文｜GPLP 漣漪

上周A股市場延續前一周的高位縮量震蕩。各大主要指數表現為：上證指數下跌0.93%，深證成指下跌0.03%，上證50下跌1.71%，滬深300下跌0.85%，創業板指上漲1.28%，科創50上漲1.38%。經歷了四月底以來的連續上漲，A股近期繼續上漲的動能略顯不足，7月以來整體呈現震蕩盤整的走勢。

中信一級行業分類中，農林牧漁板塊或受豬肉價格環比持續上漲催化，上周上漲6.69%；公用事業板塊在火電子板塊的推動下上漲2.92%，政策持續推進對火電公司年度長協煤兌現率；電力設備及新能源和軍工板塊前一周小幅調整后，上周分別上漲2.65%和2.01%；煤炭板塊上周下跌2.65%，或因國際商品價格調整。

北向資金方面，7月4日流入45.01億元，7月5日流出13.48億元，7月6日流出13.82億元，7月7日流入11.74億元，7月8日流入12.36億元，一周內北上資金的入市速度很明顯呈現放慢跡象。

利率債方面，上周各期限收益率全面上行。具體來看，國債1年期上行2.60bp，3年期上行5.07bp，5年期上行3.00bp，7年期上行1.25bp，10年期上行1.29bp；國開債1年期上行4.67bp，3年期上行5.01bp，5年期上行6.11bp，7年期上行0.32bp，10年期上行2.71bp。

信用債方面，上周各期限收益率漲跌不一。目前，半年、1年、3年、5年AAA中短期票據的收益率分別為2.10%、2.39%、2.93%、3.30%，AAA企業債收益率分別為2.14%、2.40%、2.90%、3.27%，AAA城投債收益率分別為2.09%、2.40%、2.93%、3.23%。

萬得基金：中報披露臨近，業績或成行情主線

萬得基金表示，上周A股交易量較上周有所萎縮，市場快速上揚或告一段落；中報披露臨近，業績或成行情主線。

板塊方面，均衡配置。關注中報預喜板塊，比如：新能源、軍工等；以及行業景氣回升的板塊，如：養殖、消費等。

國盛證券：醫藥板塊低位且具有性價比

國盛證券指出，當前的市場處于上升結構中平臺整理階段，可關注高景氣賽道鋰電、光伏、汽車板塊，低位且具有性價比的醫藥板塊。

國投瑞銀基金施成：看好新能源產業鏈上游投資機會

施成直言，在行情大起大落的過程中，他對新能源賽道的信心并沒有發生動搖，組合依然保持了集中持股風格。也正是如此，他管理的基金在近期的反彈中凈值漲幅位居前列。他表示，成長性是決定成長標的股價的核心因素，成長股投資就應該選擇最強的行業和最好的公司。目前，新能源產業鏈依然是成長賽道中最好的選擇，只不過產業鏈利潤分配會逐漸向上游轉移，未來更看好產業鏈上游的投資機會。

諾安基金：未來需關注疫情變化、政策落地情況、通脹演繹及美聯儲貨幣政策收縮進展

展望未來，隨著疫情的逐步受控以及穩增長的意圖和政策逐漸落地，國內經濟恢復將大概率延續；同時考慮到，隨著海外總需求回落、供應鏈恢復，出口未來增速將確定性下滑；而消費受疫情反復沖擊影響，恢復可能較為緩慢；地產投資則因居民購房意愿及能力不足空間有限。

總體來看，本輪經濟恢復偏弱。貨幣政策預計保持穩健寬松，隨著信貸的溫和回升，預計資金面將向中性收斂。綜合來看，利率未來震蕩抬升的可能性更大，但空間有限。未來需關注疫情變化、政策落地情況、通脹演繹及美聯儲貨幣政策收縮進展。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）