文|杠桿游戲

終究還是破發了，且破得很厲害。

9月29日，零跑汽車正式登陸港交所。每股發行價48港元，開盤即遭破發，當日收盤報31.9港元，跌35.54%。隨后9月30日續跌22.26%，收盤報24.80港元，與48港元的發行價相比，僅僅兩個交易日便幾近腰斬。

要知道，零跑汽車不僅是繼“蔚小理”之后第四家成功上市的造車新勢力，也是“二線造車新勢力”中第一家成功上市的品牌，還創下了今年以來港交所最大規模IPO交易。

零跑汽車9月29日發布的公告顯示，其香港公開發售部分共錄得3151人認購，未獲足額認購，僅認購相當于香港公開發售項下初步可供認購的約0.16倍，分配至公開發售的發售股份最終數目為214.64萬股，占發售股份總數的約1.64%。

在上市之前，零跑的上市之路便屢遭挫折。9月26日據路透社報道，有知情人士稱零跑汽車原計劃籌資15億美元，因投資者反應冷淡而削減了IPO規模。在9月20日至23日招股期間，零跑公開發售僅獲0.16倍認購。數據顯示，歷代港股上市公司中，公開發售不足額的僅有55個，占比8.8%。業內人士認為，公開發售不足額的情況下新股大概率會破發，折價10%-20%。

發售資料介紹，零跑汽車創辦于2015年，是一家中國智能電動汽車公司。據官網介紹，這是一家具備全域自研自造能力的科技型智能電動汽車企業。

業務范圍涵蓋智能電動汽車整車設計、研發制造、智能駕駛、電機電控、電池系統開發以及基于云計算的車聯網解決方案。

創始人、董事長、CEO朱江明先生1967年出生，歷任大華股份副董事長，杭州摩托羅拉科技有限公司業務運營總監、總經理；總裁吳保軍曾任職于廣汽本田、廣汽豐田，在加入零跑之前為眾誠汽車保險股份有限公司董事長。

零跑汽車主要聚焦于價格介于人民幣15萬元至30萬元的中國中高端主流新能源汽車市場。

看到這句話，杠桿游戲不知道該說什么，也沒錯，但是想起來目前零跑的主力產品的價格，好像又有那么一點……桿友應該懂我意思。

2019年7月至2022年6月末，零跑累計交付10.5萬臺車，依次為S01、T3、C11三個車型。

2019年7月推出純電動轎跑S01，不到半年交付1037臺；2020年交付也是1037臺，其中Q4僅交付160臺；2021年交付634臺；2022年Q1交付21臺；2022年Q2歸零，至此S01共計交付2729臺。

2020年5月推出純電動微型車T03，這是零跑的第二款量產車（補貼后指導價8萬-9.65萬）。2020年內交付7000臺；2021年交付3.9萬臺；2022年H1交付3.3萬臺；截至2022年6月末，共計交付7.9萬臺，占零跑總交付量的75.6%。

2021年10月開始交付C11（補貼后指導價18-23萬），年內交付近4000臺；2022年H1交付約1.9萬臺；截至2022年6月末，共計交付2.29萬臺。

根據弗若斯特沙利文的資料，按交付量計，零跑汽車是中國領先的新興電動汽車公司中增速最快的公司。

近期，零跑汽車發布2022未經審計的的中期報告。數據顯示，2022年上半年，零跑汽車實現營業收入50.82億元，同比增長479.4%;毛利率由截至2021年6月30日止六個月的-52.1%增長至2022年同期的-26.0%。(零跑汽車在中期報告中注明以上數據均未經審計。)

此外，2022年上半年，公司車及部件銷售收入為50.78億元，較去年同期增長479.0%。收入的增長則得益于零跑車型的交付量上漲，截至2022年6月30日，累計交付了33,058輛T03及18,915輛C11。

于2019年、2020年、2021年及截至2022年3月31日止三個月，公司分別產生凈虧損人民幣9.01億元、人民幣11億元、人民幣28.46億元及人民幣10.42億元。

9月，從目前統計的銷量情況來看，幾家新勢力品牌中，零跑排名第三，交付量環比下滑，為三季度最低的。

零跑，還跑得起來嗎？