文|酒訊 方圓

經歷了藺郎酒業、貴州青酒的收購，朱偉的游戲規則已經不再神秘。在勻酒以超過30萬元的金額拍下朱偉今日頭條廣告位的同時，貴州醇收購勻酒就已經成了未公開的秘密。從9月2日一錘定音的拍賣到9月8日朱偉正式成為勻酒法定代表人，劇情走向不如早前幾次收購那般具有新意。

同時，隨著勻酒加入貴州醇系，朱偉在履新貴州醇之初就曾提過的“中國式帝亞吉歐”有了新的脈絡。但另一方面，這本兵書上的帝國成員——貴州醇、枝江酒業、藺郎酒業、青酒集團以及勻酒，都離戰略上的“2-3個全國性品牌，打造10個左右省級名酒品牌”這一目標還有一定距離。

層出不窮的事件營銷，緊鑼密鼓的酒企并購，尚未成形的帝國大略，貴州醇離帝亞吉歐還差幾個勻酒呢？

圖片來源：貴州醇官網

01 套路化的營銷大戲

經過兩年多的輿論烘托，“朱偉和酒企打交道便會有事件營銷”已成固定公式。這是被朱偉玩得爐火純青的營銷戰術。

2021年8月4日，朱偉第一次在今日頭條個人賬號上發布貴州醇收購酒企的標準：產能超過5000噸、優質產區醬酒企業，隨后該標準進一步提升至產能超過1萬噸的赤水河流域醬酒企業。簡而言之，這是沖著大體量的優質醬酒企業而去的。

這一收購標準在當時資本熱錢涌入醬酒產業的當口，可謂一石激起千層浪。要知道，即便是吉宏股份、眾興菌業、來伊份這樣和白酒八竿子打不著的企業，都試圖在醬酒的黃金坑里砸出點東西來，更別說眾多業內并購。

醬酒企業資本整合風頭正勁，萬噸產能的優質醬酒企業何其難得。也正因為如此，貴州醇將會收購哪一家企業成了熱點中的熱點。2021年8月初至9月中旬，輿論氛圍都在猜測哪一家酒企會收入貴州醇囊中。

在此期間，朱偉多次公開其在青酒集團的走訪消息，同時也在與網友互動中提及藺郎酒業。長達一個月的押寶游戲為朱偉、貴州醇、藺郎酒業、青酒集團等造足了勢頭。

打工人糾結的選擇題，資本家全都選。后來我們都知道了，貴州醇先后收購了藺郎酒業、青酒集團，中途一度還上演了青酒集團指控朱偉未經允許使用青酒相關信息的精彩戲碼。

時間回到2022年9月2日。時隔一年，朱偉公開叫賣的今日頭條個人賬號廣告位被勻酒拿下，與此同時，朱偉走訪勻酒的相關信息也隨之公開。遲鈍的人也不難發現，一樣的舞臺，一樣的戲碼，一樣的主角，又演了同一出營銷大戲，只不過換了個搭戲的配角。

在勻酒拍得朱偉今日頭條個人賬號廣告位后，其工商信息于9月8日發生變更。朱偉成為勻酒新的法定代表人，貴州醇系的江蘇汝泉投資有限責任公司接過原實控人55%的股權，這家公司同時也是青酒集團時的控股股東。

圖片來源：天眼查

02 尚未打通的消費鏈條

不斷收購酒企會是未來10年貴州醇發展歷程上的重要脈絡，這并不是什么秘密。

在朱偉為貴州醇繪制的十年發展藍圖里，酒企整合本就是重中之重——以兩年時間節點收購一家企業、三年籌備上市并計劃五年內完成、在第十年將貴州醇打造為全新的2000億元市值酒企。

而在過去一年時間內，貴州醇火速收購藺郎酒業、青酒集團、勻酒三家酒企，實則已經大大加快了原定計劃“兩年并一家”的節奏。雷霆之勢不禁讓人開始期待貴州醇十年大計或許會提前完成。

但貴州醇的發展大計并不僅僅只局限于簡單粗暴的收購，而是打造包括“貴州醇”在內的2-3個全國性品牌，打造10個左右省級名酒品牌，并在此基礎上“更廣范圍、更深程度、更大規模地參與和推動行業整合，打造形成類似于帝亞吉歐的中國酒業集團。”

