文|大摩財經
今年以來，A 股市場呈現先抑后揚、總體回落的趨勢，導致部分股票型基金業績較差。其中“老五大”之一的華安基金，更是旗下股票型基金幾乎全軍覆沒。
今年7月時，華安基金明星基金經理張亮傳出個人負面消息，后續以張亮離職華安基金落幕。明星經理更換的陰影還未完全驅散，華安基金又暴露偏股型基金收益率幾乎全線虧損的壞消息。
股票基金收益率滑坡
華安基金成立于1998年，創始人是韓方河。在“韓方河時代”，華安基金創造了中國基金業的諸多第一，規模位列行業前五。2006年，韓方河因受賄及共同操縱股價罪被捕入獄，曾經的光環成為陰影，華安基金也逐漸跌出行業頭部位置，最近幾年規模幾乎在行業13位至16位徘徊。
截至9月14日，華安基金管理規模6076.44億元，基金總數213只，資產規模在可以對比的149家基金管理公司中排在第15位。其中，貨幣型基金2300.76億元，債券型基金1364.13億元，占較大比例。股票型基金規模426.11億元，在總管理規模中占比約7%左右。
雖然華安基金的股票型基金占比不高，但其管理規模達到423.74億元，旗下基金42只。Wind數據顯示，華安基金的股票型基金規模在149家可比基金管理公司中排在第15位，遠超行業25億元的中位值。
值得一提的是，從2021年開始，華安基金旗下股票型基金收益率明顯下滑。最近2年、近1年和近6個月，華安基金的股票型基金平均回報率分別為-9.55%、-16.8%和-9.18%，一直處于虧損中。年初至今，該類基金平均回報率為-16.73%，在可對比的124家基金管理公司中排在102位。
截至9月14日，華安基金旗下7只股票型基金一年內虧損在25%以上。其中，重倉醫藥的基金處于虧損前列，華安國證生物醫藥A、華安中證細分醫藥ETF、華安中證細分醫藥ETF聯接A，分別虧損35.34%、29.34%、26.73%。
除此之外，華安中證電子50ETF年初至今跌幅達到31.24%，在同類基金中，排名幾乎墊底。該基金成立于2020年11月25日，基金經理是許之彥。截至2022年二季末，該基金前10大重倉股中有9只都在年內出現下跌，其中韋爾股份年內跌幅超過60%。
截至9月14日，華安基金旗下偏股型基金，僅有華安中證光伏產業ETF處于正值。該基金成立于2022年4月8日，由劉璇子管理，成立以來上漲31.59%，年化收益約87.06%。
劉璇子自2014年年加入華安基金，2020年起出任基金經理，目前在管基金10只，總規模20.09億元。除華安中證光伏產業ETF外，劉璇子其余在管基金年內收益率都是負值，最高連續6月回報率31.1%。
從規模上來看，劉璇子管理的規模最大基金是華安創業板50指數A，總規模11.87億元，其他基金產品規模在1.65億元-0.09億元之間，且部分基金產品為“迷你型”基金，其中表現最佳的華安中證光伏產業ETF總規模為0.57億元。
值得一提的是，劉璇子最早是在2020年11月任職基金經理，目前在管基金時間均不足兩年。
業內一般認為，評價1名主動管理型基金經理的投資能力，至少需要5-10年時間（1-2個牛熊周期），才能剝離風格、行業、運氣等因素的影響。
業績亮眼的基金經理，往往出于某個行業紅利期而被賦予光環。以中歐明星基金經理葛蘭為例，因其常年投資CXO賽道，因此也獲得了“醫藥女神”的稱號。在“吃藥喝酒”的行業上行期，葛蘭管理的基金讓投資人搭著順風車賺得盆滿缽滿。但隨著醫療行業熱度消退，葛蘭的光環也逐漸退去，今年以來在管基金投資收益已經下降23.9%。
