文|新經濟e線

新經濟e線獲悉，在市場風險偏好降低的情況下，債券型基金成為強力“吸金器”。Wind統計表明，按成立日期統計，截至2022年10月18日，年內新成立基金數量1108只，合計發行份額11400.57億份。其中，新成立債基數量達330只，對應發行份額累計約7198.48億份，其市場占比超過六成，高達63.12%。這一比例已經超過了2019年的62.54%，再度刷新歷史紀錄。

相比之下，在2021年和2020年的兩年結構性牛市期間，全年新成立基金份額分別高達29767.81億份和30988.76億份。其中，債基發行份額累計分別為7527.86億份和10596.77億份，占比分別僅錄得25.29%和34.20%。

新經濟e線以月度為單位進行統計發現，今年前三季度，新成立債基份額占比超過七成的月份就多達6個月。其中，最高的一個月為今年5月，當月新成立債基45只，累計發行份額1381.67億份，占比高達85.03%。次高月份則為今年6月，當月新成立債基45只，累計發行份額1469.02億份，占比接近八成，達78.47%。今年8月和9月新成立債基分別為38只和29只，合計發行份額分別達1182.53億份和666.77億份，占比分別為75.41%和74.80%。

截至2022年10月18日，全市場債基資產凈值合計已突破8萬億元大關，高達80282.02億元，占比近三成，為29.59%。2021年全年，債基資產凈值累計68837.18億元，占比27.04%。二者對比的話，年內債基資產凈值增長11444.84億元，增幅近兩成，為16.63%。

創新債基持續發力

新經濟e線調查發現，今年來，以同業存單指數基金為代表的創新債基持續發力，成為了債基吸金的新生力量。

據新經濟e線了解，同業存單基金申請高峰期在2021年，9月至12月共有106只同業存單基金提交設立申請，其中10月單月申請量為70只。由于受到監管限制，除博時、匯添富等5家基金公司申報了兩只同業存單基金，農銀匯理申報了三只同業存單基金外，其余基金公司每家均只申請了一只存單基金，共有112家基金公司申報過同業存單基金。不過，今年來同業存單基金申請數量較少，目前尚處于存量申請的消化時期。

實際上，同業存單指數基金自去年12月首次發行后就廣受市場追捧。首批共有6只同業存單基金于成立2021年12月，發行總份額152.4億，平均每只基金發行25.4億份。其中，南方同業存單指數7天持有發行份額達到81.3億份。

基金月度發行總份額

特別是今年二季度以來，同業存單基金迎來成立高峰期。4月末，招商同業存單指數7天持有成立，發行總份額100億份，是首只達到發行份額上限的同業存單基金。5月共有7只同業存單基金成立，發行總份額471.4億份，平均每只基金發行67.3億份，其中平安和國泰同業存單指數7天持有達到發行份額上限。6月共有15只同業存單基金成立，發行總份額超千億，達到1033.6億份，平均每只基金發行68.9億份，其中有4只基金達到發行份額上限，并且博時月月樂同業存單30 天持有為第一只主動管理型同業存單基金。

從月度存續總份額來看，2022年5月以來，隨著同業存單基金集中成立和單只基金發行份額提升，同業存單基金存續總份額快速上升。5月份額增加471億份，6月份額進一步增加1034億份。5-6月期間，平均每10天就有一批同業存單基金獲批發行，但6月中旬以后就鮮有同業存單基金通過監管審批。

因此，進入今年下半年以來，同業存單基金的獲批與成立都進入相對低谷期。自7月至9月，三個月里先后僅有5只同業存單基金成立，發行份額合計226.7億份。7月僅成立了兩只同業存單基金，發行總份額只有13.1億份；8月30日成立的建信同業存單指數7天持有募集約100億元。截至2022年10月18日，年內新成立同業存單指數基金27只，合計募集規模1763.44億元。其中，單只募集規模約百億元的同業存單基金共計10只。

