文|面包財經

根據公募基金2022年中報數據，截至2022年上半年，千億規模的貨幣基金共有32只。

天弘余額寶在產品規模、凈利潤方面居行業首位，但收益率并沒有明顯優勢。從盈虧規模比來看，1000億元以上規模的貨幣基金中，建信現金添利、工銀瑞信如意、易方達現金增利等產品的表現更佳。

2022年上半年，貨幣市場基金貢獻約1074億元的凈利潤，對比近五年同期數據呈下降趨勢。同時，總盈虧規模比從2018年上半年的2.1%降至2022年上半年的1.02%。

規模方面，貨幣市場基金近三年平均同比增速超過10%，2022年6月末總規模增至10.57萬億元。與此形成對比，該類型產品的市場占比逐年下降，從2018年上半年的66%降至2022年上半年末的39%。

建信、工銀瑞信產品領銜千億產品盈利幅度榜 

2022年上半年，披露中報的貨幣市場基金共有344只（初始基金口徑，下同）。其中，規模超過1000億元的基金共有32只，廣發基金、建信基金旗下產品較多，各占4只、3只。

圖1：2022年上半年末千億規模貨幣市場基金

單只產品中，無論是從產品規模、凈利潤角度，天弘余額寶在同類基金中均遙遙領先。2022年上半年末，天弘余額寶產品規模約7749億元、凈利潤約71.63億元，兩項指標達到排在次位的博時合惠的3倍以上。

按照每億元管理規模創造的凈利潤（以下簡稱“盈虧規模比”）測算，建信現金添利的盈虧規模比在千億規模貨基中最高，達到1.37%。2022年上半年，該產品實現凈利潤14.05億元，期末基金資產主要配置于銀行存款和結算備付金、買入返售金融資產、同業存單等，分配比例相近。

排在第二位的是工銀瑞信如意，盈虧規模比約1.23%。該產品在2022年6月末總規模約1127億元，上半年實現凈利潤13.82億元。2022年中報期末，工銀瑞信如意資產主要投資于同業存單基金，約占資產凈值的49.95%。

另外，建信現金增利貨幣、易方達現金增利的盈虧規模比也超過1.2%。天弘余額寶的盈虧規模比約為0.92%，在千億規模貨基中排名靠后。

收益率下降，但貨基仍是上半年“最賺錢”品種 

據統計，2022年上半年公募基金累計虧損約6400億元，其中貨幣市場基金貢獻約1074億元的凈利潤，是所有產品大類中盈利最多的類型。

圖2：貨幣市場基金近五年凈利潤變化

歷史同期數據顯示，貨幣市場基金的利潤創造情況并不理想，最新一期的凈利潤總額與去年同期沒有顯著變化，較2018年同期減少超三成。

另外，貨幣市場基金的盈虧規模比也相應下滑，從2018年上半年的2.1%降至2022年上半年的1.02%。

以天弘余額寶為例，該產品的七日年化收益率自2018年年初的4.3%一路下降。截至2022年9月21日，天弘余額寶的七日年化收益率為1.349%，已逼近2020年6月的歷史最低點1.311%。

受此影響，天弘余額寶的投資者選擇“用腳投票”，基金份額從2018年一季度末的1.69萬億份降至2022年上半年末的7749億份，減少超54%。

規模突破10萬億：貨基規模持續增長 

截至2022年上半年末，貨幣市場基金總規模約達10.57萬億元，較去年同期增長約14%。從規模走勢圖可以看出，貨幣市場基金已實現連續三年同比增長，平均增速超過10%。

圖3：貨幣市場基金近五年規模走勢

目前，貨幣市場基金仍是公募市場規模占比最大的產品類型，但債券型、混合型基金的規模擴張趨勢不容忽視。

梳理近五年來貨幣市場基金的規模走勢可以發現，貨幣市場基金的規模雖然有所增長，但市場占比卻逐年下降。2022年上半年末，貨幣市場基金在公募總規模中占比約39%，較2018年同期的占比66%大幅下滑。

2018年上半年至2022年上半年，債券型基金在公募總規模中占比從14%升至29%，混合型基金占比從13%升至20%，正在逐步趕上貨幣市場基金。