盡管基金回報表現不盡人意，但華安基金今年的業績表現仍中規中矩。國泰君安半年報顯示，旗下華安基金上半年營收18.16億元，同比增長5.2%；上半年凈利潤5.1億元，同比增長13.3%。
明星基金經理離職
華安基金上一任明星基金經理還是“麻辣燙經理”張亮。
張亮2015年6月加入華安基金，歷任投資研究部研究員，基金投資部基金經理助理。2018年10月31日起，張亮開始擔任基金經理一職，管理的第一只基金是華安國企改革主題（001445）。
2019年至2021年三年間，華安國企改革主題分別錄得66.26%、77.66%和23.92%的年度增長，2022年起華安基金明顯開始重點培養張亮，將其包裝為“平衡多面手”。
2022年，華安基金新發3只基金產品，交給張亮管理，任職時間分別開始于2月25日、3月8日、7月20日。但在最新一只基金還處于募集期時，張亮突然傳出個人負面傳聞，導致正值募集期的華安品質甄選被代銷渠道緊急喊停。
8月6日，華安基金公布張亮因個人原因離職，其原在管基金由劉暢暢、王春、陳媛、萬建軍接任。
其中，老將王春已有12年公募基金從業經歷，接手了2022年3月8日成立的華安品質領先，規模4.33億元。目前，王春在管基金7只，總規模58.06億元。王春就職華安基金后，任職回報率最高的是自2018年2月開始管理的華安智增精選，達到150.78%。除此之外，2015年10月開始管理的華安宏利A任職回報率達到91.06%，2020年11月開始管理的華安金享任職回報率14.55%。其余在管基金都在2022年開始接手，目前任職回報率都處于負值。
“中生代”的萬建軍和陳媛別分接手了2022年2月成立的華安價值驅動一年和2015年6月成立的華安國企改革A。不過，二者的投資風格一度引起投資者質疑。
萬建軍目前在管基金6只，總規模178.12億元，規模5.86億元的華安價值驅動一年是其管理的最小規模的基金。萬建軍在2021年新發3只基金，目前這3只基金的任職回報率均為負值。
值得一提的是，截至2022年6月末，萬建軍管理的規模最高的華安逆向策略（A、C）、華安研究智選（A、C）前10大重倉股一致。市場因此質疑，基金經理在兩只規模相差不大的基金中，持倉股票趨同，是專業性的表現嗎？
陳媛目前在管基金也有5只，總規模170.62億元，其中華安國企改革A是在管規模最大的基金，達到63.63億元。
2021年之后，陳媛管理基金均表現欠佳。wind數據顯示，陳媛最近3年的回報率為28.51%，但最近兩年僅有-14.18%，最近1年為-11.77%。近半年回報率雖然已經恢復正值，但年初至今回報率仍低至-8.29%。
而且，投資者認為陳媛重倉股票稍顯雜亂，第一重倉股貴州茅臺占比達到7.2%，同時還選擇了瀘州老窖、青島啤酒等酒企，但第二重倉股為醫美龍頭愛美客，此外還包括美團、首旅酒店、安井食品等。
劉暢暢是2021年以來炙手可熱的“畫線派”基金經理之一，所謂“畫線派”，是指在震蕩行情中管理能力突出、回撤控制的比較好、產品凈值持續走高的管理風格。以華安文體健康為例，該基金在2021年獲得了69.78%的收益，最大回撤僅有8.78%。
張亮離職前已經陷入爭議的華安品質甄選A，則被華安基金交給了新人劉暢暢。劉暢暢在2020年1月起開始在華安擔任基金經理，目前在管基金4只，總規模145.87億元，是近年來重點培養的新銳基金經理。
從任職回報率來看，劉暢暢是4名新接手的基金經理中表現最好的。其2020年1月開始管理的華安文體健康主題A在2019年至2021年回報率分別為45.9%、87.87%和69.78%。但2022年回報率降低至-10.54%，不過仍跑贏滬深300的-17.71%。