文|每日財報 蘇鋒
在絕大數情況下，發電機和電池等產出的電能并不能直接滿足電氣或電子設備等用電對象使用的要求，需要對電能進行再次變換，電源則具有將粗電加工成高效率、高質量、高可靠性的交流、直流、脈沖等不同形式電能的功能。
電源是電子設備和機電設備的基礎，與國民各部門緊密相關，廣泛應用于生產生活各個領域，電源的穩定性直接影響電子設備的工作性能和使用壽命。
五千億市場
作為用電設備的剛需，受益于技術的進步和社會電氣化程度提高，近年來電源產業實現快速增長，Markets and Research統計顯示，全球電源市場預計將從 2018 年的225億美元增至2023年的349.2億美元，CAGR6.7%。由于統計口徑不同，若以中國電源學會數據為例，2020年我國電源行業產值同比增長22%，已達3288億元。
隨著5G、新能源汽車等新興行業的涌現和快速發展，預計未來五年行業市場將保持約8%的穩定增長態勢，2025 年我國電源市場規模有望達到 4887 億元。
由于具有功耗小、效率高等優點，且不存在替代設備，2020 年，開關電源以56%的市占率成為市場占比最高的電源品類，且已在小功率領域實現線性電源的全面替代；變頻器以 9%的市場占比位居第二；逆變器市場占比為4%；模塊電源（3%）和線性電源（1%）緊隨其后。從市場占比情況看，開關電源、變頻器和逆變器三者占比為69%，成為市場的占比較高、較為主流的電源產品。
電源行業下游應用多，IT及消費類電子和工業控制為主要應用領域。2020年，IT 及消費類電子和工業控制兩大領域市場占比最高，分別為51.45%和 34.1%；新能源、LED 驅動和新電動汽車次之，分別占比 5.37%、3.03%、2.81%；醫療及其他占比為 3.24%。消費電子市場規模的擴大拉動消費電子電源需求增加。
車載電源主要用于新能源汽車，主要分為車載充電機、DC/DC 變換器和車載電源集成產品三大類，是新能源汽車中實現內部能量轉換的重要零部件，故車載電源需求量與新能源汽車銷量緊密相關。
據《新能源汽車藍皮書：汽車產業發展報告（2022）》數據，我國新能源汽車銷量由 2015 年的 33.1萬輛增至 2021年的352.1萬輛，CAGR48.3%，發展勢頭強勁。據《中國車載電源行業現狀深度研究與投資趨勢預測報告（2022-2029）》數據，我國車載電源市場規模也由 2017年的54.4億元增至2021年的 246.5 億元，CAGR45.9%，該報告預計 2025 年有望達到700億元。
從分散到集中
目前，中國電源行業已形成了高度市場化的狀態，電源產品廠商數量多，且以生產中低端電源產品的中小企業為主，市場集中度較低，企業規模差異大。
從我國電源行業每年新增數量來看，2014-2017 年，我國電源行業發展迅速，每年新增企業數量多，2017 年新增數量高達 4.3萬家， 2017-2021 年新增企業數量較之前有所下降，2021 年僅新增 2.95 萬家電源廠商。近年來，我國電源企業增速逐年放緩，市場有望逐漸由分散向相對集中轉變。
歐陸通成立于 1996 年，以燈具電源起家，2004 年切入電源適配器領域， 2014 年著手研發服務器電源，常年深耕開關電源產品的研發、生產以及銷售。目前，電源適配器是公司業務基 盤，其他服務器電源是長期戰略方向，其他電源是業績增長引擎。截至 2022H1，公司實現營收 13.61 億元， yoy12.23%，其中，電源適配器、服務器電源營收分別為 9.42/2.33 億元，收入分別占比 69.21%/17.12%。公司設有深圳、贛州、東莞和越南四大生產基地，2021 年，電源 年產量超 1 億只，已與 LG、大華股份、海康威視和惠普等客戶建立起良好的合作關系。
除了電源適配器和服務器電源外，歐陸通加大研發投入，開拓新業務領域，產品業務涵蓋大瓦數動力電池設備充電器及手機快充、純電交通工具充電器和化成分容設備等。
作為國內高端銅合金領軍者，博威合金打破了銅鎳硅、銅鉻鋯等多種高端銅合金材料海外壟斷的技術壁壘，進入全球頭部新能源車連接器廠商供應鏈，打開公司長期發展天花板。值得注意的一點是，新能源車的高壓化、快充產業鏈的爆發趨勢較強，公司所產滅弧材料高導電（>85%IACS）、易切削，在充電槍、高壓直流繼電器等領域也有較多應用?？斐渲绷餮b置中，電流可達 100A 以上，大電流模式對金屬接觸件的導電和散熱能力都提出了較高要求，公司所產壁壘極高的銅鎳硅等高端銅合金需求有望爆發。
欣銳科技是新能源汽車車載電源龍頭，電源產品行業領先。
公司較早研發碳化硅車載充電機，以銷售碳化硅方案產品為主，在 800V 應用平臺下具有較強的技術先發優勢。同時，公司生產的 11kW 車載充電機銷售情況良好，為迎接新能源汽車3.0 時代，持續受益新能源汽車智能化發展，公司加大研發投入前瞻布局 i-CDU 和 AUTOSAR 軟件架構。
目前大陸廠商普遍存在規模小、技術水平低下、市場份額分散、產品附加值低的問題。隨著成本和產業鏈上下游轉移雙輪驅動，大陸逐漸成為重要的電源生產基地，未來大陸廠商將不斷提升技術水平和生產能力，在行業整合中擴規模 降成本，快速搶占市場份額。