業內認為，同業存單指數基金風險收益特征介于貨幣基金和短債基金之間，填補了兩者之間的產品空白。隨著個人養老金加速落地，處于低成本和安全性的考慮，部分風險偏好較低的資金在債券資產配置中或將優先配置同業存單指數基金，推動其規模持續增長。

此外，從平均發行份額來看，今年前四個月新成立基金平均發行份額均低于9億份以下，不足10億份。不過，今年5月后，低迷的市場情緒有所改善，5月至9月當月平均發行份額分別為16.58億份、16.42億份、10.50億份、14.13億份、12.05億份。

很明顯，債基已大幅勝出。今年5月、6月和8月這三個月里，其平均發行份額均超過30億份，分別高達30.70億份、31.26億份和31.12億份。今年前三季較低的1月、3月和4月，其平均發行份額也均在10億份以上。余下2月和9月兩個月均超過20億份。

權益基金發行回暖

值得關注的是，在經歷了今年上半年的低迷態勢之后，近期權益型基金發行已持續回暖。這不僅表現在新基金扎堆發行，百億爆款基金也再度涌現。

公募基金新成立發行跟蹤

Wind數據顯示，按認購起始日期計，10月10日至18日短短一個多星期里，共計有46只基金啟動發行。10月17日，廣發集匯、博時中證疫苗與生物技術ETF等17只新基金開始面向投資者公開發售，創10月以來單日基金首發數量新高。當天，17只新發基金涵蓋債基、股基、混合型基金、QDII等多種類型。其中，債基數量居多，共有10只；混合型基金有4只，股基、QDII分別為2只、1只。除博時基金單日發行2只基金外，其余15只基金均分屬不同的基金公司。

截至10月18日，當天正在發行的基金共計100只。其中，權益型基金累計46只，占比近一半。在10月新發基金的公司中，不乏南方基金、華夏基金、中歐基金、興證全球基金等頭部公司。

新經濟e線注意到，進入10月來，帶封閉期的權益型產品扎堆涌現，養老目標基金發行密集上架。比如五年期養老目標基金分別包括國泰君安善吾養老目標日期2045五年持有、中加安瑞積極養老目標五年持有、華安養老目標日期2045五年持有；養老目標產品有中融養老目標日期2045三年持有、華夏福澤養老目標2035三年持有。

此外，主動權益型基金也久違出現了百億爆款基金。泉果基金旗下首只公募產品，由趙詣任基金經理的泉果旭源三年持有認購熱烈。10月13日，泉果基金發布公告稱，公司決定提前結束旗下首只公募基金——泉果旭源三年持有的募集。募集截止日由原定的10月21日提前至10月14日。10月15日，泉果基金公告顯示，截至10月14日，該基金在募集期內累計有效認購申請金額（A類份額和C類份額合并計算）逾100億元，已超募集規模上限。根據基金份額發售公告的規定，基金管理人對基金10月14日的有效認購申請采取“末日比例確認”的方式進行部分確認，確認比例為41.03%。

有意思的是，回顧今年爆款主動權益基金發行，明星基金經理和三年持有期的特點比較突出。今年前三季發行規模前五的基金分別有，陳皓任基金經理的易方達品質動能三年持有發行規模99.11億份，任相棟任基金經理的興證全球合衡三年持有A發行規模59.84億份，陸彬任基金經理的匯豐晉信研究精選發行規模53.34億份，謝書英任基金經理的興證全球合瑞發行規模49.50億份，馮明遠任基金經理的信澳智遠三年持有期發行規模47.63億份。其中3只都是三年持有的產品。

展望四季度，多位機構人士認為，市場信心將恢復，長期堅定看好A股市場。隨著穩增長政策的發力，寬信用效果終將顯現，權益資產的表現或明顯好于債市。整體來看，若按季度統計的話，今年三季度權益類基金的募集規模為1591億元，遠超二季度的522億元，創下年內新高，此舉表明權益類基金發行正處于持續回暖進程中。