文|財富質點 小謝
編輯|肇瑞
商用車金融巨頭獅橋動作不斷。
近日，《雪浪finance》自深交所獲悉，“獅橋中信證券惠農1-30期資產支持專項計劃”項目狀態更新為“通過”。
據悉，該債券品種為ABS，擬發行金額150億元，發行人為獅橋融資租賃(中國)有限公司(簡稱：“獅橋租賃”)，計劃管理人為中信證券股份有限公司，深交所受理日期為2022年6月30日。
此前，在今年6月，獅橋發行了深交所首單暢通貨運物流ABS，即獅橋中信證券普惠11期資產支持專項計劃(暢通貨運物流)，項目發行規模8.82億元。
近年來，獅橋租賃圍繞商用車金融開展業務，為商用車司機和車主、經銷商、金融機構、物流公司貨主等建立業務生態體系，并基于該生態體系向平臺各主體提供包括融資租賃在內的金融服務。
上半年，獅橋租賃業績明顯下滑，但其仍稱目前處于高速擴張期。《雪浪finance》注意到，獅橋租賃上半年經營活動所產生的現金流量凈額為-15.4億元，持續為負數。
在此背景下，獅橋租賃融資動作不斷。上半年公司籌資活動產生的現金流量凈額為15.823億元，2021年同期為10.3億元。
據獅橋租賃8月5日發布的公告，截至2022年7月31日，經軋差后獅橋租賃本年度未經審計累計新增借款余額為419,714.11萬元,占上年末凈資產比例為109.01%。
9月5日，《雪浪finance》就融資進展及業績相關事項致電獅橋租賃，對方稱不便回應。
01 股東支持大
根據獅橋租賃2022年跟蹤評級報告，公司成立于2012年4月，由獅橋資本有限公司全額投資，注冊資本1000萬美元。經過歷次增資擴股，截至2018末，公司注冊資本為3.38億美元，實收資本3.06億美元(即19.43億元人民幣)。2019年1月，公司完成新一輪增資，注冊資本變更為5億美元，于2022年末前繳足。
2020 年6月，Lionbridge Cayman Limited(以下簡稱“獅橋開曼”) 股權完成變更，建信北京成為獅橋租賃實際控制人，建信北京為建信信托有限責任公司全資子公司。股東背景強，能夠在融資、資本補充和流動性方面為公司提供有力支持。
聯合資信稱，隨著公司股東的持續支持和自身發展戰略的推進，未來公司整體競爭力有望繼續提升。聯合資信確定維持公司主體長期信用等級為AA+;維持“20 獅橋 03”“21 獅橋 01”“22 獅橋 01”的信用等級為 AA+，評級展望為穩定。
報告還指出，歷經近10年的發展，公司已經成為國內處于領先地位的第三方商用車金融服務公司。截至2022年6月末，公司實收資本26.08億元，處于行業中上游水平。
評級機構稱，截至2021年末，公司杠桿處于較高水平。從債務構成來看，公司一年內到期的債務占比較高，存在一定的短期償債壓力。此外，公司應收融資租賃款受限比例較高，資產流動性弱。
獅橋租賃2022年公司債券中期報告顯示，2021年末及2022年6月末，發行人資產負債率(合并口徑)分別為83.84%和84.22%;2022年6月末，負債合計總額為20,629,883,368元。
截至2022年6月末，獅橋租賃的負債變動中短期借款達32.54億元，占本期末負債總額的比例為15.77%，同比增長93.97%;發行人所有權受限資產總額為120.79億元，占當期期末總資產的比例為49.31%。
獅橋租賃稱，若未來公司的經營情況發生變化，無法償還到期負債，相關的應收債權將面臨權利被轉移的風險，可能對公司的經營造成一定影響。
2022年1-6月，獅橋租賃實現營業收入130,914.02萬元，凈利潤1,383.23萬元;上年同期，這兩項數據分別為164,304.25萬元和2,105.04萬元。
此外，據獅橋租賃8月5日發布的公告，截至2022年7月31 日，公司未經審計的借款余額約181億元，其中，銀行貸款余額為378238.79萬元，公司債券、企業債券、金融債券、非金融企業債務融資工具余額為200,000.00萬元，委托貸款、融資租賃借款、小額貸款余額為295217.05萬元，其他借款余額為937026.65萬元。
截至2022年7月31日，經軋差后獅橋租賃本年度未經審計累計新增借款余額為419714.11萬元,占上年末凈資產比例為109.01%。
02 高速擴張?
獅橋租賃在2022年公司債券中期報告中稱，獅橋租賃目前處于高速擴張期，業務渠道較為豐富，且商用車業務較多，將是公司目前及未來發展的重點。
2021年及2022年1-6月，獅橋租賃融資租賃業務收入分別為17.37億元和9.56億元，占營業收入總額比重分別為53.03%和73.05%;商用車業務應收融資租賃款余額分別為154.21億元和168.33億元，在融資租賃資產總額中占比為98.28%和99.69%，業務及行業集中度較高。
據稱，獅橋在物流運輸平臺服務、智能新能源卡車研發制造、貨車金融和交易服務等領域占據市場領先地位。數據顯示，截至2022年6月30日，獅橋累計服務司機總數183萬名，累計服務車輛總數273萬臺，累計投放金額2306億元，累計服務商家總數14萬。
此外，獅橋還持續發力二手車市場。
2018年開始，獅橋會同行業各方，建立起一套評估檢測標準，并組建二手商用車評估檢測團隊。這是行業內首個成建制、可批量作業的專業二手商用車評估檢測團隊。
截至2022年4月，團隊已有專業評估師近200人，平均從業年限達5年以上，覆蓋全國600余個縣市及地區線下檢測網點，累計檢測二手商用車35萬臺。
2018年獅橋二手車正式開啟交易服務業務，交易平臺應運而生，以拍賣模式形成二手商用車“線上+線下”的交易服務閉環。
截至2022年第一季度，獅橋二手商用車車平臺注冊用戶已突破20萬，擁有近5萬余家活躍二手車商，累計交易5萬多輛二手商用車。
今年6月，獅橋優車事業部總經理張卓冉表示：“今年商用車市場將‘先抑后揚’，我認為二手商用車市場可能會率先復蘇。獅橋將以智能數據升級為支點、施行一體化戰略的解決方案，持續賦能二手商用車行業。”
獅橋集團創始人、董事長兼CEO為萬鈞，他同時也是智能新能源卡車造車新勢力公司DeepWay的創始人兼CEO，多次榮獲中國物流領域二十大創新企業家、“中國融資租賃年度人物”等榮譽嘉獎。
近日，DeepWay宣布成功完成4.6億元A輪融資，該輪融資由啟明創投領投，聯想創投、光躍投資、建信信托、慕華科創、中電基金、交銀國際、華蓋資本等參與投資，中金公司擔任獨家財務顧問。這是DeepWay首輪外部融資，DeepWay稱，創造了智能新能源卡車造車新勢力最大融資規模的紀錄。
DeepWay稱，公司的兩大創始股東對公司的核心能力建設給予了充分支持：百度通過白盒授權的方式賦予DeepWay高起點的全棧自動駕駛研發能力;獅橋作為中國最大的干線物流公司，為DeepWay提供了卡車定義、場景落地及數據累積等支持。