記者 | 龐宇

溫控節(jié)能設(shè)備供應(yīng)商英維克（002837.SZ）8月8日晚間披露半年度報告，公司2022年上半年度實現(xiàn)營業(yè)收入8.73億元，同比下滑11.06%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.52億元，同比下滑51.05%。

分季度來看，2022年一季度，英維克實現(xiàn)營業(yè)收入4.00億元，同比增長17.10%，實現(xiàn)凈利潤0.13億元，同比下滑59.26%。二季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.73億元，同比減少26.11%，凈利潤為0.40億元，同比下滑47.68%。

今年一季度，英維克尚能實現(xiàn)營收同比正增長，到了二季度則陷入營收、凈利潤雙雙下滑局面，出現(xiàn)近12個季度的首次營收同比下滑，凈利潤則連續(xù)4個季度同比下滑。

從往期財務(wù)數(shù)據(jù)看到，通常二、四季度是英維克的銷售旺季。而今年二季度，公司凈利潤較去年同期接近腰斬，創(chuàng)近5年同期盈利最低。

毛利率、凈利率創(chuàng)近10年新低，業(yè)績考核目標恐難實現(xiàn)

英維克是一家溫控節(jié)能設(shè)備供應(yīng)商，擁有機房溫控節(jié)能產(chǎn)品、機柜溫控節(jié)能產(chǎn)品、客車空調(diào)、軌道交通列車空調(diào)及服務(wù)四大類產(chǎn)品。其中，機房和機柜溫控節(jié)能產(chǎn)品是公司營收大頭，合計占公司總營收比重超85%。其次是軌道交通列車空調(diào)及服務(wù)，占比約6%。

2022年上半年，英維克機柜溫控節(jié)能產(chǎn)品實現(xiàn)營收3.79億元，同比增長30%；但機房溫控節(jié)能產(chǎn)品實現(xiàn)營收3.70億元，較去年同期減少30%；軌道交通列車空調(diào)及服務(wù)收入0.50億元，較去年同期的1.09億元減少約54%。

對于營收的下滑，英維克表示，公司部分原材料供應(yīng)不暢，影響部分訂單交付，導(dǎo)致機房溫控產(chǎn)品收入較上年同期有所下降；疫情影響了地鐵線路建設(shè)的項目進度、主機廠需求節(jié)奏以及公司的生產(chǎn)活動，導(dǎo)致軌交空調(diào)及架修業(yè)務(wù)收入同比下降。

值得注意的是，受到原材料成本上漲影響，英維克兩大主要業(yè)務(wù)機房溫控和機柜溫控毛利率均出現(xiàn)下滑。機柜溫控毛利率為29.60%，同比下滑6.29個百分點；機房溫控毛利率為25.42%，同比下滑0.69個百分點。

在此情況下，英維克上半年整體毛利率為28.84%，同比下滑2.6個百分點，創(chuàng)下近10年新低。要知道，2021年以前，公司毛利率均維持在30%以上，最高曾超過37%。受此影響，英維克上半年凈利率降至5.64%，同比下滑超3個百分點，同樣創(chuàng)下近10年新低，2021年以前該公司凈利率均超過10%。

業(yè)績下滑情況下，英維克股權(quán)激勵目標能否達成也成了一大疑問。2022年5月份，英維克推出自上市以來的第二次股權(quán)激勵計劃，在經(jīng)過一次調(diào)整后，擬授予262名激勵對象共計1082.25萬份公司股票，股票期權(quán)行權(quán)價格為14.68元/股，相較于最新收盤價32.17元/股，折價約54%。

英維克對該次激勵計劃設(shè)置了業(yè)績考核。以2021年歸母凈利潤為基數(shù)，公司2022年、2023年、2024年凈利潤增長率分別不低于15%、32%和52%。2021年公司凈利潤為2.05億元，以此計算，公司2022年及之后兩個年度的凈利潤需分別達到約2.36億元、2.71億元及3.12億元，每年同比增長率均需達到15%。

從中報業(yè)績情況來看，2022年的業(yè)績考核目標似乎難以實現(xiàn)。在英維克2020年上半年、2021年上半年，凈利潤同比增幅均超過40%的情況下，公司過去兩年凈利潤增幅分別為13.48%和12.86%。那么，在2022年上半年凈利腰斬情況下，全年要實現(xiàn)15%的增長目標，似乎更加難以完成。

二季度股價反彈，獲公募“雙料冠軍”崔宸龍加倉

英維克業(yè)績下滑后，明星公募基金對此看法出現(xiàn)分化。

半年報顯示，2021年的公募“雙料冠軍”崔宸龍掌管的前海開源新經(jīng)濟、前海開源公用事業(yè)兩只基金于二季度增倉英維克。其中，前海開源新經(jīng)濟二季度增持386.41萬股，持股比例增至1.75%，進入公司前十大股東名單；前海開源公用事業(yè)二季度增持227.77萬股，持股比例增至1.58%。截至二季度末，兩只基金合計持股市值分為1.88億元和1.70億元。

不過，公募基金老將周蔚文等管理的中歐時代先鋒基金則于二季度對英維克進行了減持。該基金于今年一季度買入1000萬股。公司于5月份進行股份轉(zhuǎn)送，每10股轉(zhuǎn)送3股，至此該基金持有公司股份數(shù)量升至1300萬股。而中報顯示，中歐時代先鋒基金持有英維克股份1200萬股，持股比例由2.99%降至2.76%。由此計算，該基金于二季度減持英維克100萬股，持股市值為2.97億元。

二級市場方面，2022年1月4日至4月27日，英維克股價從30.82元/股降至15.48/股，股價累計下跌50%。而后經(jīng)歷一波反彈。截至最新收盤，英維克股價報收于32.17元/股，較4月27日的收盤價累計漲幅翻倍。