記者 崔璞玉
哈佛大學(xué)教授、美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯（Larry Summers）周二警告稱，英國(guó)已經(jīng)失去了主權(quán)信用。此前英國(guó)新政府宣布的財(cái)政政策讓債市和匯市陷入混亂。
英鎊兌美元周一凌晨一度跌至歷史最低點(diǎn)的1.0349美元，盡管周二出現(xiàn)小幅反彈；與此同時(shí)，英國(guó)10年期國(guó)債收益率飆升至2008年以來的最高水平。債券價(jià)格和收益率呈反向波動(dòng)。
對(duì)此，薩默斯在周二早上發(fā)布的一系列推文中表示，英國(guó)政府的政策“完全不負(fù)責(zé)任”，盡管他對(duì)這一政策的潛在影響持非常悲觀的態(tài)度，但卻沒有預(yù)料到市場(chǎng)會(huì)在如此短的時(shí)間內(nèi)變得如此糟糕。
“在貨幣貶值的同時(shí)長(zhǎng)期利率上升趨勢(shì)強(qiáng)勁，這是已經(jīng)失去信用的標(biāo)志，”薩默斯說道，這種情況最常發(fā)生在發(fā)展中國(guó)家，但也曾發(fā)生在法國(guó)前總統(tǒng)密特朗執(zhí)政早期、美國(guó)前總統(tǒng)卡特政府晚期，以及德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)拉方丹時(shí)期。
薩默斯還在接受彭博電視臺(tái)采訪時(shí)表示，如果繼續(xù)維持目前的跌勢(shì)，他不會(huì)對(duì)英鎊最終跌破1美元感到驚訝。
英國(guó)政府上周五宣布了自1970年代初以來最大規(guī)模的減稅措施，包括取消將公司稅上調(diào)至25%，以及將所得稅基本稅率從20%降至19%等。此前該政府還公布了一項(xiàng)為期兩年的能源補(bǔ)貼計(jì)劃。首相特拉斯和財(cái)政大臣科沃騰堅(jiān)稱，這些措施旨在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
減稅計(jì)劃公布后，英鎊和英國(guó)國(guó)債遭遇突然拋售。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家因此預(yù)計(jì)，英格蘭銀行（即英國(guó)央行）將更加激進(jìn)地加息。英國(guó)央行周一晚間稱，將毫不猶豫地根據(jù)需要調(diào)整利率，以在中期將通脹率恢復(fù)至2%的目標(biāo)水平，但表示將在11月的議息會(huì)議上評(píng)估新經(jīng)濟(jì)政策的影響。
薩默斯指出，從英國(guó)的信用違約掉期（CDS）來看，目前違約的概率依然可以忽略不計(jì)，但已經(jīng)急劇上升。“我不記得有任何一個(gè)G10成員國(guó)存在如此大的債務(wù)可持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)……當(dāng)新任財(cái)政大臣周末談到需要進(jìn)一步減稅時(shí)，我感到很驚訝，”薩默斯在推特上寫道。
這位前財(cái)長(zhǎng)還表示，不明白為何英國(guó)央行在知道政府的減稅計(jì)劃后，依然表現(xiàn)得如此膽怯。他補(bǔ)充到，英國(guó)貿(mào)易逆差的規(guī)模凸顯了經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)。截至2022年第一季度，英國(guó)的經(jīng)常賬戶赤字與GDP之比超過了8%。
薩默斯指出，英國(guó)金融危機(jī)將影響倫敦作為全球金融中心的地位，因此存在惡性循環(huán)的風(fēng)險(xiǎn)，即波動(dòng)性損害基本面，從而反過來加劇波動(dòng)性；而且儲(chǔ)備貨幣出現(xiàn)貨幣危機(jī)很可能產(chǎn)生全球性的后果。
薩默斯曾在1999-2001年期間擔(dān)任克林頓政府的財(cái)政部長(zhǎng)，并在2009-2010年出任奧巴馬政府的國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任，負(fù)責(zé)金融危機(jī)后美國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策工作。
薩默斯曾在去年年初成功預(yù)測(cè)了美國(guó)的通脹風(fēng)險(xiǎn)。2021年初拜登政府剛公布1.9萬億美元的刺激措施，薩默斯就指出，這一舉措可能導(dǎo)致“經(jīng)濟(jì)過熱”，并引發(fā)通貨膨脹。當(dāng)時(shí)美國(guó)的通脹率仍處在偏低的“1時(shí)代”，薩默斯的警告并未得到太多認(rèn)可。
隨著英鎊暴跌，一些市場(chǎng)觀察人士猜測(cè)，英國(guó)決策者最終可能通過干預(yù)市場(chǎng)來阻止英鎊貶值。但與其他主要經(jīng)濟(jì)體相比，英國(guó)可能會(huì)發(fā)現(xiàn)難以采取此類措施。
一方面，英國(guó)的外匯持有量相對(duì)較低。比如，日本在8月底時(shí)擁有近1.2萬億美元的外匯儲(chǔ)備，而英國(guó)僅有1080億美元。
另一方面，如果英國(guó)繼續(xù)目前的政策軌跡，干預(yù)措施可能不足以支撐英鎊。彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所（Peterson Institute for International Economics）所長(zhǎng)波森（Adam Posen）周末在推特上表示，英國(guó)政府的外匯干預(yù)將是“毫無意義的自傷行為”，英國(guó)首相和財(cái)長(zhǎng)應(yīng)該做的是，選擇財(cái)政掉頭。