記者 | 孫梅欣

原計劃在9月16日啟動申購的箭牌家居推遲了申購時間。

箭牌家居近日宣布，將線上線下發行申購的時間，推遲至10月14日。首次公開發行共計9660.9517萬股普通股，占發行后總股本的10%，計劃在深交所主板上市。

按照12.68元/股的發行價，如果本次發行成功，箭牌家居預計將募資12.25億元，扣除發行費用，凈募資額預計11.56億元。

箭牌家居是在即將申購的前夕，推遲了申購和路演時間。對此，香頌資本執行董事沈萌表示，目前市場行情較不景氣，企業申購推遲的概率加大：“不排除上市主體感受到整體市場行情不佳，或是市場對發售的反饋不佳，由此做出推遲的決定。”

箭牌家居在公告中也提到，發行價對應的市盈率為22.99倍，而截至9月9日，中證指數有限公司發布的“非金屬礦物制品業”最近一個月平均靜態市盈率為14.36倍。

公告提醒，定價市盈率高于行業最近一個月靜態市盈率，存在未來發行人估值水平向行業平均市盈率回歸，股價下跌給投資者帶來的風險。

在發布申購推遲公告的同時，箭牌家居還公布了最新的業績情況。

今年上半年，箭牌家居營收約為33.07億元，同比下降0.89%；營業利潤2.76億元，同比上升46.82%；凈利潤2.38億元，同比上升51.84%；歸屬母公司股東凈利潤約為2.39億元，同比上升51.21%。

另外，截至上半年末，箭牌家居的負債有所下降，負債合計約為47.77億元，同比下降17.57%；但資產合計規模也略有下降，為79.99億元，同比下滑8.79%。

盡管9月尚未結束，箭牌家居也給出了1-9月的業績預計情況。

箭牌家居的公告顯示，基于目前經營狀況和市場環境，預計前三季度營收約為53.3-58億元，同比變動-5.11%-3.26%；預計實現歸母凈利潤3.6-4.2億元，同比增長11.03%-29.54%；歸母公司扣非后凈利潤3.3-3.9億元，同比增長13.81%-34.51%。

箭牌家居稱，預計整體業績同比正向變動，主要是公司通過價格政策優化對應原材料價格上漲，而年內原材料價格整體平穩，產品毛利率維持在較高水平。

但從更長期的業績來看，箭牌家居2019-2021年間利潤表現存在波動。2019-2021年間，箭牌家居的營業利潤分別為7.03億元、6.98億元、6.29億元，凈利潤分別為6.21億元、5.87億元和5.76億元。

歸母凈利潤方面，箭牌家居在2020年達到5.89億元，較2019年有所上漲，2021年則小幅下滑至5.78億元。

對于利潤變動，箭牌家居在報告中稱，營業收入和凈利潤的波動，主要是受公司產品銷售結構變動、 消費者偏好變動、市場競爭加劇、新冠疫情沖擊、個別客戶壞賬等因素的疊加影響。

應收賬款規模增加，也是箭牌家居要面臨的問題，截至2021年末，公司應收賬款賬面價值為3.17億元，賬齡超過1年占比34.48%，逾期應收賬款余額占比50.25%。

箭牌家居表示，逾期應收賬款比例增加，加大了單項計提并產生壞賬的風險。

在業務層面，箭牌家居也在嘗試經營線上的調整。公告顯示，到2021年，經銷模式下的收入在主營業務收入中的占比為89.11%，為近年來首次降到90%以下水平，這說明箭牌家居正在降低對經銷商的依賴程度。

箭牌家居目前仍有較強的渠道和規模優勢，截至2021年末的經銷商達到1854家，分銷商6609家，終端門店網點合計達到12052家，擁有一定的市場占有量。

從證監會問詢到IPO中止，再到申購推遲，箭牌家居的上市之路經歷波折。接下來10月份的申購情況，也會檢驗資本市場對這家頭部衛浴企業的認可度。