記者 王玉
歐陽洪位于蘇州的兩家企業璟致紡織和云之瀾主要從事防寒服里布膽布面料的出口業務，以往每年三季度是客人訂貨的高峰期，但今年這個時候，來自日韓和歐美地區的訂單量較前兩年的平均水平下滑了50%左右。
“現在由于全球經濟大環境相對低迷，歐美消費疲軟，家庭收入要來拿出一大部分來解決能源開支問題，所以一些非必需開支，比如紡織品服裝之類的，相應需求就會有所減少?！彼麑缑嫘侣務f。
事實上，不僅是歐陽洪的企業，由于全球經濟增長面臨放緩，中國持續了兩年多的出口高增長也可能會告一段落。
分析師指出，除了外需走弱，價格貢獻轉弱和高基數效應也將對出口增速形成拖累，而人民幣匯率貶值也并不見得一定會對出口形成顯著支撐。他們認為，接下來出口增速將延續8月的放緩勢頭，今年第四季度甚至有轉負的風險。
分析師還表示，雖然出口增速放緩是大勢所趨，但不同行業可能面臨分化。計算機通信和電子設備制造業受歐美經濟衰退影響最為明顯，而新能源相關產品和汽車出口熱度有望延續。
下行拐點已現
自2020年下半年以來，得益于國外疫情蔓延、企業停工帶來的供給缺口，中國出口保持了強勁的增長勢頭。但海關總署發布的最新數據讓市場頗感意外，分析師普遍認為，這次出口的拐點可能真的來了。
據海關總署的統計，8月，中國出口金額同比增長7.1%，比上月大幅回落10.9個百分點，也遠低于市場預期的14%左右的增速。
8月出口增速大幅放緩固然有去年同期高基數的影響，但更重要的是海外經濟正在顯著放緩，而這將成為未來拉低我國出口增速的主要原因。
國泰君安證券首席宏觀分析師董琦對界面新聞表示，在美聯儲激進加息的背景下，市場對全球經濟衰退的預期在不斷加劇，而歐美地區的高通脹進一步導致服務業需求受阻，發達經濟體需求明顯走弱。
“出口需求至2022年底較難回升，四季度出口有轉負風險?！彼Q。
中國物流與采購聯合會發布的數據顯示，8月，全球制造業采購經理指數（PMI）為50.9%，較上月下降0.3個百分點，連續三個月環比下降，并創2020年7月以來的新低。中國物流與采購聯合會進一步指出，50.9%的指數水平明顯低于一季度54.6%和二季度53%的均值水平，顯示全球制造業增速逐季下探，全球經濟進入低速增長階段。
國際貿易最主要的載體海運下半年來也持續轉冷。9月23日，上海出口集裝箱運價指數(SCFI)為2072.04點，較上期下跌10.4%，已連續15周下跌。業內人士指出，8、9月是全球海運傳統旺季，特別是歐美航線由于圣誕和新年備貨需求更大，“旺季不旺”從側面印證了全球需求正在走弱。
從主要貿易伙伴情況來看，今年二季度，美國實際國內生產總值（GDP）年化環比增速為-0.6%，連續兩個季度負增長，美國經濟在技術上已經陷入衰退；歐元區二季度GDP同比增長4.1%，較上季度增速放緩1.3個百分點。反映到出口層面，8月，我國對美國出口同比下降3.8%，增速比7月下降了近15個百分點，對歐盟出口同比增長11.1%，增速較上月放緩了12.1個百分點。
德邦證券首席宏觀經濟學家蘆哲在一篇研究報告中表示，雖然5-7月我國出口依然錄得較高增長，但這很可能是受到上海復工復產的影響，而8月往后則轉為外需主導，歐美需求的回落將在“量”上對我國出口造成較大影響。
除外需走弱外，分析師指出，價格貢獻轉弱和高基數因素也將對出口增速形成拖累。
海通證券首席經濟學家荀玉根在研究報告中稱，從量價拆分看，截至7月，出口價格貢獻較6月下滑12個百分點至59.8%，數量貢獻較6月上升10個百分點至34.7%。從基數效應看，2021年8-12月出口金額中樞較1-7月提升22%。因此，出口后續走勢面臨較大的下行壓力。
蘆哲也持相同觀點。他指出，一方面，2021年9月-12月，中國出口兩年復合增速分別為18.3%、18.6%、21.1%和19.4%，高基數下今年四季度出口難以再現高增長；另一方面，“價”的逐步下滑同樣可能對后續出口造成一定的下行壓力。因此，整體來看出口增速在8月下臺階后下行壓力或將持續到年底。
不過，也有分析師認為出口拐點未必已現。開源證券分析師張弛就表示，8月出口增速放緩和4月情況類似，同樣受到疫情反復及季節性限電等國內環境因素的影響。另一方面，美國產能利用率仍在持續攀升且并未見到主動去庫存，對國內出口供給端也未見明顯擠壓。
