文|貝多財(cái)經(jīng)

炒股不夠，奈雪的茶（簡(jiǎn)稱(chēng)“奈雪”）喊你炒虛擬幣，還可以當(dāng)虛擬股東。

6月30日，奈雪推出了一項(xiàng)新活動(dòng)——消費(fèi)送虛擬幣，還可以買(mǎi)虛擬股票，成為虛擬股東，且稱(chēng)將和奈雪的股價(jià)進(jìn)行錨定。不僅如此，奈雪還上線(xiàn)了虛擬股票游戲，更可以加杠桿，模擬證券交易的玩法。

有專(zhuān)家表示，奈雪的做法并不算違規(guī)，但從企業(yè)的緯度來(lái)看，也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，其中包括交易風(fēng)險(xiǎn)等。也有律師表示，“虛擬幣兌換成股票”這一設(shè)定更令人關(guān)注，可能進(jìn)一步涉及到對(duì)奈雪虛擬貨幣的炒作問(wèn)題。

上市一周年，奈雪稱(chēng)可加杠桿虛擬炒股

具體來(lái)看，在上市一周之際，奈雪在活動(dòng)推文中稱(chēng)，6月30日起，會(huì)員積分全新升級(jí)為“奈雪幣”，每消費(fèi)1元即可得1個(gè)奈雪幣，可在線(xiàn)上商城用于兌換物品，其中包括現(xiàn)金優(yōu)惠券、零食、軟歐包和茶飲等。

據(jù)介紹，用戶(hù)可使用奈雪幣買(mǎi)入/賣(mài)出虛擬股票，成為奈雪的虛擬股東，其中虛擬股價(jià)指的是“奈雪股價(jià)真實(shí)收盤(pán)價(jià)*港幣兌人民幣匯率”。此外，奈雪幣在購(gòu)買(mǎi)虛擬股票時(shí)還可以選擇加杠桿，最多可以“借”10倍杠桿。

來(lái)源：奈雪小程序。

奈雪幣商店顯示，使用奈雪幣甚至可以?xún)稉Q到一臺(tái)13英寸蘋(píng)果電腦Macbook Air，需要20萬(wàn)積分。6月30日，貝多財(cái)經(jīng)實(shí)測(cè)了購(gòu)買(mǎi)虛擬股票，花費(fèi)了300奈雪幣以5.687元的價(jià)格購(gòu)得了奈雪虛擬股52.76股。

來(lái)源：奈雪小程序。

對(duì)此，有股民在社區(qū)發(fā)問(wèn)稱(chēng)，“實(shí)體不好好經(jīng)營(yíng)，開(kāi)始玩虛的，我想問(wèn)這違不違法？奈雪的營(yíng)業(yè)權(quán)限能搞這個(gè)么”，還有評(píng)論稱(chēng)，“缺乏風(fēng)險(xiǎn)教育...企鵝10幾年前就把q幣改成積分了”……

6月30日，貝多財(cái)經(jīng)向多名法律人士咨詢(xún)。其中，有律師表示“只是換了一種形式，把中間環(huán)節(jié)更復(fù)雜化，弄得更有趣味”。而據(jù)新浪港股，有分析人士表示，“不違法，只要沒(méi)有交易功能和投機(jī)功能就不違法。

另有行業(yè)律師表示，奈雪這一活動(dòng)中，需要關(guān)注的點(diǎn)一方面在于“虛擬幣”的來(lái)源。因?yàn)槟窝┨岬降奶摂M幣，等同于是買(mǎi)飲料送虛擬幣（會(huì)員積分）。該律師稱(chēng)，“利用虛擬幣去做一些游戲，或者使用杠桿，從規(guī)則的角度來(lái)說(shuō)，并不會(huì)給用戶(hù)造成資金損失”。

但該律師同樣強(qiáng)調(diào)，“虛擬幣兌換成股票”這一設(shè)定需要更為關(guān)注，可能進(jìn)一步涉及到對(duì)奈雪虛擬貨幣的炒作問(wèn)題。

