè)績(jī)虧損的同時(shí)，匯頂科技多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)也預(yù)示著風(fēng)險(xiǎn)。
首先便是存貨積壓?jiǎn)栴}。如許多芯片公司一樣，匯頂科技前三季度存貨激增，截至2022年9月30日，庫(kù)存總額達(dá)到19.76億元，較去年年底增長(zhǎng)102.05%，創(chuàng)有史以來(lái)最高。
與此同時(shí)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~連續(xù)三個(gè)季度為負(fù)。前三季度，匯頂科技經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為-7.51億元，上年同期這一數(shù)字為1.81億元。
顯然，匯頂科技也早就意識(shí)到危機(jī)。在手機(jī)市場(chǎng)出貨量滯漲背景下，公司正在推動(dòng)多元化轉(zhuǎn)型并發(fā)展新業(yè)務(wù)。以智能終端、物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子為主要領(lǐng)域，在聲光電傳感、數(shù)據(jù)處理、無(wú)線傳輸、數(shù)據(jù)安全等方面繼續(xù)研發(fā)型技術(shù)與新應(yīng)用。
除指紋識(shí)別及觸控芯片等傳統(tǒng)產(chǎn)品外，匯頂科技還拓展無(wú)線連接、健康傳感器、語(yǔ)音與音頻、多功能交互等8大產(chǎn)品類型，其中市場(chǎng)重心落在物聯(lián)網(wǎng)和汽車電子方面。
不過(guò)新業(yè)務(wù)的發(fā)展需要時(shí)間。目前來(lái)看，匯頂科技主要收入仍由手機(jī)領(lǐng)域相關(guān)芯片貢獻(xiàn)，2022年上半年，指紋識(shí)別芯片和觸控芯片占總營(yíng)收比重分別為43%和30%，而其他芯片收入占比為22%。
但手機(jī)市場(chǎng)前景仍不容樂(lè)觀。Canalys認(rèn)為，目前來(lái)看，到今年第四季度和2023年上半年，市場(chǎng)需求仍沒(méi)有改善的跡象，預(yù)計(jì)2022年第四季度的節(jié)日銷量表現(xiàn)將較為緩慢但穩(wěn)定。若把即將到來(lái)的第四季度視為市場(chǎng)復(fù)蘇的真正轉(zhuǎn)折點(diǎn)還為時(shí)過(guò)早。