文｜中國品牌雜志 何茜

寧德時代又撐起了一個IPO。

8月26日，金祿電子正式登陸深交所創業板。此次IPO，金祿電子發行價30.38元/股，開盤大漲38.58%，最新市值64億元。

這是寧德時代第一大PCB（印制電路板）供應商。金祿電子掌舵人李繼林是湖北人，早年畢業于同濟大學，深耕PCB，隨著新能源汽車產業爆發，公司產品被應用于特斯拉、寶馬、奧迪、奔馳、蔚來、小鵬等一眾汽車巨頭，一年營收13億元。

這并非個例。

培養一個IPO

金祿電子是一家什么樣的公司？

招股書顯示，金祿電子專業從事印制電路板（PCB）的研發、生產和銷售。其中，汽車PCB市場為重中之重。尤其在新能源汽車PCB應用領域，金祿電子的產品涵蓋電池管理系統（BMS）、電動機控制器、DC/DC轉換器、車載充電機、ADAS、充電樁等核心部件及配套設施。

▲寧德時代第一大PCB供應商金祿電子

寧德時代，無疑是金祿電子身上的一個深刻烙印。

具體來看，金祿電子是寧德時代第一大PCB供應商。招股書披露，2018年-2021年上半年數據，寧德時代直接或通過精華電子、偉創力、海能達、長城開發等供貨商，給金祿電子貢獻了10.82%、11.25%、9.41%及9.65%的營收。而直接或間接采購金祿電子剛性 PCB 的金額，更是占據寧德時代剛性 PCB采購總額超60%。

值得一提的是，寧德時代不僅撐起了金祿電子營收的半壁江山，更是悄悄重注后者。2019年1月，金祿電子增資擴股引進深創投、晨道投資等多家投資機構。其中，晨道投資的第一大LP——問鼎投資，正是寧德時代的全資子公司。

有了寧德時代的加持，金祿電子的營收水漲船高。招股書顯示，金祿電子2019年至2021年的營收分別為6.09億元、7.92億元和13.28億元；凈利潤則分別為4914.82萬元、6739.51萬元、1.00億元。

其中，汽車電子和通信電子給金祿電子貢獻了最大營收。具體來看，汽車電子板塊的貢獻占比分別為40.94%、40.59%和46.11%。而受益于2021年新能源熱潮，在2021年上半年，汽車電子領域的營收更是快速增長至2.56億元，一舉超過2018、2019年營收額，營收占比提升至45.85%。

“寧王”給錢給訂單

通過金祿電子，寧德時代儼然成為新能源產業鏈最兇猛的捕手。

2020年7月，寧德時代新能源產業投資有限公司成立；8月，寧德時代發布公告稱將對境內外產業鏈上下游優質上市企業進行投資，投資總額將不超過190.67億元。這意味著，被資本追捧的寧德時代，將豪擲190億，以投資的力量去延伸新能源產業的上下游。

▲金祿電子生產產品

以動力電池為起點，寧德時代在產業鏈上精準落子。據不完全統計，寧德時代目前公開投資事件共有84起，分布在動力電池、儲能、鋰電池材料、鋰電池智能裝備制造、充換電、自動駕駛、新能源汽車、乃至芯片等多個領域。

與此同時，寧王正憑一己之力撐起一個個IPO。

其中，去年9月登陸科創板的振華新材，當屬一筆經典案例。數據顯示，振華新材2021年國內三元正極材料出貨量位列第五，市場占有率8%；其中單晶三元市占率為26%，排名居首。早在2015年起，振華新材就和寧德時代開始合作。

招股書顯示，僅2019年到2022年一季度，振華新材對寧德時代銷售收入占比就分別為74.44%、31.22%、80.27%、72.60%。當然，振華新材沖刺IPO之路也少不了寧德時代的助力，后者還出資7749萬元參與了振華新材新股配售。

湖南湘潭即將誕生一個IPO，同樣與寧德時代淵源頗深。今年6月，湖南裕能創業板IPO首發獲通過，成為今年第2家IPO過會的湘企。作為一家鋰離子電池正極材料供應商，湖南裕能的背后聚齊了寧德時代、比亞迪兩大新能源巨頭。招股書顯示，2019-2021年，湖南裕能對寧德時代及其相關公司實現的銷售收入占比分別為58.79%、59.98%、53.9%。與此同時，寧德時代在2020年12月低調出手湖南裕能，成為公司第三大股東。

不久前，石家莊尚太科技也首發獲通過，這又是一家寧德時代撐起的負極材料企業。招股書披露，尚太科技從2017年9月開始向寧德時代送樣，經過小試、大試、實地審查等環節，于2018年7月實現批量供貨，當年寧德時代就躍升為前者第一大客戶。此外，寧德時代還通過長江晨道間接入股尚太科技，后者目前是尚太科技第二大股東，持股比例為14.4%。

這樣的一幕遠未結束：中一科技、騰遠鈷業、日聯科技、首航新能源、凱金能源……他們或是寧德時代被投企業，或是寧德時代供應鏈伙伴，如今都無一例外地正在奔赴IPO。