記者 | 徐寧

倫敦金屬交易所（LME）正在面臨一場新的供應危機。

據路透社6月23日消息，LME現貨鋅與三個月期貨價格的價差，從6月15日的14.3美元/噸，飆升至6月22日的148.6美元/噸，暴漲約十倍。

截至6月24日收盤，LME期貨鋅價最低觸及3272美元/噸。LME現貨鋅與期貨價差已升至218美元/噸，較上周三漲幅超14倍。

這種現象被稱為現貨溢價，是供應緊縮的一個標志性特征。彭博社6月24日報道稱，此次溢價飆升是由于本周LME鋅庫存跌至近25年來的最低水平。

對此，LME表示其正在密切關注形勢。

三個月前，LME鎳市場出現庫存走低、現貨溢價明顯的情景，隨后遭遇了前所未有的逼空行情，鎳價在短短兩日內大漲250%，導致LME不得不暫停鎳交易一周。

鋅會像鎳一樣遭遇逼空風波嗎？

上海鋼聯銅鉛鋅事業部鋅分析師馬志君向界面新聞記者表示，LME鋅庫存下跌，是因為注銷倉單急劇增加，導致可交割的鋅庫存大幅減少。

注銷倉單是指已生成的倉單辦理銷戶退出，此時貨品仍存在于LME倉庫內，不在市場上自由流通。這部分庫存可以從倉庫運走，也可以再次注冊為倉單。

截至6月23日，LME鋅注冊倉單連續三日大幅減少近4萬噸，注銷倉單占比由25%上升至75%。可交割的鋅庫存驟減，導致那些持有即將到期空頭合約的投資者和行業對沖者，難以回補倉位，存在一定的擠倉風險。

“但無論是從自身供需還是此前市場經歷看，鋅不太可能再度發生類似于鎳市場的逼倉情況。”馬志君說。

他認為，鎳市場逼倉事件為突發，經過該事件后交易所設置了多項額外控制措施，鋅市場再度逼倉的風險不大。

此外，近期美聯儲大幅加息引發市場對經濟衰退的擔憂，銅、鋁等有色金屬出現了一輪明顯回調，鋅價整體顯露疲軟態勢。6月24日的LME期貨鋅價收盤價，達到年內新低。

全球鋅礦及冶煉產能較為分散，鋅錠耐存儲且方便保管。雖然受地緣沖突影響，歐洲能源價格持續上漲對該地鋅冶煉廠開工造成一定影響，但歐洲可以從中國進口鋅以獲得補充。

中國海關總署數據顯示，今年前5月，鋅及其制品累計出口金額約10.65億元，同比增長236.6%。

馬志君認為，目前國內鋅精礦供應仍然偏緊，下游需求隨著疫情形勢好轉逐漸回暖，出口空間或逐漸減少。

鋅是重要的有色金屬原材料，具有良好的壓延性、耐磨性和抗腐性。

鋅的初端消費中，有近三分之二被用作鋼材和鋼結構表面的鍍層，此外還可用作電池的負極和容器，及工業添加劑。鋅的終端應用則較為分散，主要應用于基建、房地產、交通以及家電等行業。