事實上，貴州醇現有的品牌矩陣中，幾乎所有品牌都在“全國化”上野心勃勃。2021年9月，朱偉對外宣稱未來兩年將每年投放不低于5億廣告費用，用于貴州醇、枝江、青酒三大品牌的全國性復興。

而最新“入賬”的勻酒，則在2018年制定的十年發展戰略中提到，將在十年內逐步把勻酒從區域性品牌打造成全國知名品牌。綜合來看，4家選出2-3家可以說得上是有備無患。

但客觀來看，貴州醇、枝江酒業、青酒、勻酒無論是從體量上還是從品牌知名度上來看，在目前的競爭環境下算不上強勁的戰力。換句話說，從4家選出2-3家全國性品牌的另一面，是更加復雜用龐大的“進軍全國化”投入。這放到消費市場，則是一場艱難的消費者心智搶奪戰。

從目前朱偉的布局來看，貴州醇系使用的是大商開山拓土的方式。比如，在收購青酒之后，朱偉發布的“新政9條”就旨在組建“股權大商聯盟體”，其中包括經銷商、營銷干部股權綁定和及全民賣酒即可提成等政策。

產品銷售是從企業到渠道再到消費者的完成鏈路，就目前貴州醇系品牌在終端市場的反響來看，這一鏈條尚且只走到了渠道這一步，還未有效觸達終端消費。

時運不濟的是，2022年正迎來酒水渠道高企的艱難局面，尤其是依靠大商囤貨刺激業績增長的“暴發”酒企，在當下的環境下的處境更為艱難。

君度咨詢總經理云瀟雨對酒訊表示，過去兩年白酒行業迎來了爆發性增長的機遇。這之中，醬酒品類的發展尤為迅速。這之中不乏酒企帶著并不成熟的經營模式激素奔跑，而隨著白酒熱、醬酒熱發展恢復冷靜，行業秩序回歸正軌，一些試圖依靠大商囤貨和調動業績增長的酒企迎來了可持續發展的大考。

03 隱隱作痛的資本命脈

按照規劃，無論是繼續收購還是收購后的品牌力打造，甚至是更為長遠的集團品牌整合，單拎哪一個出來都是燒錢的主。而這便直接延伸到了貴州醇錢從何來的問題上。

實際上，對于收購的資金，朱偉一早就曾解釋稱，每年通過增資擴股所形成的融資稀釋10%左右的股權，用于收購一家省一級的酒企，十年左右期望形成以貴州醇為母公司，覆蓋全國擁有8到10家酒企的酒業集團。而這最終的目標，便是“中國式帝亞吉歐”。

在酒業之外，有一家叫紫光集團的半導體公司曾用類似的路數，在短短數年時間用增資擴股、舉債等方式，杠杠收購了數十家芯片公司，其中，僅2018年就一口氣買下了包括展訊通信、銳迪科、新華三和法國的Linxens等在內的十幾家著名公司。

2021年7月起，紫光集團因資金鏈斷裂出現債務危機，目前已進入破產重整收尾階段。以史為鑒，貴州醇走在類似的道路上，不免讓人擔憂其資本運作的連貫性。

廣科咨詢首席策略師沈萌表示，類似于紫光一類的資本運作路徑首先是基于白酒行業、白酒行業的資本熱點，以此作高估值從而進行低成本融資；其次是用融資收購其他白酒企業、合并業績；最后再用合并后的高業績去搏得更高的估值從而獲取新一輪低成本融資，而這些融資再一次投入到收購、提升業績、拔高估值如此循環。

沈萌認為，“這不是一種認真經營管理的模式，是在玩一個資本套娃游戲，一切都是通過融資高杠桿實現，并沒有真正對白酒實業進行深度整合，改善產銷。一旦政策熱點消失，高估值游戲停止，那么接下來資金鏈就會出現斷裂?！?/p>

酒訊就資金持續能力等問題致函朱偉，截至發稿時未得到回復。

貴州醇是否在走一條與紫光集團一模一樣的路尚未可知，但不得不警惕的是，在尚未開拓出持續輸血的消費市場之前，貴州醇的頭上便會一直懸著一把利劍。