6月29日，吉利系電動汽車品牌極星汽車（Polestar），正式在紐約納斯達克證券交易所敲鐘上市。此前，極星已于2022年6月24日與SPAC（特殊目的收購公司）Gores Guggenheim完成合并，并以股票代碼“PSNY”開始交易。 影星萊昂納多·迪卡普里奧作為極星投資者，第一時間轉發其上市推文，為極星貢獻了不少熱度與關注。

與明星宣傳效應不匹配的是極星在資本市場遇冷。極星股價在首個交易日上漲了16%，隨后又下跌了15%。截至周一收盤，極星汽車的市場估值約為240億美元。美國汽車新聞分析認為，極星上市后的表現對于其他新能源領域的初創公司來說并不是一個良好的信號，同時也意味著，針對該領域的“公司大洗牌”尚未結束。

伴隨油價飆升與對綠色出行需求的日益增加，汽車行業迫切面臨轉型。但失控的通貨膨脹和若隱若現的經濟衰退令投資者對汽車公司持有謹慎態度。電動車制造商在即將到來的技術革命中擁有較大優勢，但仍難以獲得資本市場的持久熱情。

這種質疑的最新證據，就是極星汽車登陸美股后并沒有得到資本市場上的熱切歡迎。知名投資機構Miller Tabak + Co.首席市場策略師馬修?馬利(Matthew Maley)表示:“電動汽車股從近兩年來流動性充裕的體系中受益匪淺，但現在這種流動性正在消失，投資者將不得不重新評估這些電動汽車品牌的價值。”

對于初創公司來說，嚴峻的市場環境只是他們當下需要面對的困難之一。挑戰往往是多方面的，原材料價格上漲導致的成本飆升，短期內無法有效緩解的供應鏈短缺，較高汽車價格可能會帶來的需求拖累，這些問題都將持續困擾包括初創公司在內的整個汽車行業。

目前，電動汽車行業的任何新進入者都將面臨一個特別棘手的局面——電動汽車電池原材料出現了最嚴重的漲價，制造商不得不提高其本來就已經很昂貴的車輛售價。

更重要的是，多數造車新勢力還沒來得及構建忠誠的客戶基礎以應對一系列危機。相反，對于通用汽車、福特甚至電動汽車市場領導者特斯拉來說，龐大且高粘性的消費者群體是一個巨大的優勢。

私人市場證券交易平臺Rainmaker Securities董事總經理兼聯合創始人格雷格?馬丁(Greg Martin)表示:“當你花這么多錢買一輛車時，你至少希望它是可靠的，并且知道這家公司在幾年后還會存在。”

有多家電動汽車制造商近期發現，投資者最初對他們的熱情正在逐漸蒸發，最直接的表現就是其股價的大幅波動。來自加利福尼亞州的Phoenix Motor目前股價比6月7日每股7.5美元的IPO價格低了近11%；此前被外界稱為“特斯拉殺手”的Rivian自去年11月上市以來已經下跌了64%；而來自盧森堡的商用電車制造商Arrival自美國上市以來已經下跌了90%以上。

由于市場波動性上升，投資者紛紛選擇規避風險，這也導致了今年上半年全球股票發行表現創近20年來新低。在這樣的大環境影響之下，近期所有IPO表現都較為疲軟。

也有相關業內人士認為，電動汽車初創公司的市場估值仍未完全反映其所有風險。Rivian目前的估值約為260億美元，而另一新晉大火電車品牌Lucid集團的估值約為310億美元。相比之下，擁有百年歷史的福特市值約為480億美元。

盈利方面，Rivian的市盈率為129倍，Lucid的市盈率為359倍。而根據彭博社的數據，老牌汽車制造商福特的市盈率僅為目前主流初創新能源汽車公司的0.4倍左右。此前，電動汽車先驅者特斯拉就經常因自身估值過高而受到批評。

知名在線交易券商Interactive Brokers首席策略師史蒂夫·索斯尼克(Steve Sosnick)表示:“從任何傳統指標來看，包括特斯拉在內的整個電動汽車行業估值仍然過高。”他還表示，盡管投資者依舊愿意為電動汽車未來前景支付溢價，但肯定不是所有初創公司都能滿足市場預期，這意味著未來該市場將會出現更多波動。”