文 | 聚美麗 言午

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7月17日，水羊股份發布了一則收購股權的公告。受此消息影響，水羊國際股價在發布次日大幅拉漲19.98%，股價達到17.41元，總市值約60.55億元。

該公告顯示，公司擬以4450萬歐元購買Kazokou SAS及Orsay 53 SAS合計持有的EviDenS de Beauté SAS(標的公司)90.05%的股權，并以500萬歐元平價購買原股東持有的標的公司年初已宣派但未支付的股利形成的債權，本次交易金額合計4950萬歐元(約合人民幣3.4億元)。

標的公司旗下擁有化妝品品牌伊菲丹EviDenS de Beauté，這也是水羊股份代理的一個護膚品牌。收購完成后，該公司的原團隊繼續保留，并將持續保持獨立經營。

收購完成后，標的公司EviDenS de Beauté SAS將納入公司合并報表范圍。水羊股份表示，本次交易符合公司的整體戰略，對于豐富公司品牌矩陣及產品體系有較大意義。

高端抗衰品牌伊菲丹創立于2007年，產品涵蓋潔面、面霜、精華、面膜等日常全品類護膚產品，單品售價在千元左右，全球終端零售額超過5億人民幣。

2019年，伊菲丹正式進入中國市場，目前已開設了天貓店、小程序商城等，并入駐了中國高端百貨SKP。

目前，伊菲丹已在全球多個國家或地區進行業務布局，銷售區域包括美國、法國、英國、日本、韓國、泰國等超過30個合作國家或地區，且已入駐全球巴黎老佛爺百貨、瑰麗酒店以及Tsum(莫斯科中央百貨)、King Power(泰國皇權)、Harrods(英國哈洛德百貨)等眾多高端渠道。

財務狀況方面，截至5月31日未經審計數據，伊菲丹凈資產約為346.5萬歐元（約合人民幣2375萬元），營業收入和凈利潤分別為831萬歐元（約合人民幣5700萬元）和180萬歐元（約合人民幣1230萬元）。

據悉，在品牌業務方面，水羊股份采用的是“以自主品牌為核心，自主品牌與代理品牌雙業務驅動”的發展戰略。在水羊股份今年4月發布的2021年度業績報告中，也可以看到公司的業績增長主要由自有品牌和代理業務推動。

水羊股份旗下有自有品牌“御泥坊”、“MIHOO小迷糊”、“御MEN”和“BIGDROP大水滴”，而代理品牌有城野醫生、美國生發品牌Rogaine、伊菲丹、KIKO等等。

對于代理品牌業務，公司為進入中國市場的海外美妝品牌提供資本、品牌、產品等多維度的賦能，并在市場、銷售、渠道等維度提供一攬子解決方案，持續為全球多元美妝品牌在中國市場進行全鏈路全生命周期運營。

另外，就在一周前，水羊股份完成了對法國輕奢品牌PierAuge佩爾赫喬公司投資及收購中國業務，進一步補充中高端品牌矩陣。PierAuge創立于1961年，是擁有61年歷史的法國小眾輕奢護膚品牌。收購同樣整體保持公司團隊與品牌戰略方向。

PierAuge 由化學藥劑師Pierre JulesAugé創立于1961 年。目前品牌在中國地區處于起步階段，主要通過跨境電商的形式進入國內，目前在天貓已開海外旗艦店，定位300-2000 元中高端價格帶。

PierAuge旗下擁有一家法國工廠，而伊菲丹擁有國際化的博士研發團隊，水羊股份通過投資與控股既有利于拓展公司的高端業務線，同時也展現了其構建國際化高端研發、加快國際化布局的關鍵策略。

從財報可以看出，水羊股份一直在研發端發力——2021年水羊股份研發費用同比增長38.70%至6596.73萬元。研發方面，該公司通過參與起草國家及行業標準、開放基礎研究平臺、研發獨有原料、配方三代一體這四個維度全面推進“研發賦能產品、產品賦能品牌”戰略。

事實上，水羊國際一直希望扭轉市場對其“缺乏品牌管理能力”的固有印象，不僅是因為其原品牌“御泥坊”等作為傳統淘品牌被認為“困在阿里體系”，也因為改名之后，反被認為轉型為TP機構作為渠道商進一步喪失了品牌打造能力。之前市場給予其低至10倍的PE也代表了這一普遍情緒。

對于此次收購，能否幫助水羊國際補上品牌管理、中高端功效品牌的短板，市場普遍認為其挑戰仍然巨大有待觀察，聚美麗也會繼續關注。