記者 ｜ 龐宇

遭遇實控人、機構投資者大舉減持后，昌紅科技（300151.SZ）“強勢”推出8億定增。

昌紅科技10月20日公告，公司2022年度向特定對象發行A股股票事項獲得深圳證券交易所受理。本次定增擬募集資金總額不超過8億元，擬用于“高端醫療器械及耗材華南基地建設項目”、“總部基地改造升級項目”以及補充流動資金。

本次向特定對象發行股票的數量上限1.51億股，李煥昌及其一致行動人王國紅不參與此次認購。經測算，發行完成后，李煥昌與其一致行動人王國紅合計持有公司股份比例為31.46%。李煥昌仍為公司實際控制人。

值得注意的是，昌紅科技此次定增募投項目之一與前次可轉債募投項目高度相似，但目前來看，可轉債項目效益還遠不及預期。在此情況下，公司再次推出大手筆募投項目，未來效益是否能夠保證？

今年年初以來，昌紅科技股價大幅走低，當前股價較去年年末高點已累計跌去超55%。

前次募投項效益還遠未達預期，又推出8億定增

據了解，本次定增募集資金中2.65億元擬用于“高端醫療器械及耗材華南基地建設項目”。該項目由公司及全資子公司深圳市柏明勝醫療器械有限公司（以下簡稱“深圳柏明勝”）共同實施。該項目將在總部園區內建設自有產權的高端醫療器械及耗材生產基地，新建十萬級潔凈車間，購建先進的高端醫療耗材產品生產線。

昌紅科技認為，公司現有租賃廠房存在樓層高度不足、立柱間隔較窄、建筑較為老化等問題。本項目的實施將有利于公司擴張醫療耗材業務、完善華南基地醫療耗材產能布局，同時也將提高公司生產制造場地的穩定性和適配性，降低公司經營風險，節約租金成本。

在昌紅科技看來，這一項目擁有廣闊的市場前景及可觀的投資回報。待項目達產后，將實現年營收3.36億元，凈利潤0.70億元，內部收益率達22.51%。

2022年上半年公司凈利潤為0.70億元。這意味著，該定增項目將成為昌紅科技未來盈利的核心來源之一。

實際上，為提升醫療器械業務，昌紅科技曾于2020年8月披露定向發行可轉換公司債券預案，擬募集資金4.6億元，其中，3.25億元用于“高端醫療器械及耗材生產線擴建項目”。

該項目與此次定增項目相似度較高，兩個項目均由深圳柏明勝實施，不同的是，此次定增項目在總部自有基地上建設，可轉債項目實施廠房是以租賃形式獲取。

不過，可轉債項目實施并不順利。昌紅科技發行可轉債募集資金于2021年4月到賬。2021年10月，公司便以原募投項目實施地點廠房空間受限為由，宣布調整該募投項目的計劃，將“高端醫療器械及耗材生產線擴建項目”進行分期實施，深圳柏明勝實施項目（一期）；新增的實施主體浙江柏明勝實施項目（二期），為浙江柏明勝前期項目“高分子醫療耗材產業園”的一部分。同時，將原募投項目建設周期由12個月調整為36個月。

今年8月，昌紅科技發布公告稱，截至2022年6月末，可轉債項目“高端醫療器械及耗材生產線擴建項目(一期)”已基本建設完成，大部分生產線已投入使用。不過，“由于項目整體仍在建設中，無法評估是否達到項目整體建成后的預計效益。”

截至今年上半年，昌紅科技使用募集資金進行現金管理的余額為1.82億元，占公司募投資金總額的近四成。

值得注意的是，昌紅科技在公告調整募投項目時曾明確，調整后的“高端醫療器械及耗材生產線擴建項目”達產后預計年銷售收入為7.64億元，凈利潤1.70億元，相較于調整前的預計收入3.64億元和凈利潤0.97億元，盈利能力大幅增加。而如今一年時間過去，該項目累計實現效益僅994.76萬元。

對于這一情況，昌紅科技證券部人士表示，主要受到疫情影響，所以效益沒有預期好。

那么，在已有募投項目效益不及預期情況下，昌紅科技此時再推出募投項目的效益是否能夠保證？

據了解，昌紅科技以模具制造業務起家，目前主要產品為醫療器械及高分子塑料耗材、OA設備及模具產品。2022年上半年，OA注塑業務占公司總營收比重約56%，醫療器械及耗材業務占比約34%。

財務數據顯示，2020年，昌紅科技醫療產品需求大增，從而帶動公司業績大漲。2021年，由于與疫情直接相關的產品銷售收入減少并且毛利降低，公司實現營業收入11.27億元，與上一年基本持平，但歸母凈利潤為1.12億元，同比下滑33.77%，扣非凈利潤同比更是大幅下滑42.49%。

2022年上半年，昌紅科技實現營收5.69億元，同比增長3.57%，歸母凈利潤0.70億元，同比增長30.32%。

但昌紅科技對于自身業績似乎不太有信心。今年6月份，公司發布公告，擬調低員工持股計劃業績考核指標。對2022年、2023年、2024年扣非凈利潤目標分別下調1752.7萬元、2278.51萬元及2979.59萬元，下調幅度分別達公司2021年凈利潤的20%、26%和34%。原因系公司下屬三家上海子公司的生產經營活動均受到疫情影響較大，對公司的經營業績造成較大沖擊。

這一舉動很快受到監管層關注。深交所對此下發關注函，要求公司結合回購股份價格、首次披露員工持股計劃以來公司股價變動情況等說明調低本次員工持股計劃受讓公司回購股份價格的測算依據及合理性；并結合公司業績受疫情影響的具體情況等，說明此次調低業績考核指標的原因及合理性。

實控人大舉減持，機構紛紛“出逃”

在推出此次定增計劃前，昌紅科技實控人大舉減持，機構投資者也紛紛“出逃”。

昌紅科技2022年半年報顯示，由馮柳掌舵的高毅鄰山1號遠望基金從公司前十大股東榜退出。該基金于2021年三季度買入公司股票2000萬股，一舉成為公司第二大股東，持股比例為3.98%。伴隨著馮柳的加倉，昌紅科技股價曾一路沖高，2021年7月底至12月底的5個月時間，股價累計增幅超100%。

不過，今年年初以來，昌紅科技股價大幅走低，4月27日一度跌至13.92元/股，較去年末的最高點累計下跌超過六成。

在此情況下，昌紅科技實控人李煥昌也大舉減持。據7月7日公告披露，公司控股股東、實控人李煥昌在2022年6月29日至7月5日期間，通過大宗交易方式減持993萬股（占公司總股本約2%）。通過此次減持，李煥昌累計套現超1.5億元。

值得注意的是，除馮柳外，今年二季度，北向資金、公募機構等也紛紛大舉減倉。其中，北向資金減持了250萬股；工銀瑞信前沿醫療股票型基金減持近500萬股；此外，中信里昂資產管理有限公司、源樂晟新恒晟私募證券投資基金也進行少量減持。

截至2022年二季度末，共有67家機構持有昌紅科技股份，累計持股數量約4723萬股，較2021年末減少約6760萬股。機構持股比例由2021年末的36.36%降至2022年上半年末的14.85%。

值得一提的是，在股價持續下行情況下，昌紅科技10月21日公告稱，自2022年10月10日至2022年10月21日，公司股票已有10個交易日的收盤價低于當期轉股價格的85%，預計觸發“昌紅轉債”轉股價格向下修正條件。若觸發條件，公司將于觸發條件當日召開董事會審議決定是否修正轉股價格，并及時履行信息披露義務。