“這意味著，國內出口未必已現拐點，四季度出口仍有可能反復走高。”他說。
貶值影響待定
今年以來，人民幣對美元匯率跌幅已超過11%，從理論上說，一國貨幣貶值會使得其產品在國際上更具有價格競爭力，從而利好出口。但事實可能并非如此簡單。
歐陽洪的企業在和日本客人做結算時也使用美元?！叭赵獙γ涝獏R率跌了20%左右，日本人要買你的面料，成本相對就提高了，他的下單欲望就沒那么強”。
“如果說我們人民幣（對美元）貶值跟日元（對美元）貶值比較同步，一進一出就扯平，但是日本那邊貶得太厲害了，所以他們就不太愿意下單，再加上行情又不好，整個消費又疲軟，他們更加沒有信心去下單進貨。”他說。
和人民幣對美元匯率貶值相比，歐元對美元、日元對美元貶值幅度更大。年初迄今，人民幣對歐元升值超過4%，對日元升值約12%。海關總署數據顯示，今年前8個月，中國對歐盟出口占總出口的比重為16.1%，對日本出口占比為4.8%。
“盡管我們無法實證市場存在競爭性貶值，但人民幣對美元實際有效匯率的變化要明顯小于其他主要出口經濟體對美元的變化，這導致了中國出口耐用品（以中間品和資本品為主）相對其他主要出口國的商品價格顯著抬升?！惫ゃy國際首席經濟學家程實在一篇研究報告中稱。
即便是人民幣對美元貶值，湘財證券宏觀分析師何超在研究報告中指出，匯率的變化并不能即時反映在出口增速上，根據歷史經驗，出口一般要滯后匯率3個月以上。
東方金誠首席宏觀分析師王青也對界面新聞表示，短期人民幣貶值會增厚出口企業的利潤，但是不一定會顯著增加海外訂單。比如，在2015至2016年、以及2019年，人民幣對美元匯率都出現了一定程度的貶值，但當期我國出口增速不升反降。這是因為出口受海外需求、貿易政策等因素影響更大，匯率波動帶來的價格影響相對較小。
海關總署數據顯示，以美元計，2015年，中國出口同比下降2.9%，增速較2014年放緩了8.9個百分點，2016年出口增速進一步下滑至-7.7%。2019年，中國出口同比增長0.5%，增速較上年放緩9.4個百分點。
行業冷熱不均
分析師指出，隨著海外經濟走弱，衰退預期增加，多數行業將面臨較大的出口下行壓力 ，特別是需求彈性大且供給端可替代性高的行業，比如服裝、文娛用品、家具和電子等行業。
荀玉根和蘆哲均表示，歐美經濟衰退對我國計算機通信和電子設備制造業以及電氣機械及器材制造業最為明顯。蘆哲還表示，從2021年各行業出口交貨值占營業收入的比重來看，電子設備制造業對于出口的依賴程度最高，占比達到40.4%。
此外，分析師表示，紡織服裝業、文娛用品制造業、家具制造業和皮革制鞋業等勞動密集型行業也會一定程度上受到歐美經濟衰退的影響。1-8月，紡織紗線、織物及其制品、玩具、家具及其零件、鞋靴出口金額同比分別增長10.2%、20.2%、-1.2%、30.4%，與1-7月相比，增速均有不同程度下滑。
歐陽洪表示，基于人工成本的考量，未來他可能會將一部分生產線遷往越南。目前，他已在越南設立了辦事處。
“未來的趨勢就是往東南亞遷移，因為我們紡織行業還是屬于一個勞動密集型產業，國內勞動成本和越南比是非常高的，所以以后肯定是大部分往印尼、越南、印度這種國家去遷移。”他說。
荀玉根還提到，截至目前，化工、有色行業整體出口在去年高基數的背景下表現依然強勁，不過這主要得益于中國相對較低的成本優勢，隨著海外經濟體進入衰退，對上游資源品的需求總量將逐步下滑。
雖然整體出口增勢料將回落，但分析師指出，其中也不乏結構性亮點。
“例如隨著我國汽車產業競爭力的增強，汽車（包括底盤）、汽車零配件等商品出口或仍能保持一定的增長。”中信證券首席經濟學家明明在一篇研究報告中稱。
海關總署數據顯示，1-8月汽車包括底盤累計出口同比增速達到56.2%，8月當月同比增速達65.2%。此外，據中國汽車工業協會預測，今年全年汽車出口有望超過240萬輛。
荀玉根進一步指出，汽車出口維持韌性的背后是我國汽車工業正在實現對海外汽車工業彎道超車的替代性份額擴張。一方面，由于世界范圍內的缺芯、能源緊張，全球性缺車給中國汽車工業帶來替代性供給的機遇。另一方面，全球新能源車正處在加速滲透期，而其已經成為中國汽車出口的核心增長點，我國汽車的替代供給將轉化為長期份額擴張。