記者｜吳波

隨著投資布局變換，老牌房企合生創展的業績主陣地由華南變成華北。

8月30日，合生創展(00754.HK)發布的2022年半年報顯示，上半年營業額同比下降18%，為131.7億港元；毛利同比下降69.7%，為30.64億港元, 毛利率為23%，去年同期為63% 。

去年上半年合生創展收入大漲，主要是兩方面來源——其一，去年注入了一定體量的投資業務；其二，自合生創展董事會主席朱桔榕掌舵公司后，開始大力發展地產業務。合生創展表示，上半年營收和利潤下降主要是因投資業務受到影響。

截至目前，合生創展共有物業發展、商業地產、物業管理、基建和投資五大業務。根據財報，2021年上半年，這五大業務收益分別為64.83億港元、20.26億港元、11.56 億港元、14.01億港元、50.07億港元。其中，投資業務占到毛利的42%。

今年上半年，物業發展為其貢獻92.82億港元的收入，占收入的70.5%；商業地產投資收入為19.66億港元，占收入15%；基建業務、物業管理及投資業務收入共計19.22億港元，占收入的14.5%。

合生創展的投資業務與地產并不相關，主要側重投資高科技、醫療健康、新消費等行業。標的主要是小米集團、平安健康、匯豐控股、中國移動和美股上市公司Sea Limited。

2020年，合生創展將該項業務納入報表，當年為其貢獻80.3億港元收入，利潤也遠超地產相關傳統業務，占當年利潤比例高達90%以上。

而地產板塊是合生創展傳統主營業務，是今年上半年最大的收入來源。財報顯示，上半年合生創展銷售額有所下降，為168.6億元人民幣。

自2020年1月朱桔榕掌舵合生創展后，公司加大了在北京市場的投入。隨著這些地塊進入銷售期，北京市場近年來成為其重要銷售額來源。

截至目前，合生將地產及商業劃分為三大區，即華南（包括廣州、惠州、中山、陽朔及香港）、華北（包括北京、天津、大連、太原、廊坊及秦皇島）及華東 （包括上海、杭州、昆山、寧波、慈溪及太倉）。

財報顯示，從合生創展上半年銷售額貢獻來看，北京及天津銷售額明顯提升，達到111.24億元人民幣，占集團上半年合約銷售總額的66%。北京及天津共有十九個在售項目，其中合生世界村、縵合北京、金茂府二期及合生me悅為主要銷售額來源。

廣州及惠州合約銷售額為41.08億元人民幣，占銷售總額的24%。主要項目包括合生湖山國際、合生悅公館及合生紫悅府。廣州銷售額下降主要是由于合生湖山國際和合生悅公館尚未加推新產品導致成交額較同期下降。

上海合約銷售額為16.28億元人民幣，占合生創展銷售總額的10%。銷售額下降，主要是由于昆山合樾蘭亭主要銷售尾貨單位導致成交面積較同期下降。

這兩年，樓市調控細化至資金和土地供給端，出臺了“三道紅線”和“兩集中”供地政策，此后不少房企現金流受到限制，面臨債務違約。而在債務方面，合生創展目前還保持穩定。

財報顯示，截至今年上半年，合生創展資產總值及負債總額分別為3288.99億港元及2155.24 億港元，分別較2021年底下降5%及8%；負債對資產比率為66%，銀行及財務機構借貸總額為834.73億港元，現金及銀行存款達282.62億港元。

在土地方面，截至今年上半年，合生土地儲備達2923萬平方米，去年底土地儲備為2944萬平方米。

對于房地產行業的發展形勢，合生創展認為，房地產市場已出現積極信號，整體呈現回暖態勢。公司有信心能夠走在行業復蘇的前列，搶占市場先機。