文 | 財富質點 周鑫 林一
校對 | 周鑫
困在豬周期里“新希望”看到了新希望，一筆45億的救急錢就要落地。
7月26日，新希望六和股份有限公司（000876.SZ，以下簡稱：新希望）發布公告稱，證監會發行審核委員會對其非公開發行股票的申請進行了審核。根據審核結果，新希望本次非公開發行股票的申請獲得通過。
根據新希望早前公告，這筆募資金額不超過45億元的定增，將全部用于償還銀行債務。
有“飼料大王”、“養豬大王”之稱的新希望，以飼料、禽產業、豬產業等為主營業務。2021年以來豬價長期低位徘徊，養豬企業遭遇極為不利的外部環境，新希望也不例外。
2021年，新希望實現凈利潤為-95.91億元，同比減少293.98%；同期，新希望集團的凈利潤為-13.59億元，上一年其還盈利40.65億元。
今年以來，新希望的境況并未完全好轉。一季度凈利潤為-28.79億元，同比顯著下降；上半年預虧39億-42億元。
身為四川首富的大股東劉永好，通過旗下公司前來馳援，新希望穩了？
01、定增獲放行
今年1月，新希望披露非公開發行股票預案，公司將向南方希望實業有限公司（下稱：南方希望）非公開發行量不超過36764.7058 萬股（含本數），募集資金不超過45億元。
南方希望成立于2011年，是新希望集團下屬的控股平臺，擁有農牧與食品、金融投資兩大產業集群，近三年業務以農業投資與金融投資為主，實際控制人為四川首富劉永好。
公告顯示，2020年及2021年前三季度，南方希望母公司未經審計的營業收入分別為7759973.96萬元、9938398.11萬元，凈利潤分別為665381.66萬元、-280683.76萬元。
由于南方希望是新希望第一大股東，此次交易前直接持有公司29.50%股份。因此，南方希望本次認購行為構成關聯交易。
本次非公開發行股票的發行價格（認購價格）為12.24元/股。發行前，新希望股份總數約45.05億股，發行后股份總數增加至約48.73億股，其中新希望集團直接和間接合計持有比例將不低于58.00%。
證監會在反饋意見書中追問，南方希望認購資金來源“是否為自有資金，是否存在對外募集、代持、結構化安排或直接間接使用申請人及其關聯方資金用于認購的情形，是否存在申請人或利益相關方提供財務資助或補償等情形”。
對此，新希望公告顯示，南方希望承諾認購資金來源為其合法自有或自籌資金，不存在對外募集、代持、結構化安排或者直接間接使用發行人資金的情形，并保證認購資金來源合法。
新希望主營業務涵蓋飼料、白羽肉禽、養豬、食品四大板塊，公司飼料業務在國內飼料行業多年保持規模第一。
養豬業務是新希望和新希望集團最核心的業務之一。2021年豬價大幅下跌后的長期低位徘徊、飼料原料價格的上漲、2020年底到2021年一季度在北方多個省份爆發的新一輪非瘟弱毒疫情等因素，新希望的養豬業務遭遇困難，業績也大受影響。
2021年，新希望實現營業收入1262.62億元，同比增長14.97%；歸母凈利潤為-95.91億元，同比下滑293.98%。
與此同時，公司資產負債率不斷走高。2021年末，新希望資產負債率為64.98%，較2020年末的53.06%增加11.92個百分點；截至2022年3月末，其資產負債率進一步上升，約為68.43%。
02、豬吃豬？
進入2022年，新希望的業績還未走出下滑的趨勢。
2022年一季度，新希望的營業收入為295.06億元，與上年同期基本持平；歸屬于母公司所有者的凈利潤為-28.79億元，同比下降2204.50%。
同期，新希望的流動資產約為361.82億元，其中貨幣資金約為139.47億元；流動負債約為422.10億元，其中短期借款約為181.29億元。貨幣資金不能覆蓋短期借款。
7月15日，新希望披露了2022年半年度業績預告，預計虧損39億元–42億元，上年同期的虧損額約為34.15億元。
與去年同期相比，報告期內生豬銷售價格大幅下降，報告期內出欄生豬 684.82 萬頭，同比增長53.51%，銷量上升疊加銷售價格下降導致豬產業虧損是本期經營業績虧損的主要原因。
根據最新電話會議，新希望方面表示，根據農村農業部的數據，6 月能繁母豬相較于五月上升了 80 多萬頭，如果能繁母豬補欄的速度快，周期就相對較短，反之則周期相對較長。其次，我們認為22-23元的豬價已經非常高，部分地區豬價在七月初達到25元是非常出乎意料的。因此，雖然客觀上，下半年將明顯好于上半年，但下半年也并非會一帆風順，肯定會出現一定的豬價回落。
事實上，不止新希望，國內的養豬大戶，仍困在豬周期里。
近期，國內養殖巨頭江西正邦科技股份有限公司（下稱：正邦科技）被曝無法向生豬代養戶按時提供豬飼料，導致出現“豬吃豬”的現象。有代養戶稱，他們還被拖欠代養費，甚至需要承擔數百萬“養戶貸”的債務風險。
正邦科技回應，本次斷料主要受6月份豬價低迷及疫情因素影響，公司資金相對緊張，截至7月初因物流配送與飼料廠的協調問題導致少部分區域出現了偶發性斷料現象，該小范圍的斷料情況不會影響公司的正常生產經營活動，截至目前已通過資源協調得到解決。
同時，正邦科技公告顯示，隨著國內生豬市場價格的回暖，公司將持續通過出售變現能力強的存貨，迅速補充經營所需資金，目前公司經營性現金流已為正，生產經營正常。
值得一提的是，“養殖大戶”正邦科技要去開拓新的業務了。
今年6月，正邦科技宣布進軍新能源，國家電投將對正邦科技的土地、能源進行統一規劃，繼續加大投資力度，加快布局光伏、風電、綜合智慧能源等產業，力爭在三年時間內，建設生態光伏、風電、分布式及集中式綜合智慧能源約1000萬千瓦，預計投資總額達到400億元左右。