記者 杜萌

蔡皇歸來！自8月份以來，沉寂已久的半導體板塊逆勢成為市場主線，中證半導體產業指數（931865.CSI）8月份以來漲幅高達18.15%。

Wind數據顯示，8月份以來，共有55只公募基金的漲幅超過10%，除掉芯片ETF外，共有34只主動權益類基金漲幅超過10%。

從規模來看，鄭巍山管理的銀河創新成長、蔡嵩松管理的諾安成長依然是唯二的百億巨無霸基金。隨著半導體板塊的持續走強，蔡嵩松再度“揚眉吐氣”，網友對他的稱呼也變回了“蔡皇”。

不過，從8月份以來的漲幅來看，雖自封為“科技界最鋒利的矛”，諾安基金蔡嵩松的“王者地位”不保，代表作諾安成長8月以來回報率為12.52%，僅僅位居榜單第20位。

Wind數據顯示，魏淳管理的前海開源滬港深新硬件、嚴凱管理的東方人工智能主題、劉斌管理的嘉實中證半導體增強三只基金位列前三。

二季報顯示，前海開源滬港深新硬件作為主題基金，除了重倉北方華創（002371.SZ）、三安光電（600703.SH）等千億龍頭股外，還挖掘了長川科技（300604.SZ）、安集科技（688019.SH）等300億規模左右的中小盤股。前十大重倉股合計占比為54.72%，基金經理表示，重點配置了以國產替代為主線的半導體領域股票。

東方人工智能主題二季度報顯示，基金經理在二季度對前十大重倉股進行了全部大換血，均以芯片類電子個股為主。這種ALL in的投資風格讓基金近三個月來大放異彩，近3個月回報率為34.76%。對此，基金經理表示，增持了人工智能的產業鏈上游環節，對于一季度重倉的計算機、傳媒等下游產業進行了大手筆減持。

嘉實中證半導體增強8月份以來回報率為16.69%。該產品成立于今年4月22日，首發規模為0.69億元，成立以來回報率為33.9%。二季報顯示，股票占比為85%，前十大重倉股占比為74.11%。

不過，需要注意的是，上述主題基金從去年年末至今年4月份，均經歷了40%左右的回撤。以諾安成長為例，該基金自去年7月末至今年4月份的回撤為45.84%。

對于這樣的業績，蔡嵩松在二季報中的解釋是，二季度因為疫情的影響，芯片行業最大的下游應用消費電子面臨較大壓力。進入六月份跌幅有所收窄，但是依然沒有恢復到去年同期的正常水平。雖然某些品類在電動車、新能源等下游拉動下有結構性的機會，但相比整個行業的疲軟杯水車薪。

但是，半導體行業一直是蔡嵩松比較看好的，他的投資理念遵循產業投資，伴隨產業的優秀公司成長。蔡嵩松認為，我國半導體產業未來最大的機會在國產替代，今年就是國產替代的元年。

嘉實基金增強風格投資總監劉斌表示，半導體后續投資機會依舊豐富，主要體現在兩大方面。

首先是國產替代，劉斌認為，國產替代下的兩類賽道，一個是半導體設備材料賽道，一個是模擬芯片賽道。半導體設備材料賽道方面的邏輯是本土晶圓產線的現有產能距規劃產能仍有較大提升空間，未來半導體設備材料需求穩固。在國產替代趨勢下，國產半導體設備材料公司的成長性凸顯。

其次是創新需求領域，劉斌表示主要聚焦在汽車半導體方面，隨著汽車電動化及智能化進程不斷深入，車規功率器件市場需求持續高增長，同時汽車智能化趨勢也將驅拉動汽車CIS、存儲、MCU等芯片的需求，同時本土汽車品牌的蓬勃發展為國內半導體公司創造了廣闊的成長空間。

“細分到季度來看，在二季度半導體行業業績會出現一定的分化，一些消費類屬性較高的公司，因為下游需求的減弱和周期見頂的原因，Q2業績環比就會有所承壓，但是下游需求比較好的公司，業績就會依舊保持較好的增長，這也是值得我們去關注的。”劉斌表示。