文 | 藍鯨教育 胡瑩

“雙減”靴子落地已一年有余，在年初便錨定了下一階段轉型目標的大山教育于近日發布了最新財報。

上半年經營業績如何？轉型業務是否已有起色？

跌落谷底的業績

營收同比驟降超95%，凈利潤由盈轉虧，這是大山教育上半年交出的成績單。

財報顯示，2022年上半年，大山教育實現收益987.4萬元，2021年同期營收為2.16億元，同比減少95.4%。

大山教育指出，報告期內其營收主要來自于學術教育業務自2022年1-3月的學費。較上年大幅度減少的原因主要是由于學術教育業務受政策限制，集團自2022年3月起關閉了旗下所有的學術教育業務的自營教學中心。

這也給利潤帶來了影響，上半年，大山教育虧損131.3萬元，而上年同期大山教育錄得盈利1866.5萬元，同比由盈轉虧。

不僅利潤出現明顯下降，報告期內，大山教育的毛利也明顯減少。2021年上半年，大山教育錄得毛利約8290萬元，然而到本報告期，大山教育毛利潤虧損約40萬元。毛利率也由上年同期的38.4%驟降至-4%。

利潤由盈轉虧，毛利率也下滑明顯，是否是轉型需要大量投入導致？

答案似乎并非如此。據財報數據顯示，2022年上半年，由于大山教育關閉了所有學術教育業務的自營教學中心，導致員工成本減少，加之學術教育業務的相關物業及設施被處置及報廢，折舊開支也有所減少。因此，報告期內大山教育的銷售成本同比減少92.3%至1030萬元。

與此同時，由于業務面明顯收窄，報告期內大山教育的各項費用開支也均有明顯減少。

2022年上半年，大山教育的銷售及營銷開支由上年同期的580萬元減少89.6%至60萬元。對此，大山教育表示主要由于報告期內關閉了學術教育業務自營教學中心導致廣告及營銷支出減少。

同時，由于上半年內容研究人員的員工成本減少，大山教育內容及信息技術研究及培訓開支，由上年同期的1690萬元減少94.4%至100萬元。

另外，由于員工人數減少，薪金、工資及員工培訓成本減少，大山教育上半年的行政開支由上年同期的2560萬元減少71.3%至1030萬元。

成本和費用下降縮減近9成，大山教育卻由盈轉虧，轉型未有明顯成效，營業規模明顯衰退或許才是癥結所在。

未見起色的轉型

在“雙減”靴子落地以來，大山教育并沒有坐以待斃。在年初，大山教育便發布了轉型計劃。

大山教育表示，為適應新的監管環境，將重新劃撥資源，計劃專注于提供三種主要類別服務的新業務——包括針對高中生及成年人的職業教育；針對兒童及青少年的藝術、體育及編碼編程課外個人素質課程；海外教育顧問。

職業教育方面大山將中之創視為主力。公開信息顯示，中之創教育成立于2018年5月11日，注冊資本為1000萬人民幣，主要為成年人提供電腦科學及資訊科技的職業培訓及技術教育。

素質教育方面，大山已宣布成立素質成長中心，一口氣推出山果美育、山果科學、山果口才、山果文學素養、山果機器人編程等六項素質教育課程。同時，有消息指出，大山教育還收購了一家青少年籃球培訓機構。截至今年2月，大山教育已建立五個培訓中心，提供如籃球等體育課外課程，而該課程已于2021 年最后一季開課。

除此之外，大山教育表示其已于 2021 年 12 月 19 日在鄭州市開設一間中心，為有意海外升學的學生提供顧問服務，并已開始收取顧問費產生收入。

然而，令人眼花繚亂的轉型操作下，大山教育的多條產業似乎都未見開花結果。

從財報數據來看，上半年大山教育各項業務的營收中，占據主流的還是學術教育業務下，中小學課后學業輔導服務的常規班、精品班及VIP班。報告期內該業務營收762.3萬元，盡管同比減少了96.19%，但仍占總營收的77.2%。

而與之對比，非學術教育業務，也就是上述的轉型業務，仍收效甚微。

上半年，大山教育課外個人素質課程僅營收23.2萬元，占營收比重僅2.3%；職業教育業務營收75.5萬元，雖為三大業務中貢獻最多的條線，但也僅占總營收比重的7.6%；而海外教育咨詢業務進展似乎更為緩慢，上半年僅營收10.4萬元，占總營收比重僅為1.1%。

而除此之外，銷售書籍及教材共營收64.2萬元，較上年同期同比下降了71.12%，占總營收6.5%卻遠高于上年同期的1%；品牌名稱許可及咨詢收入僅營收1.8萬元，同比減少了98.71%。

值得注意的是，上述的轉型方向還未有明顯效果，大山教育卻又開始拓展新的轉型口線。

迷霧重重的未來

今年7月7日，大山教育與梅香明、祝孔浩及中數文化藝術品交易有限公司訂立一份合作協議。協議顯示，大山培訓將以500萬元認購該公司的33.33%經擴大股本。

據悉，該公司2022年6月成立，注冊資本1000萬元，擬從事由古董文物、藝術品和動畫產生的非同質化權益證明產品的開發、發行及銷售。

公告提示，該公司已開發并成立文開Art(一個手機應用程序形式的權益證明平臺)，亦正尋求獲得中國博物館及古董文物、藝術品和動畫的知識產權持有人的許可，以開發其將在文開Art上發布及銷售的自有權益證明產品。預計目標公司將通過銷售此類自主研發的權益證明產品獲得利潤。

大山教育稱，考慮到權益證明平臺及權益證明產品在中國的潛在發展，集團對目標公司的投資將限制在500萬元，其中只需50萬元作為前期出資，集團僅獲得目標公司的非控制性權益，目標公司如若能在權益證明市場中占有一席之地，集團擬進一步發展該市場。

而這與其原有的主營業務，包括其已拓展的業務似乎完全不相關。也就是說，其或許還要再撥出一部分資金用于這一新業務的投入。

同時，在此次半年報中，大山教育也表示未來將繼續投放資源發展非學術教育業務，以期在2022年下半年實現更高的招生率。

可是，大山教育目前的家底，恐怕很難禁得住如此大刀闊斧地涉足新業務。

首先是預收款項的明顯減少。財報指出，由于在上半年關閉學術教育業務自營教學中心，導致報告期間輔導時間及報讀學生人次減少，并導致學費退還。截至2022年6月30日，大山教育預收款項為1450萬元，較上年同期的4490萬元減少了約67.6%。

而截至2022年6月30日，大山教育還有830萬元的租賃負債未償還。

與此同時，現金也開始減少。報告期末大山教育流動資產凈額為2.13億元，其中銀行結余及現金為1.9億元，較截至上年同期的2.6億元同比減少了27%。

對此，大山教育給出的解釋是，由于學術教育業務受政策限制，因此其現金流也受到退還學費的影響，另外報告期內經營所用的凈現金流出也是影響現金結余的因素之一。

為了謀求穩定發展，大山教育可謂另辟蹊徑、多線布局。但營收業績仍靠著已明顯收窄的學業培訓業務苦苦支撐，轉型業務除了“燒”掉本不富裕的手中存款之外，并未有明顯貢獻。

而今，隨著老牌學科培訓機構紛紛在轉型道路上步入正軌，還在東闖西撞的大山教育并未找到出路。未來，已然“掉隊”的大山教育是能夠如愿登頂“一覽眾山小”，還是無奈走入“山雨欲來風滿樓”的悲涼？