文|連線Insight 王慧瑩
編輯|周曉奇
當“醬油龍頭”海天味業碰上“海克斯科技”這一網絡熱詞，海天味業的日子有些難過。
這幾天，“海克斯科技”一詞火了起來，其原本用于游戲世界，指魔法與科技的融合技術。如今，卻成了海天味業及其他工業食品的標簽。
這自然是食品企業不愿意看到的。回到海天味業本身，網友們討論的核心，是海天醬油在中國市場與一些海外市場對添加劑使用的“雙重標準”。
有網友曬出在日本、加拿大等國家購買的海天醬油，配料表中只有水、大豆、小麥、食鹽等原料，而在國內購買的海天醬油，配料表中含有多種添加劑。
作為中國企業，為什么會“雙標”？海天味業的做法難免引發了中國網友的憤怒和討伐。
對于“雙標”的風波，海天味業接連發出兩紙聲明，更是將其推到了輿論的風暴中心。兩紙聲明中，海天味業第一次聲明對食品添加劑避而不談，第二次聲明的態度也十分強硬，引發網友對于海天味業態度的質疑。
此次的“雙標”風波，給海天味業的情況雪上加霜。
作為調味品行業龍頭，海天味業上半年業績增速放緩。其2022年上半年財報顯示，海天味業實現營收135.32億元，同比增長9.73%；歸母凈利潤33.93億元，同比增長1.21%。
這與海天味業2022年的業績目標相差甚遠。在2021年年報中，海天味業提出“2022年計劃實現營收280億元，利潤74.7億元，營收利潤雙12%增長”的目標。此次的風波，或許讓原本寄希望于下半年業績的海天味業，難以完成KPI。
如今，資本市場已經不再看好海天味業，曾經的“醬油茅”跌落神壇。截止發稿，其收盤價為82.82元/股，距離史上最高股價152.14元/股，已經下跌45.6%，市值幾近腰斬。
更重要的是，隨著消費者越來越注重食品健康化，各個醬油企業也推出了更健康、更貴的高端化產品，經歷此次風波后，海天味業想要重拾消費者的信賴并不容易，海天味業真正的挑戰，還在后頭。
1、“雙標”風波中，海天失敗的回應
不到一周時間，兩紙聲明，將海天味業推到了風口浪尖上。
近期，調味品龍頭海天味業因食品添加劑一事深陷輿論漩渦之中。事情要追溯到國慶假期時，海天味業的部分醬油被爆出產品里有5'-呈味核苷酸二鈉、5'-肌苷酸二鈉、苯甲酸鈉等添加劑。
實際上，消費者對食品添加劑并不陌生。伴隨著食品行業的整體進化，尤其到了工業化階段，食品添加劑幾乎成了不可或缺的要素。
真正令消費者不滿的是，針對于同一個產品，海天味業在國內國外有明顯的“雙標”區分。
按著網友的說法，從美國、日本等國超市購買的海天醬油，里面除了水、大豆、食鹽、砂糖等天然物質外，并無化學類食品添加劑。而在國內購買的海天醬油，配料中有水、非轉基因黃豆、食用鹽、焦糖色小麥、小麥粉、谷氨酸鈉、5'-呈味核苷酸二鈉、5'-肌苷酸二鈉、三氯蔗糖、黃原膠、苯甲酸鈉等多種食品添加劑。
兩種配料表的強烈反差，引得網友眾議。這期間，還有短視頻博主將海天醬油與網絡用語“海克斯科技”聯系在一起，稱海天醬油是典型的“科技與狠活”。
出乎意料的是，面對輿論的質疑，海天味業雖然迅速回應，卻選擇了“正面硬剛”。
9月30日晚間，海天味業首次回應稱，海天味業所有產品都嚴格按照《食品安全法》生產，均符合《食品安全國家標準》；并稱部分短視頻賬號“惡意造謠中傷海天”“黑化中國食品安全”，將委派律師調查取證、追查法律責任。
態度如此強硬，海天味業非但沒有將食品添加劑一事說清楚，反而避重就輕，消費者顯然并不買賬，輿論也跟著繼續發酵。
緊接著，10月4日晚，海天味業再度發表聲明，稱各國對食品添加劑均有明確的法規標準，這些標準本身并沒有高低之分、優劣之別。“用食品添加劑來誤導消費者認為中國食品比外國差，要么是不明真相，要么是別有用心。”
海天味業的兩次聲明，圖源海天味業官方微博
