記者|戈振偉

7月14日晚間，TCL科技（000100.SZ）發布2022年上半年業績預告，公司預計實現營收840億元-855億元，同比增長13%-15%；預計實現凈利潤18.5億元-20.5億元，同比下降78%-80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤預計達6.5億元-7.5億元，同比下降89%-90%。

TCL科技以半導體顯示、新能源光伏及半導體材料為核心業務。報告期內，由于半導體顯示行業景氣度下降，公司半導體顯示業務業績同比大幅下滑。

另一方面，受惠于國家“碳達峰、碳中和”戰略目標推進及半導體產業結構升級轉型機遇，公司新能源光伏和半導體材料產業增長顯著。

面板價格下跌，周期底部顯現

面板是公認的強周期行業，其周期性主要由產能和需求周期疊加經濟周期造成。自2021年下半年價格開始回落后，面板報價呈現持續下跌態勢。

據CINNO Research數據統計，5月TV面板價格已低于現金成本水平，受行業短期變化影響，2022年上半年各大面板廠商營收大幅下滑，導致業績承壓，TCL科技也受到影響。

對于面板價格持續下跌，TCL（集團）創始人、董事長李東生判斷：下行周期到哪里是拐點，目前無法預測，但從產業經營本身邏輯來看，已經接近底部了。

事實上，7月以來，面板價格下跌呈現收斂跡象，行業周期底部顯現。據TrendForce數據顯示，7月上旬面板各尺寸報價跌幅收斂，其中電視面板除了65吋外，其他大致與上月持平。此外，面板廠商已開始下修稼動率，以減輕跌價和庫存壓力，第三季度面板產能預期將會減少，面板供給庫存將得以消化，面板產業有望迎來修復。

TrendForce 研究副總范博毓表示，電視整體需求仍偏弱，但幾乎全部的面板都已跌破現金成本，加上面板廠開始陸續進行產能的調控，預計7月55 寸以下尺寸跌幅將明顯收斂。

從行業來看，經過新一輪洗牌后，需求方面，具有價格優勢的LCD仍是終端市場的主流選擇，全球大屏需求保持穩定。供給方面，隨著三星、LG Display為代表的韓國面板廠商在面板領域產能的逐漸收縮，全球LCD顯示行業供給已集中在中國大陸。產業集中度提升，意味著行業龍頭優勢凸顯。目前，TCL華星已是全球半導體顯示龍頭之一，在全球TV領域排名前二。 

為應對挑戰，TCL科技稱，大尺寸領域，公司將繼續推進電視面板高端戰略，提升交互白板、數字標牌、拼接屏等商用顯示占比；中小尺寸戰略加速突破， t3轉型筆電、平板與車載等產品，定位于中尺寸IT和車載等新業務布局的t9加快建設，t4柔性OLED繼續推進經營改善。

光伏及半導體業務收入超300億元

近年來，TCL科技持續加碼新能源光伏和半導體材料領域。最新公告顯示，TCL科技全資子公司天津硅石擬與江蘇中能，實施10萬噸顆粒硅、硅基材料綜合利用的生產和下游應用領域研發項目。同日，公司與鑫芯半導體簽署增資協議，投資17.9億元認購鑫芯半導體23.08%股份。公司還將對內蒙古鑫華半導體科技有限公司增資7.2億元開展1萬噸電子級多晶硅項目。

特別是收購中環后，TCL科技在新能源光伏和半導體材料領域開辟了公司業務增長的第二賽道。自2020年Q4并表以來，TCL中環業績持續增長，對TCL科技的收入和盈利貢獻重要增量。

TCL中環業績預告顯示，2022上半年預計營收310億元-330億元，比上年同期增長75.69%-87.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤28.5億元-30.5億元，比上年同期增長92.57%-106.8%，再次刷新歷史同期最佳業績紀錄。

TCL中環為全球第二大光伏硅片公司，產能規模僅次于隆基綠能（601012.SH）。截止2022年6月末，TCL中環光伏硅片產能提升至109GW。預計2022年末公司晶體產能將超過140GW，其中G12先進產能占比約90%，目前公司已成為全球單晶規模TOP1廠商。今年，TCL中環還與協鑫科技（03800.HK）達成合作，將布局硅料環節。

上半年，TCL科技的半導體材料業務繼續采用“特色工藝+先進制程”雙路徑發展，并快速推進大硅片項目建設，其8-12吋半導體硅片銷量持續攀升，與多家國際芯片廠商簽訂長期戰略合作協議，成為中國大陸境內生產的最大半導體硅片制造商。

截至7月14日收盤，TCL科技（000100.SZ）股價報4.63元/股，已從5月份的最低點反彈約20%，最新市值650億元人民幣。