文｜華夏能源網

7月15日，中國海洋石油（HK：00883；SH：600938）（以下簡稱“中海油”）發布上半年業績預報。預報顯示，歸屬母公司股東的凈利潤為705億元到725億元，與上年同期相比增加372億元至392億元，同比增幅112%到118%。

按照705億的低值計算，中海油上半年日賺約3.9億人民幣，賺錢能力很是驚人。

值得一提的是，2021年中海油凈利潤為703.2億元，也創下了歷史最好成績。即便按照中報業績預告的低值計算，中海油今年上半年的凈利潤也已經超過了去年全年，業績再度刷新記錄。

2022年上半年，全球油價持續抬升，特別是在俄烏爭端爆發之后，布倫特油價一度突破120美元/桶高點。對于此次中報業績大幅提升，中海油表示是公司抓住了有利時機，持續加大勘探開發力度，增儲上產成效顯著；同時得益于國際油價走高、產量增長以及成本管控，公司上半年盈利水平大幅提高。

“中海油上半年的業績增幅遠高于油價的增幅。”一位證券行業的分析人士告訴華夏能源網，“今年的宏觀環境其實有不少不利于油氣企業的因素，比如美元升值、高油價下的需求萎縮和成本上升，能取得這樣的成績足以說明中海油的優秀質地。”

業績爆發或持續全年

仔細對比中海油近幾次發布的業績報告和公開的油價數據，今年上半年的業績算得上是一次“大爆發”，而這一爆發或將持續全年。

今年一季度，中海油實現營業收入908.98億元人民幣，同比增長73.52%；油氣銷售收入823.8億元，同比增長70.44%；歸母凈利潤343.01億元，同比大幅增長131.67%。

從上半年的業績預告看，第二季度中海油延續甚至強化了一季度的增長勢頭，僅用半年就實現了超過去年全年的凈利潤。

依據金聯創數據，2022年上半年布倫特均價為104.94美元/桶，同比增加60.87%；而中海油的中報業績預期增幅為112%到118%，相比同期的油價增幅多了接近一倍。由此判斷，2022年上半年中海油保持了較強的成本控制和增產能力，才能實現遠超油價增幅的凈利潤。

由于中海油油氣勘探開發資產占比最大，公司的業績與油價高度相關，如果要預判公司后續的業績走勢，油價變化是很重要的判斷因素。

“綜合來看，2022年下半年，由于美國將迎來中期選舉，因此不排除繼續加大力量出臺打壓油價的政策，原油或回吐上半年的部分漲幅。” 金聯創原油分析師韓正己告訴華夏能源網（www.hxny.com），“由于三季度為全球的原油消費旺季，預計在此期間原油價格仍會保持在高位運行。”

韓正己預計，整體來看，2022年下半年WTI的主流月均價或在85-115美元/桶，布倫特的主流月均價約為90-120美元/桶。在受到特殊事件影響時，不排除油價有沖到125美元/桶的可能性。

2021年，中海油實現油氣銷售收入2221億元，同比增長59.1%；實現歸母凈利潤703億元，同比增加181.7%，而去年全年布倫特原油均價為70.95美元/桶。如果今年下半年油價運行在韓正己預測的范圍內，中海油很大概率將保持全年業績“爆發”。

難如人意的股價

盡管業績一路高歌，但回顧2021年至今，中海油一路走來并不順遂。

1月8日，中海油被美國政府加入涉軍企業名單；3月9日，中海油ADR被紐交所暫停交易。在多次申訴無果后，10月22日，中海油從紐交所退市；12月31日，公司又從多交所退市。

受此影響，占據公司流通股股東70%的歐美股東需要出清。盡管國際油價從2021年開始一路上漲，中海油的業績也一路高歌猛進，但在資本市場上的表現一直難言滿意，港股一直未能突破2018年10月的高點。

好在，中海油回歸A股之路走得比較順利，在A股站穩腳跟之后，將在很大程度上增強公司的綜合實力。同時，公司還承諾，2022年至2024年，全年股息支付率不低于40％，且全年股息絕對值不低于0.7港元/股（含稅），2022年還將于適當時機在股東大會授權范圍內進行股票回購，以此措施激勵投資者的信心，這將對公司股價形成一定支撐。

但從實際效果來看，顯然還不能達到預期，從6月上旬至今，中海油港股和A股齊齊走出一波跌勢。即使是公布炸裂業績的今天（15日），中海油A股還是跌了1.98%，收報14.88元/股；港股跌幅1.58%，收報9.32港元/股。