記者 | 沈溦

伴隨著寧德時代（300750.SZ）第三代CTP技術麒麟電池的發布，A股新能源汽車產業鏈端汽車熱管理板塊持續升溫。

6月24日，汽車熱管理系統出現9只漲停股，其中創業板股科創新源（300731.SZ）20CM漲停，此前的6月17日和6月20日，該股已出現連續兩個交易日漲停。松芝股份（002454.SZ）六連板、振邦智能（003028.SZ）五連板、盾安環境(002011.SZ)兩連板、銀寶山新（002786.SZ）、匯得科技(603192.SH)、長虹華意(000404.SZ)、康盛股份（002418.SZ）漲停。銀邦股份(300337.SZ)、飛榮達（300602.SZ）等跟漲超8%。

界面新聞記者注意到，作為市場資金新發掘的汽車產業鏈分支，伴隨著新能源車行情的一路看高，相關公司近期已多次出現異動。

從產業鏈下游來看，汽車行業在密集政策扶持下回暖可期，光大證券指出，5月中下旬至6月初汽車相關扶持政策相繼落地。汽車行業正在經歷2015年至今的利好政策扶持力度最大且最為密集的階段；其中，國家層面政策覆蓋2.0L 及以下排量燃油車購置稅優惠，部分省市加碼新能源車補貼，預計消費釋放潛力或更顯著。

從熱管理系統本身來看，其在傳統汽車領域廣泛應用，在新能源汽車技術中的突破更是帶來更多機遇。資料顯示，傳統燃油車熱管理，主要包括空調和發動機冷卻、變速箱冷卻等。 電動車熱管理則包括空調，電池冷卻及加熱，電機電控冷卻等。

東北證券相關研報指出，新能源汽車的電池成本占比40%，其工作環境和充放電需要維持合適的溫度；電機和電控系統也面臨傳統燃油車所沒有的溫度管理；由于制冷和制熱的架構不同，駕駛艙內的溫度調控也急需解決，上述需求也給新能源車熱管理市場帶來新的增長機遇。

東北證券判斷，隨著新能源車滲透率提高和熱管理系統巨大變化，四大類核心零部件迎來高景氣：空調壓縮機、閥類、換熱器類和泵類。

中信證券研報也表示，新能源汽車在主動和被動兩方面加強對電池的熱管理。主動管理是熱泵系統中冷卻水回路對三電系統進行冷卻和加熱，通過系統主動控制進行調節;被動管理主要起導熱和隔熱、阻燃等作用，通過材料的選擇對熱量的傳輸進行控制。電池能量密度提升疊加更高安全性的要求，熱管理有望迎來高速增長。

中信證券研報中認為，隨著新能源汽車快充加速落地、電池能量密度持續提升，對熱管理提出了更高的要求，主動管理方面，熱泵系統的冷卻回路集成度提升，重要零部件如液冷板、管路、水泵等的性能和價值量有所增長。

個股來看，本輪連板龍頭松芝股份為較為純粹的熱管理概念，公司專業從事汽車、軌道交通及冷鏈物流等領域熱管理相關產品的研發、生產和銷售。主要產品為大中型客車熱管理、小車熱管理、汽車零配件、軌道交通空調、冷凍冷藏機組等。公司是大中型客車空調行業的龍頭，是國內汽車熱管理相關產品的領導企業之一。

據悉，松芝股份目前為寧德時代供應電池熱管理系統。不過，在6月24日的互動問答中，松芝股份表示，公司目前主要與寧德時代（300750.SZ）在儲能電站電池熱管理方面有業務往來，但暫未與寧德時代在麒麟電池相關產品方面建立合作關系。

2022年一季報顯示，松芝股份營業收入達8.83億元，同比下降6.19%；凈利潤2016.96萬元，同比下降31.91%；扣非凈利潤1197.95萬元，同比下降45.46%。

此外，近期已收獲三次20CM漲停的科創新源業績也并不見好，2022年一季報顯示，公司主營收入1.11億元，同比下降22.85%；歸母凈利潤虧損1116.38萬元，同比下降181.39%；扣非凈利潤虧損1225.08萬元，同比下降197.24%，均為由盈轉虧。

此前科創新源披露的異動公告顯示，2021年度，公司通過控股子公司瑞泰克開展新能源相關熱管理業務，并于2021年新增建設一條吹脹式液冷板產線及一條釬焊式液冷板產線。瑞泰克當前的新能源業務仍處于產能爬坡和擴產階段，該業務模塊的收入和利潤占公司當前整體收入和利潤的比重較低，預計對公司2022年度財務狀況和經營成果不構成重大影響。