在零壹研究院院長(zhǎng)于百程看來(lái)，奈雪虛擬股票活動(dòng)，屬于一個(gè)營(yíng)銷(xiāo)性的游戲活動(dòng)，通過(guò)構(gòu)建虛擬股票交易游戲，來(lái)提升用戶(hù)參與性和關(guān)注度，提升奈雪幣的吸引力，用戶(hù)通過(guò)虛擬股票游戲賺取的奈雪幣可以?xún)稉Q奈雪商城的禮品。于百程認(rèn)為，整個(gè)活動(dòng)是在奈雪的體系內(nèi)，用戶(hù)最初獲取奈雪幣需要通過(guò)消費(fèi)贈(zèng)送，而且用戶(hù)之間并不能轉(zhuǎn)讓買(mǎi)賣(mài)，并不算違規(guī)。

不過(guò)，于百程也表示，從企業(yè)維度，需要考慮幾點(diǎn)，一是與奈雪股票掛鉤雖然吸引了市場(chǎng)的關(guān)注，但畢竟和金融產(chǎn)品掛鉤，容易被過(guò)度解讀；二是在虛擬股票交易過(guò)程中，游戲中用戶(hù)對(duì)手盤(pán)是奈雪，并且疊加了杠桿，如果波動(dòng)或者交易量過(guò)大的話(huà)，也可能產(chǎn)生一定的風(fēng)險(xiǎn)。

2021年收入同比增長(zhǎng)四成，股價(jià)累計(jì)下跌約65%

據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，奈雪于2021年6月30日在港交所上市，成為了“新式茶飲第一股”。據(jù)了解，奈雪的IPO價(jià)格為18.86港元/股，在香港發(fā)售部分還獲得了高達(dá)432倍的超額認(rèn)購(gòu)。

上市首日，奈雪的股價(jià)便跌破發(fā)行價(jià)，2021年6月30日收?qǐng)?bào)17.12港元/股，較IPO發(fā)行價(jià)下跌13.54%。而在2022年3月15日盤(pán)中，奈雪的股價(jià)也曾一度跌至3.65港元/股，再創(chuàng)造歷史新低。

而截至2022年6月30日，奈雪的股價(jià)則收?qǐng)?bào)6.65港元/股，總市值為114.06億港元，較IPO發(fā)行價(jià)累計(jì)下跌64.74%。據(jù)了解，奈雪創(chuàng)始人趙林、彭心夫婦合計(jì)持有該公司9.77億股，在上市前的持股比例為56.98%，在上市后持股55.73%，合計(jì)擁有62.64%的投票權(quán)。

奈雪此前公布的2021年報(bào)顯示，其2021年的總收入為42.96億元，較2020年的30.57億元增長(zhǎng)40.5%。其中，奈雪線(xiàn)上訂單收入占比達(dá)71.8%。奈雪在財(cái)報(bào)中表示，未來(lái)仍將加速一線(xiàn)、新一線(xiàn)及重點(diǎn)二線(xiàn)城市市場(chǎng)的布局。

整個(gè)2021年，奈雪錄得凈虧損4.53億元，2020年同期為虧損2.03億元，相比擴(kuò)大123.15%。在非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量下，奈雪2021年經(jīng)調(diào)整凈虧損達(dá)到1.45億元，相比之下2020年同期則為盈利1664.3萬(wàn)元，由盈轉(zhuǎn)虧。

奈雪2021年財(cái)報(bào)

截至2021年末公司在全國(guó)擁有817家門(mén)店，其中PRO店為371家，且均為自營(yíng)，凈新增門(mén)店數(shù)量326家。財(cái)報(bào)顯示，奈雪的標(biāo)準(zhǔn)店、一類(lèi)PRO店、二類(lèi)PRO店的平均單店日銷(xiāo)售額分別為2.03萬(wàn)、1.42萬(wàn)和1.1萬(wàn)，門(mén)店經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率分別為17.5%、9.8%和6.2%。

數(shù)據(jù)還顯示，奈雪訂單平均銷(xiāo)售值則在下滑，由2018年的每筆訂單48.7元，降至2020年的43.0元，進(jìn)一步降至2021年的每筆41.6元。奈雪會(huì)員則大幅增加，在2021年超過(guò)4300萬(wàn)，同比增長(zhǎng)55%，復(fù)購(gòu)率創(chuàng)新高，達(dá)到35.3%。