文|電動公會 金不換

“雙碳”風潮下，新能源汽車產銷兩旺，引得眾多資本紛紛加速產業布局，掀起新一輪投資熱潮。

據電動公會不完全統計，2022年至今整個中國新能源汽車產業鏈至少公布了230個重大投資項目，總投資突破13000億元。其中，單個投資規模在100億元以上的項目就多達40多個。

具體到細分領域，動力電池無疑是此輪擴張競賽中最慘烈、最激進的戰場。2022年至今動力電池領域至少公布了62個重大投資項目，總投資預算超9000億元，占比約為69.23%。

其中尤以楚能新能源、寧德時代擴張最為兇猛，前者公布的4大投資項目投資預算高達1825億元，后者公布的5大項目對外投資預算約為1300億元。

其次是上游鋰鎳等核心原材料領域，2022年至今公布的重大投資項目也有40個以上，總投資規模近900億元。前三大投資項目分屬華友鈷業、中偉股份和鹽湖股份。

上游產業的激進，讓下游整車企也開始瘋狂擴張。

近期，多家新能源汽車品牌公布對外股權融資計劃。我們查了一下，今年以來，已有28個新能源汽車品牌進行融資。

具體來看，這些品牌中，除了有像哪吒汽車、廣汽埃安等在業內已經擁有一定知名度的品牌，也有全新品牌加入到這種新能源車的混戰中，進行天使輪融資，包括成立于今年5月的運道科技以及明天新能源。

葑全新能源與阿維塔今年以來都完成了兩輪融資。前者是成立于2019年1月，是一家新能源物流車和儲能解決方案服務商；后者則是一家成立于2018年的智能汽車研發商，股東集結了寧德時代、蔚來汽車以及長安汽車。

投資輪次方面，多數新能源車品牌仍處在發展的早期階段，有19個品牌的融資是A輪及更早期輪次。從投資方來看，產業資本、政府資金以及美元基金在新能源車賽道出手活躍。其中，國家綠色發展基金年內接連出手了智己汽車和阿維塔。

車企卯足了勁兒要抓住新能源浪潮下的發展機遇，尤其是傳統車企，企圖通過新能源汽車品牌打造第二曲線。政府資金流向新能源車，最主要的原因則是各地希望通過政府引導基金出資的方式，打造當地的新能源汽車產業鏈。

從背后的資金提供方來看，新能源汽車之戰實際上也是各方資本掰手腕的間接體現。

目前蔚來風頭仍然最盛，背后資本陣容最為龐大。成立早期，李斌就以自己在資本圈的號召力，拿到了騰訊、高瓴、紅杉等頂級機構的投資。

此外，在李斌的走動下，馬化騰、劉強東和雷軍紛紛下場為蔚來站臺，后來還引入了合肥國資，資本結構相當穩固。

而理想和小鵬則分別搭上了美團和阿里的順風車。公開資料顯示，在理想上市前，美團和王興成為理想第二大股東。

與此同時，何小鵬在阿里掛名三年的作用也開始體現，自2017年何小鵬任小鵬汽車董事長后，阿里系資本開始與小鵬汽車產生交集。小鵬汽車IPO時，阿里大筆認購，成為小鵬汽車第二大股東。

格局已逐漸明朗，頭部新能源汽車市場，明面上是造車新勢力三家在新能源賽道角逐；實際上，在背后還有多家互聯網巨頭帶資博弈。

忽略資本端格局，僅從地緣來看，新能源汽車行業在當下派系明顯。除上海有特斯拉外，廣州擁有小鵬和恒馳；北京手握理想、藍谷和小米；重慶盤踞著小康股份和重慶長安……

這一格局還在不斷變化，隨著華為、百度、騰訊等上游智能技術提供商入局，新能源汽車江湖正前所未有的熱鬧。

目前來看，新能源汽車已經成為一級市場景氣度最高的細分行業。第三方調研數據顯示，下半年，有超過60%的股權投資機構對新能源汽車產業鏈進行了布局，熱錢涌入下，超過70%的新能源汽車相關項目估值上調，是各細分行業中估值上調項目占比最大的。

新能源汽車品牌割據混戰，一級市場的股權投資機構仍在加碼押注，尋找下一個“蔚小理”。

在這個充滿萬億級市場想象的行業里，產品、企業、資本、勢力交織，終戰還未打響，已有人擱淺。大江東去，浪淘不盡，決出勝者之前，資本不休。