記者 | 徐寧

包鋼股份(600010.SH)上調(diào)稀土精礦價(jià)格的訴求，遭到其客戶北方稀土(600111.SH)中小股東的反對(duì)。

7月17日晚，包鋼股份公告稱，在北方稀土的股東大會(huì)上，雙方重新簽訂稀土精礦交易的議案未獲通過(guò)。

界面新聞?dòng)浾?月18日以投資者身份致電包鋼股份，該公司董事會(huì)秘書辦公室相關(guān)工作人士表示，包鋼股份將與北方稀土繼續(xù)協(xié)商稀土精礦價(jià)格，公司會(huì)堅(jiān)持漲價(jià)訴求，退讓的可能性不大。他同時(shí)表示，會(huì)及時(shí)披露稀土精礦供應(yīng)方案的新進(jìn)展。

截至發(fā)稿，界面新聞?dòng)浾叨啻沃码姳狈较⊥炼剞k，但均無(wú)人接聽(tīng)。

截至7月18日收盤，北方稀土股價(jià)上漲3.77%，至32.45元/股，市值約為1179億元；包鋼股份股價(jià)上漲1.41%，至2.16元/股，市值約為984億元。

中小股東為何集體反對(duì)？

此次出席北方稀土股東大會(huì)的股東，所持表決權(quán)股份數(shù)占公司總股份數(shù)的52%。其中，54.53%的出席股東對(duì)上述漲價(jià)協(xié)議表示反對(duì)，45.46%的股東投了同意票，剩余約0.01%的股東則表態(tài)棄權(quán)。

包鋼股份與北方稀土的第一大股東均為包鋼集團(tuán)，該集團(tuán)分別持有兩者36.66%和55.02%的股份。

由于大股東包鋼集團(tuán)需要回避表決，因此，出席上述會(huì)議的股東中，持股5%以下的中小股東投出反對(duì)票的比例高達(dá)84.84%。

上海有色網(wǎng)稀土分析師李瑩向界面新聞?dòng)浾撸狈较⊥林行」蓶|投票反對(duì)的主要原因可能是利潤(rùn)問(wèn)題。

她認(rèn)為，稀土精礦價(jià)格上漲，北方稀土的成本也會(huì)隨之上漲，目前該公司稀土的掛牌價(jià)格呈下調(diào)趨勢(shì)，利潤(rùn)空間正在被壓縮。

截至7月16日，北方稀土氧化鐠釹的掛牌價(jià)為81.26萬(wàn)元/噸，鐠釹金屬掛牌價(jià)為99.05萬(wàn)元/噸，均較年內(nèi)市場(chǎng)高位價(jià)格下跌約15%。

“但從理論來(lái)說(shuō)，包鋼股份上調(diào)稀土精礦價(jià)格也是合理的，其上調(diào)后的價(jià)格仍低于市場(chǎng)價(jià)格。”李瑩指出，“股東持不同意見(jiàn)，這要看他們對(duì)調(diào)價(jià)的接受程度。”

華安證券研報(bào)曾指出，雖然此次包鋼股份上調(diào)了稀土精礦的供貨價(jià)格，但與精礦市場(chǎng)每噸7萬(wàn)元的均價(jià)相比，調(diào)價(jià)后北方稀土仍具備成本優(yōu)勢(shì)。

漲價(jià)協(xié)議曾遭上交所問(wèn)詢

根據(jù)上述兩家公司簽訂的《稀土精礦供應(yīng)合同》，自今年7月1日起，包鋼股份提供給北方稀土的稀土精礦價(jià)格將調(diào)整為不含稅3.92萬(wàn)元/噸。今年雙方稀土精礦的交易總量將不超過(guò)23萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)交易總額將不超過(guò)86億元。

包鋼股份公告與北方稀土的上述供貨協(xié)議后，上交所隨即下發(fā)問(wèn)詢函，要求雙方說(shuō)明上調(diào)價(jià)格的依據(jù)及合理性等。

包鋼股份解釋稱，截至今年5月，稀土氧化物價(jià)格有較大漲幅，上漲幅度約為38.53%。在綜合考慮稀土市場(chǎng)價(jià)格，同時(shí)考慮加工收率及稀土精礦品質(zhì)要求等因素基礎(chǔ)上，公司決定上調(diào)稀土精礦交易價(jià)格。

今年初，北方稀土與包鋼股份的稀土交易價(jià)格為不含稅2.69萬(wàn)元/噸。由此計(jì)算，上述調(diào)價(jià)幅度達(dá)46%。

雙方的控股股東包鋼集團(tuán)擁有全球最大的稀土礦——白云鄂博礦的獨(dú)家開(kāi)采權(quán)。據(jù)東亞前海證券研究所資料顯示，該礦的稀土氧化物儲(chǔ)量為3500萬(wàn)噸，據(jù)世界第一，占國(guó)內(nèi)總儲(chǔ)量的八成。其中，輕稀土占比為98%。

自2015年起，包鋼集團(tuán)白云鄂博礦石所生產(chǎn)的稀土精礦就排他性供給包鋼股份。包鋼股份則將稀土精礦排他性供應(yīng)給北方稀土，為其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供原料保障。

因此，北方稀土是全球最大的輕稀土產(chǎn)品供應(yīng)商，也是中國(guó)四大稀土集團(tuán)之一。

對(duì)行業(yè)有何影響？

李瑩向界面新聞?dòng)浾弑硎荆狈较⊥僚c包鋼股份的調(diào)價(jià)協(xié)議對(duì)行業(yè)影響其實(shí)并不大，稀土市場(chǎng)的價(jià)格主要還是看供需。

上海鋼聯(lián)稀貴金屬事業(yè)部稀土分析師吳龍坤向界面新聞?dòng)浾弑硎荆瑥墓?yīng)端看，國(guó)內(nèi)稀土礦都是按照指標(biāo)開(kāi)采，以今年上半年稀土礦指標(biāo)來(lái)看，其中北方稀土開(kāi)采指標(biāo)占比約六成。

上海鋼聯(lián)的調(diào)研結(jié)果顯示，目前稀土礦整體供應(yīng)還是偏緊。

吳龍坤表示，從需求端看，下游終端消費(fèi)疲軟，磁材企業(yè)新增訂單較少，稀土產(chǎn)品中氧化鐠釹市場(chǎng)的成交持續(xù)低迷，加上市場(chǎng)看跌情緒漸濃，是造成稀土鐠釹價(jià)格持續(xù)走低的主要原因。

他指出，目前市場(chǎng)鐠釹供應(yīng)仍處于緊平衡狀態(tài)，隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐漸復(fù)蘇，終端消費(fèi)需求或?qū)⒑棉D(zhuǎn)，鐠釹后續(xù)仍將處于高位運(yùn)行，上漲趨勢(shì)仍存。

雖然產(chǎn)業(yè)均與稀土相關(guān)，但兩者的業(yè)績(jī)走勢(shì)卻截然相反。

今年上半年，北方稀土預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)29.56億元至31.56億元，同比將增加45%至55%。公司稱，上半年市場(chǎng)對(duì)稀土永磁材料的需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，帶動(dòng)鐠釹類稀土產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格較上年同期升高，稀土原料產(chǎn)品銷售量同比增加。

同期，包鋼股份預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.67億元至4億元，同比將減少86%至90%。包鋼股份稱，4月末鋼價(jià)快速下跌，上游原燃料價(jià)格高位運(yùn)行，公司主要鋼鐵產(chǎn)品成本上升，毛利率下降，導(dǎo)致了業(yè)績(jī)大幅降低。