文|三文娛

漲跌之間，豪賭流媒體的迪士尼在某種程度上已經趕超了Netflix。

美國當地時間8月10日發布的財報顯示，截至7月2日的三個月（為方便理解，以下簡稱為二季度），迪士尼營收215億美元，同比增長26%。

用戶數據方面，迪士尼旗下四大流媒體平臺的總訂閱用戶數為2.211億，超過了Netflix的2.2067億。

其中，二季度Disney+（不計Hotstar）新增用戶600萬，達到9360萬；Hotstar新增用戶830萬，達到5840萬；Hulu新增60萬，達到4620萬訂戶；ESPN+新增50萬，達到2280萬訂戶。

Netflix訂閱用戶則在今年一、二季度隨著漲價出現下滑。

早在一年前，Netflix的增長就已極為緩慢，雖然有《魷魚游戲》等爆款，但為了在制作費用高企的情況下實現盈利，Netflix不時提價，特別是消費力強的北美地區，導致用戶量一降再降。

相比之下，迪士尼“左擁”影視娛樂、電視網絡、樂園、消費品等現金牛，“右抱”迪士尼+皮克斯+漫威+星球大戰+二十世紀影業+國家地理等頂級IP庫，在與Netflix的戰爭中顯得相對從容。

迪士尼IP庫一角

當然，如果只看北美地區（美國和加拿大），Disney+訂閱用戶數目前只達到Netflix的六成，還有較大差距。

2017年，迪士尼收購二十一世紀福克斯，被外界視為是對以Netflix為首的流媒體平臺的反擊，當時迪士尼原有的有線電視業務受到挑戰。

時任迪士尼CEO與董事長Bob Iger選擇的策略是，消除“中間人”的阻隔，讓迪士尼可直接與消費者建立關系。

通過對二十一世紀福克斯的收購，迪士尼獲得了主要面向印度和東南亞市場的流媒體平臺Hotstar以及面向拉美地區的Star+（已與Disney+合并披露數據），對Hulu平臺構成控股，還能通過Sky直接觸達歐洲五國2250萬用戶。

隨后，在2018和2019年，迪士尼先后推出ESPN+和Disney+流媒體平臺，前者主打體育視頻和賽事直播，后者定位更加“合家歡”，畢竟用上了迪士尼自家名頭，再加上“重口味”的Hulu，迪士尼對Netflix形成全方位追趕。

Disney+ Hotstar在印度上線于2020年4月，由此前的Hotstar轉換而來，隨后陸續在印度尼西亞、馬來西亞和泰國推出，其訂閱月費顯著低于北美市場的Disney+。

將Hotstar合并進Disney+統計之后，Disney+的用戶量立竿見影實現飛躍，2020年二季度同比增長超100%，同時平均訂閱費用被大幅拉低。

北美Disney+月均訂閱費6.27美元，Hotstar只有1.2美元

二季度Disney+與Hotstar訂閱用戶數合計同比增長31%，訂閱收入同比增長23%，付費點播收入則同比下降21%。

迪士尼一方面通過合并來玩數字方面的攻心小“伎倆”，另一方面在大舉開發自家IP庫，比如推出一部又一部基于漫威超級英雄、皮克斯電影和星球大戰的衍生網劇。

比如TV Guide評出的Disney+ 8月最佳電視節目，包括《歌舞青春：音樂劇》《美麗美國》《驚奇女士》《歐比旺》《歡樂合唱團》《冰河世紀：斯克特歷險記》《曼達洛人》《鷹眼》《星球大戰：幻境》《What If…?》《小逗的日子》（《飛屋環游記》衍生劇）等，基于IP庫的衍生劇集占了大半。

迪士尼獨家原創內容

從投入看，IP衍生劇盛行的Disney+面向更多的用戶，制作費卻低于和Netflix硬剛高概念原創的Hulu，二季度Disney+制作支出14.35億美元，Hulu是18.94億美元。

二季度Disney+制作支出14.35億美元，Hulu18.94億美元

從產出看，迪士尼的流媒體業務暫時未能盈利，二季度運營虧損10.61億美元，同比擴大超過100%。

迪士尼流媒體（direct-to-consumer）業務收入與利潤

二季度，迪士尼的本土樂園業務隨著美國疫情防控的減弱而收入大增超過100%，運營利潤也從去年二季度的200萬美元增加到16.51億美元。

受通貨膨脹等因素影響，二季度迪士尼的消費者產品收入11.83億美元，同比增2%；運營利潤5.99億美元，同比增6%。

迪士尼樂園與消費者產品業務收入與利潤