表面上，海天味業對“雙標”一事做出了回應。海天味業解釋稱，由于每個國家和地區的食品法規標準不盡相同，對應的產品標識也有不同，說是一國(地區)一標也不過分，這不意味著哪國就一定比哪國好，也不意味著出口的及一定都比國內的好。
但新的聲明中，海天味業依然沒有掩飾強硬的態度，讓消費者看不到誠意。正因如此，兩次回應都沒有平息輿論，反而越描越黑。甚至有網友表示，“你選擇發聲明，我選擇不買”“合不合法是你的事，買不買是我的事”。
對此，中國食品產業分析師朱丹蓬向連線Insight表示，“消費者和海天的立場都正確，本質原因在于國標問題。目前醬油的國標是2000年制定的，在22年后的今天，國標已經無法匹配消費端的核心訴求。國標的與時俱進才是解決所有矛盾的根源。”
10月5日，“雙標”添加劑事件引來中國調味品協會的發聲，該協會認為，食品生產企業在我國境內的生產經營應符合我國的法律法規及相應的規定，出口產品應符合出口國的法律法規及相應標準的規定或遵照雙方認同的簽署的進出口貿易合同的技術條款。因各國的飲食和消費習慣不同，同一類產品的標準會有所不同。
事實上，隨著消費水平的提高和觀念的升級，消費者需求已經從吃飽，變為吃好，“雙標”事件中，海天失敗的回應導致的消費者逃離，可以說是屋漏偏逢連夜雨。
2、市值腰斬、增速不再，海天味業的艱難時刻
如果說“雙標”風波只是暫時的，那業績難增長、股價下滑，才是海天味業面臨的最大危機。
2014年上市以來，沒人質疑海天味業的造富能力。在日常消費品行業中，海天的市值僅次于茅臺和五糧液，被市場稱為“醬油茅”。
這期間，海天味業的業績一直保持著兩位數的增長速度。但海天味業的造富故事停留在了2021年。
2021年，海天味業營收約250.04億元，同比增長9.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約66.71億元，同比增長4.18%。這是自上市以來，海天味業營收增幅首次下滑至10%以下。
此外，去年，由于上游原材料價格上漲，海天味業的醬油、調味醬毛利率同比分別下降4.47%、4.68%。
這樣的成績給了海天味業不少的壓力。更大的問題在于，疫情給餐飲業帶來重創，2021年國內餐飲行業收入46895億元，相比2019年的46721億元幾乎沒有增長。
上游的餐飲需求減少，對海天味業這樣依賴餐飲渠道的企業來說，損失是巨大的。據浙商證券研究所的數據，從調味品渠道結構來看，餐飲渠道占比高達 56%，海天味業2021年業績下降便不難理解。
重重壓力之下，海天仍需要拿出業績來提振市場信心。在2021年年報中，海天味業提出“2022年計劃實現營收280億元，利潤74.7億元，營收利潤雙12%增長”的目標。
如今，現實是殘酷的。2022年上半年，海天味業依舊陷入需求疲軟、成本上漲的雙重壓力之中。其半年報顯示，海天味業實現營收135.32億元，同比增長9.73%；營業成本達85.76億元，同比增長14.58%，高于同期營收增速。
海天味業2022年上半年營收情況，圖源海天味業上半年財報
這樣一來，海天味業的盈利能力就被壓縮。上半年，海天主營業務毛利率同比下滑2.39%至38.05%，為上市8年來最低；歸母凈利潤33.93億元，同比增長1.21%，凈利潤增速也是上市以來的最低水平。
三大核心產品中，對營收貢獻最大的醬油實現營收74.93億元，同比增長6.81%；其次是蠔油，上半年營收22.09億元，同比增長3.69%；調味醬實現營收14.22億元，同比下滑3.6%，也是唯一收入下滑的品類。
營收乏力、毛利下降，面對乏善可陳的業績，資本市場給出了反應。今年以來，海天味業的股價一路下跌，市值不斷蒸發。
在9月的業績說明會上，海天味業也坦言，從全年的目標來看，目前確實面臨非常大的壓力。
