文|鰲頭財經 曉敏 田七

作為造車新勢力三大頭部企業的蔚來汽車（9866.HK、NIO.NYSE）、小鵬汽車（9868.HK、XPEV.NYSE）和理想汽車（02015.HK、NASDAQ:LI），被合稱為“蔚小理”。

近年來，伴隨著新能源汽車銷量向好，三家車企收入大增，但虧損也越發嚴重。

綜合來看，2022年上半年，三家企業的虧損額分別為45.4億元、44.02億元和6.52億元，合計虧損95.94億元；合計銷量達18.02萬輛，每交付一輛虧損5.32萬元。

那么，蔚來、小鵬和理想各自的表現又如何？

蔚來汽車

銷量墊底同行，交付一輛虧9萬。

近日，蔚來汽車披露的2022年二季報顯示，公司營收達到102.92億元，同比增長21.8%；凈虧損27.58億元，同比增長369.6%。加上一季度業績，蔚來汽車上半年營收達202億元，凈虧損45.7億元。

統計顯示，蔚來汽車上半年的交付量為50827輛，同比增長為21.1%。

雖然銷量表現比上一年同期要好，但從新勢力交付量榜單來看，蔚來僅排在第五位，低于小鵬汽車、理想汽車、哪吒汽車（601360.SH）和零跑汽車（09863.HK），比排在第一的小鵬汽車差了1.8萬輛。

形象地看，蔚來汽車2022年上半年平均每賣一輛車就要虧損9萬元。

單純地看虧損額，從2016年到2022年上半年，蔚來汽車凈虧損累計高達666億元。

為了緩解成本上漲等帶來的經營壓力，蔚來汽車將產品價格進行調整，從5月10日起，蔚來ES8、ES6和EC6各版本車型售價都上調了一萬元。

蔚來創始人、董事長兼首席執行官李斌表示：“盡管面臨新冠疫情相關挑戰，我們在2022年第二季度的交付量達到25059輛，同比增長14.4%。在團隊的共同努力下，我們的交付量在7月和8月開始恢復，分別達到10052輛和10677輛。”

李斌表示，今年第三季度，蔚來的供應鏈確實也受到一定的疫情影響，但整體來說，汽車供應鏈受疫情影響相較于第二季度大幅降低。2022年下半年是蔚來擴大生產和交付多款新產品的關鍵時期。

蔚來汽車披露的2022年三季度交付指引為3.1萬至3.3萬臺，為單季最高交付指引，優于理想和小鵬的交付指引。

7月和8月，小鵬汽車交付量分別為10052輛和10677輛。這也表示，蔚來9月份的交付量預計約為1.03萬臺至1.23萬臺。

小鵬汽車

匯兌損失嚴重，交付一輛虧6.4萬。

小鵬汽車發布的二季度財報顯示，公司二季度營收74.36億元，同比增長97.7%；凈虧損27.09億元，相比去年同期凈虧損11.95億元擴大一倍以上。

對此，小鵬汽車表示，凈虧損中有9.38億元是來源于匯兌損失，而非經營虧損。刨除匯兌損失，二季度虧損額與上季度基本持平。

加上一季度業績，今年上半年，小鵬汽車營收達148.91億元，凈虧損44.02億元。

銷量上，今年上半年，小鵬汽車累計交付新車68983輛，同比增長120%。而且，小鵬已經連續四個季度斬獲造車新勢力銷冠。

形象地看，小鵬汽車2022年上半年平均每賣一輛車就要虧損6.4萬元。

第二季度，小鵬汽車的毛利率為10.9％，上年同期為11.9％，同比下降1個百分點。

對于利潤率的下降，小鵬汽車解釋稱，受到電池成本的增加影響，導致銷售價格調整帶來的收入增加被部分抵消。

小鵬汽車雖然在3月跟隨漲價了一波，這意味著，即便提價也未能完全抵消電池上漲的成本。

小鵬汽車對三季度做出了相對保守的業績指引，預計交付量介于2.9萬輛到3.1萬輛之間，同比增長13%至20.8%；預計營收在68億元至72億元之間，同比增長18.9%至25.9%。

7月和8月，小鵬汽車交付量分別為11524輛和9878輛。這也預示著，小鵬9月僅需交付7600輛至9600輛，就能完成指引。

對于未來，小鵬汽車CEO何小鵬曾表示，中長期來看，小鵬的目標是發展成為全球汽車制造商，海外市場將貢獻一半的汽車交付量。

對于小鵬汽車的出海戰略，何小鵬表示，小鵬的出海核心就是以發達國家為主，并將堅定地做好品牌To C。同時，他也直言，“出海要有10年的部署和準備決心，包括豐田等前輩企業他們實際上都在全球化上做了10年甚至以上的時間。”

理想汽車

股東減持套現，交付一輛虧1萬。

二季度財報顯示，理想汽車第二季度實現營收87.3億元，同比增長73.3%，環比下降8.7%；凈虧損6.41億元，同比增長172.2%，較一季度的虧損1100萬元猛增5727.3%，創造了上市來的最大規模虧損。

加上一季度業績，理想汽車上半年營收為182.95億元，同比增長112.4%；凈虧損為6.41億元，同比增長172.2%。

2022年上半年，理想汽車總交付量達到60403輛，同比增長100.3%。

如此來看，理想汽車2022年上半年平均每賣一輛車就要虧損1.06萬元。

近日，理想汽車提交給港交所的文件顯示，公司股票被美團（W 03690.HK）董事長王興減持，他同時也是理想汽車投資人。

王興一季度進行了三次減持，套現了1.87億元。不過，他和美團依然是理想汽車第一大股東，持股比例則從22.87%微降至22.82%。

除了王興外，理想汽車自家高管也在“積極”減持套現。9月初，理想汽車總裁沈亞楠累計拋售股票100萬股，套現約9115萬元。總的來看，王興和沈亞楠套現金額達2.8億元。

有業內人士向鰲頭財經表示，企業投資人和高管減持套現，多是出于公司利益和個人需求，但是頻繁減持之下，會讓其他投資者感覺上市公司是不是前景不佳，出現不信任感。

從理想汽車的三季度的交付指引看，理想汽車預計車輛交付量為2.7萬輛至2.9萬輛。

2022年7月和8月，理想汽車交付量分別為10422輛和4571輛，合計1.5萬輛。這也表示，理想9月份銷量要達到1.2萬輛至1.4萬輛，顯然壓力遠大于蔚來和小鵬。