文 | 藍鯨教育 王金曉

2021年算得上是教育行業的分水嶺。《民促法實施條例》與“雙減”政策相繼出臺，教育行業進入轉型周期。

藍鯨教育結合公開信息，梳理了上半年教育企業的融資事件后發現，進入2022年，行業不可避免地處于低谷——二級市場陷入低迷，一級市場更是不復當年的熱鬧景象。行業整體的態勢難言積極，但不少企業的融資還是讓人看到了一線希望。

低谷

整體而言，今年上半年，教育行業融資數量和規模出現了大幅下滑。

據藍鯨教育統計，半年間國內教育行業的融資數量達59起。根據IT桔子相關數據，在2021年同期尚且有188起。上半年融資數量減少的幅度十分明顯。

拆分月份來開，疫情或許是影響融資的關鍵因素之一。5月，上海與北京的疫情出現反復，導致整月只有5起融資。而隨著疫情逐步平息，6月融資又恢復到兩位數。

不只是投融資數量的減少，融資額度也處于低迷狀態。藍鯨教育統計發現，融資額過億的企業相對較少，只有11家，占總融資數量的19%。大部分融資額都在千萬元左右的規模。

根據IT桔子數據顯示，上半年，國內教育行業融資總額只有24.33億元。而在2020年，僅作業幫一家的E+輪融資，就高達16億美金，遠超今年上半年國內教育公司融資的總額。

而從融資輪次看，絕大多數的融資都是A輪及以前，A輪及A輪以下的融資高達46起，占總融資數量的61%。B輪及以上的融資少之又少，總計只有13起。

總的來說，上半年教育產業的融資陷入了低谷。融資數量少，融資金額也不算高，且多數是B輪以下的融資。這固然與疫情反復有關，也與去年政策密集發布后，資本對教育行業持觀望態度。

但實際上，一級市場各項指標的下滑，不只是疫情和政策的因素。拉長時間周期，從2019年開始，教育行業的融資數量就已經處在下滑通道。IT桔子的數據顯示，盡管2020年在線教育站上風口，但全年融資數量比2019年依然有明顯下滑。

行業大趨勢、疫情黑天鵝、政策之下的轉型……多方面要素疊加，最終導致了對教育公司投資的低迷。

分散

具體看上半年的融資案例，最為直觀的表現是學科類校外培訓機構的銷聲匿跡。

據藍鯨教育統計，上半年59起融資中，基本沒有與義務教育階段學科培訓相關的機構獲得新一輪融資。資本天然是趨利避害的，在面臨合規風險時，其注定會避開相關業務。

而資本的流向，基本與教培機構的轉型方向類似。一方面，素質教育賽道是資本投資的重點。細分來看，體育教育是相對熱門的賽道選擇。K12體育培訓服務商清奧體育、青少年體育服務提供商吾同體育、兒童體適能項目開發商北醒體育、青少兒體育培訓平臺賓果運動紛紛獲得了融資；除了體育教育，音樂與美育也都有機構獲得融資，包括音樂科技公司小葉子音樂教育、互聯網美育平臺藝得美育云均獲融資。

另一方面，職業及成人教育賽道也有15家機構獲得融資。由于職業及成人賽道涉及的專業龐雜，創業公司的類型也更加豐富。比如涉及醫學教育的州銳教育，其主要提供口腔職業教育服務；博醫時代主要提供臨床醫學內鏡應用技術培訓教育。再比如IT電子類的，IT技術學習服務綜合提供商極客邦、電子信息類專業人才培養解決方案服務商朗迅科技等，也都獲得了融資。此外，建筑類教育培訓機構樸藤文化、駕考培訓服務提供商派學車等，也都受到了資本的青睞。

在這兩條熱門賽道之外，智慧教育相關產業也延續著吸引力，8家機構獲得了新一輪融資。其中，由于去年元宇宙的火爆，關于VR、AR等相關技術服務的初創公司都受到了風口的帶動。聚焦VR、AR應用與青少年教育的格如靈，VR教育解決方案研發商愛威爾科技等獲得了融資。

整體來看，或許由于最剛需的校外培訓面臨轉型，其他賽道很難短期內出現具備極高市場份額的企業。上半年教育行業的融資不再集中，呈現小而散的狀態。

星光

不可否認的是，校外培訓形成的市場缺口，短期內很難填補。但上半年，教育行業并非一片蕭條，也能看到點點星光。

首先，在眾多創業公司中，依然有成功上岸的企業，比如今年6月上市的老牌私立教育服務機構金太陽。作為國內西班牙語輔導服務提供商之一，金太陽旗下擁有三家兒童和成人輔導中心；一家與高中合作，為其學生提供語言課程的教育公司；以及一家為公司旗下學校和輔導中心提供后勤服務的公司。上市首日，金太陽股價暴漲超390%，兩度觸發熔斷。截至收盤，以16.3美元/股報收，上漲307.5%。

而在今年6月底，讀書郎通過港交所上市聆訊。在上市前夕，讀書郎還成功獲得了2.144億港元的基石輪融資，投資方包括VIVO智能手機、億邦國際等8名基石投資者。

這兩家成功上市的公司表明，資本市場對教育產業的大門并沒有完全關閉，初創企業依然有希望。

其次，在眾多融資案例中，也不乏獲得大額融資的機構。比如嬰幼兒育教服務商愛多紛，Pre-A輪即獲得數億元融資；認知智能產品研發商可之科技，A輪融資過億元；中老年在線興趣社區紅松學堂，B輪融資額過億；聚焦語言與職能發展培訓的機構東方啟音，獲得了3000萬美元的D輪融資。雖然公開的融資額或許會有注水等嫌疑，但至少這些相對大額的融資也體現了資本的喜愛。

此外，在眾多投資機構中，也不乏一些明星資本。比如投資了讀書郎的vivo；參與了數字化健身私教提供平臺樂途科技、AI陪伴式中文學習平臺HopLoong跳跳龍融資的科大訊飛；參與了智慧校園綜合服務提供商新中新華科的鼎暉投資；參與了中老年在線興趣社區紅松學堂的經緯創投等。資本也依然對教育的優質標的懷有興趣。這或許也讓處于寒冬中的教育產業，看到了一絲過冬的機會。

從上半年的一級市場看，行業融資數量少、規模小、初創輪次居多，已經不復當年的熱鬧景象。為數不多的融資，聚焦在素質、職業與成人、智慧教育等賽道。但依然能看到成功上市的公司；能看到大額融資的機構；也活躍著一些明星資本的身影，這也讓創業者在谷底看到了點點星光。