記者 | 鄭小琳

繼海康威視分拆螢石網絡上市后，又一家家居企業計劃分拆子公司在A股上市。

近日，芝華仕母公司敏華控股（01999.HK）公告稱，正考慮將銳邁科技股份有限公司（簡稱“銳邁科技”）股份分拆并于A股上市。

作為敏華控股附屬公司，銳邁科技成立于2011年，總部位于江蘇吳江，銳邁科技由敏華控股持股81.4062%。今年2月，銳邁科技更名并完成股改。

銳邁科技主要產品為功能沙發鐵架、智能鐵架、電機及其他家具硬件。弗若斯特沙利文數據顯示，銳邁科技2021年功能沙發鐵架銷量排名全球第一，全球市場份額達到22.9%，是全球最大的鐵架供應商。

業績方面，銳邁科技近幾年保持增長。公開資料顯示，2017-2022 財年，銳邁科技智能家居配件全球銷售收入由2.93億港元增長至22.2億港元，其中2022財年對內地、北美、歐洲及其他地區的銷售為11.7億港元、2.6億港元以及8.0億港元，占比為53%、12%、36%。

而2022財年敏華控股在中國市場、北美市場、歐洲市場及其他市場分別實現收入131.93億港元、56.67億港元、13.74億港元，同比增長32.3%、23.8%、56.8%。

安信證券認為，2022財年敏華控股智能家具部件業務收入約為22.2億港元，同比增長約52%。此次分拆上市如順利完成，敏華控股產業鏈一體化戰略布局優勢凸顯，整體價值有望獲得重估。

據悉，作為敏華控股旗下子公司，銳邁科技與母公司業務往來較為密切。除了給母公司敏華控股提供智能家居部件外，公司去年也與敏華控股有過一筆較大金額的合作。

2021年9月26日，吳江開發區分別與敏華控股、銳邁科技簽訂合作協議，敏華智能家居中心、銳邁智能化精密機械兩個項目落戶吳江開發區。

其中，銳邁智能化精密機械項目占地147畝，主要生產家居企業配套智能化精密機械伸展裝置及配套產品，投資總額約12億元，項目全面達產后，可實現年產值約15億元。

此次IPO，銳邁科技正是計劃以吳江項目為主體在A股主板上市。也就是說，此次IPO銳邁科技很大程度是為項目募資而來。

不僅如此，去年以來，銳邁科技的母公司敏華控股也是擴張動作不斷。

據界面新聞統計，截至2022年3月31日，敏華控股中國區實現專賣店店鋪數目凈增長1846間，與此同時，截至去年11月底，敏華控股在國內已經投資六個大項目，擬斥資約294億元。

具體來看，2021年4月20日，敏華控股與惠州市人民政府正式簽約，擬投資50億敏華控股總部大樓項目；4月30日，敏華擬斥資64億在張家港建智能家居供應鏈總部。

7月9日，敏華控股擬投資15億在重慶建設敏華工業城二期項目；8月27日，公司與武漢市新洲區政府簽約，擬投資10億美元（約合人民幣64.58億元），建設敏華智能制造及華中區域總部項目等。

針對募資擴產，敏華控股表示，隨著集團產品在中國市場占有率提升及營業額增長，公司開始擴大產能；通過增加自制工序，加強成本管控，進一步降低成本，提升產品市場競爭力。

最新財務數據顯示，截至2022年3月底，敏華控股的資本負債比率為37%，較上年同期的33.4%增長3.6個百分點。

一位家居行業人士認為，無論是子公司還是母集團，前期擴張帶來的資金壓力很可能是此次IPO的原因之一。同時，通過上市，企業不僅能實現現金持有量上升、權益增厚，也能改善自身債務結構。

不過，在當前上市審核日漸嚴苛的背景下，剛剛宣布計劃IPO的銳邁科技，從遞交招股書到上市，顯然還有很長的路要走。