朱丹蓬向連線Insight坦言，“海天味業的業績放緩是必然的，股價也是虛高的，目前海天味業正進入一個平緩期。”
值得一提的是，海天味業將賭注壓在了今年下半年。
圖源海天味業官網
在業績說明會上，海天味業表示，“對于目標，海天一向是非常嚴肅的，下半年還有幾個月的時間，不會輕易放棄和放松目標，不會對目標進行調整，公司也在通過各種措施提振員工和經銷商信心，保存量，搶增量。”
眾所周知，經銷商是海天味業的重要客戶，其也憑借經銷商網絡迅速占領市場，如今，海天味業擁有7000家以上經銷商網絡。
“有人煙處，必有海天。”海天味業創始人龐康曾在企業巔峰時提出這一構想。但今時不同往日，海天想要實現這一目標，面臨的壓力仍然不小。
3、健康化、高端化的路上，海天摔了一跤
俗話說，開門七件事，柴米油鹽醬醋茶。其中，醬便指的是醬油，一瓶小小醬油的背后是一個龐大的市場。
作為日常生活必需品，醬油是中國調味品行業中最大的一個子品類。2020年，我國醬油市場規模就已達850億元。
但相比于以前，醬油市場發生了悄然的變化。據國家統計局數據，國內人均年醬油需求量已從2015年的7.28千克降至2020年的4.86千克，隨著消費需求打折，無疑會讓場上玩家的日子不太好過。
相對應的，國內調味市場規模增速也跟著下降。數據顯示，2014年至2020年，國內調味品市場規模僅由2595億元增至3950億元，年均增長率不過7.3%。
以海天味業為例，其醬油銷量在突破200萬噸大關后，增速逐年放緩。2019年-2021年，分別為217.13萬噸、245.33萬噸和266.03萬噸，同比增長分別為15.62%、12.99%和8.44%。
更重要的是，醬油并非高門檻行業，入場的玩家越來越多，海天味業正處在群狼環伺的局面中，優勢逐漸縮小。參照日本最大的醬油品牌龜甲萬，在日本市場占有率高達30%，而海天味業僅占10-15%左右。
如今，明顯的趨勢是，隨著消費者對食品健康、品質的追求，場上的玩家紛紛將眼光投向了高端化、健康化。
醬油變得越來越細分，品類也越來越多。有機醬油、零添加、減鹽、原釀、提鮮……狼多肉少，想要分得僅有市場的蛋糕，企業們使出渾身解數。
健康化成了企業們的新賣點。比如。海天推出“留鮮瓶”、口味全推出0添加、非日曬的酵素“活醬油”產品、六月鮮推出輕鹽系列、太太樂的減鹽系列……
想要在有限的市場提高盈利能力，高端化策略必須要執行。華鑫證券研報顯示，海天味業的高端醬油占比已從20%升至40%左右，憑借有機系列、零添加系列打開了高端市場。
圖源海天味業官網
據中國調味品協會大數據中心近期數據顯示，在有機醬油一線品牌中，好記醬油成為京東超市銷量最高的有機醬油品牌。此外，千味行業推出近50元一瓶的有機醬油，李錦記也推出30元以上的醬油產品。
正如朱丹蓬向連線Insight所言，食品行業中“多品類，多場景，多品牌，多渠道，多消費人群”的布局必不可少。早在2014年，海天味業就通過并購開平廣中皇食品，入局腐乳行業；2017年收購鎮江丹和醋業，到了2020年，海天味業還推出4款火鍋底料，進入火鍋行業。
遺憾的是，海天味業的步子邁得足夠快，可卻忽略了消費者最關心的健康問題。畢竟，符合標準并不代表著絕對的健康和安全。
回歸到此次“雙標”風波事件本身，在行業整體走向健康化、高端化時，海天味業損傷的不僅是消費者的信心，更在高端化、健康化的路上狠狠地摔了一跤。此次的事件，造成的長遠影響，或將影響未來海天高端產品線的銷售。
回想上市之初，憑借不錯的市值，海天味業被資本市場冠以“醬油茅”的稱號。但自2021年初至今，海天的股價下跌、市值腰斬。資本不再青睞，消費者在逃離，海天要度過危機時刻，并不容易。
( 本文頭圖來源于海天味業官方微博。)