記者｜張子怡

雖有國企大股東——深圳市特區建設發展集團有限公司（以下簡稱“特區建發”）的信用背書，但華南城（01668.HK）仍沒有從債務危機中走出。

7月28日，華南城發布有關出售深圳第一亞太物業50%股權的進展，最終出售價格定在12.57億元。

公告稱，經參考業務權益價值，根據獨立第三方估值，采用資產基礎法和收益法確定業務權益價值約為27.66億元人民幣（相當于約32.09億港元）。

華南城這次要出售的資產是深圳第一亞太物管公司，自2004年起為華南城提供物業管理服務。截至目前，在管華南城持有或開發物業項目的合約總面積為2081萬平方米，在管收費面積為1532萬平方米。

數日前，華南城將第一亞太物業50%的股權以12.57億元賣給特區建發。當時公告顯示，第一亞太物業100%股權的評估價格為27.66億元。

可見，這項買賣對于華南城而言并不虧本，也體現出大股東的進一步馳援。但華南城想要拿到這筆股權轉讓資金仍要滿足不少條件。

首先，華南城同特區建發簽訂三年業績承諾，即在2022年、2023年、2024年，第一亞太物業經審核凈利潤分別不得少于2.28億元、2.4億元、2.57億元。

接下來三年，第一亞太物業的實際經審核凈利潤如果低于年度承諾的90%；或在業績承諾期，實際經審核凈利潤總額低于承諾凈利潤總額，華南城需以現金賠償特區建發。

同時，華南城還授予特區建發認沽期權，如期內觸發欺詐、財務造假、業績不達標等事件，特區建發有權在交割后三年內，酌情將其持有的第一亞太物業全部或部分股權出售給華南城。

其次，12.57億元的股權轉讓價格華南城也不能一次性拿到。協議規定，首期付款60）、第二期30%，第三期再付10%，并且這三期付款也有先決條件。

先決條件包括第一亞太物業要收到華南城的所有應收款項，同時為華南城提供的1.2億元承兌匯票需獲解除。

華南城在今年5月成功引入深圳國資特區建發，后者以19.1億港元的代價接盤了華南城29.28%的股份，成為單一最大股東。

華南城也由此成為今年首家賣身成功的房企，實現了由民營變為深圳國資控股企業，但其面臨的債務危機遠沒有解除。

截至2021年底，華南城流動負債有530.06億港元，主要為短期借款，其中一年內到期的短期借款有207.5億港元。

而華南城賬面上的現金及現金等價物只有46.81億港元，遠不足以覆蓋207.5億港元的短期借款。

另外華南城旗下還多只美元債尋求了展期。

7月27日，華南城宣布，旗下5只債券進行展期獲得債券持有人通過。這5只債券分別為2022年到期的11.5%優先票據、2022年到期的10.875%優先票據、2022年到期的7.25%優先票據、2023年到期的11.95%優先票據，2023年到期的10.75%優先票據，規模總額為15.7億美元。

由于有國資背景股東的信用加持，華南城這5只美元債展期后，票據利率統一調整為9%。

此前華南城已經對其中的2只進行了展期安排。分別將今年2月份、6月份到期的美元債，延后了6個月、4個月。隨后的4月18日，華南城如期償付了本息6.51億元的中票。

美元債的反復展期以及利率統一降低，雖然緩解了短期內的償債壓力，但資本市場仍然有疑慮。

截止7月29日收盤，華南城股票價格下跌3.64%，收于0.53港元/股，繼續徘徊于仙股之列。