文|酒管財經

“東西南北中，發財到廣東”。20世紀90年代初，改革開放的春風拂到了深圳，也帶來了“遍地黃金”。

而立之年的黃德滿當時還不是“中國精品連鎖酒店第一人”，彼時他剛剛接手了一家資不抵債的賓館，同時也在做著土方石生意。后來，其創立了維也納酒店，從“包工頭”搖身一變成為了酒店創始人，也踏上了長達30年財富之路。

但時至今日，黃德滿正在逐步退出其創立的維也納酒店。2016年，錦江酒店曾以17.488億元收購了維也納酒店80%的股權。

近日，錦江酒店發布公告稱，將再次收購維也納酒店10%的股份，控股比例增至90%。黃德滿的控股比例也由此前的20%縮減至10%。

這意味著，無論從具體經營還是股權層面，一代梟雄黃德滿正在一步步離開他創立的酒店帝國。

黃德滿往事

在創立維也納酒店之前，外界所熟知的黃德滿，是在深圳做土方石生意的“包工頭”。但回顧其人身的前三十年可以發現，在當時的環境當中，黃德滿其實算的上是一個“知識分子”。

也可以說，正是黃德滿早年的經歷，在其成為“中國精品連鎖酒店第一人”的路上起了關鍵性作用。

1961年，黃德滿出生在廣東陽江的貧困山區，1977年國家恢復高考那一年，黃德滿考上了大學，但卻因為借不到50元的體檢費，只好放棄了上大學的機會。

十年之后，黃德滿懷揣賣毛竹賺來的5000元來到了深圳。外界公開的說法是，初到深圳的黃滿德做過包工頭，開過餐館。1993年，黃德滿在做土方石工程的同時，用3000塊承包了一個小賓館，并改名為維也納酒店。

盡管在此后的6年時間當中，土方石工程為黃德滿完成了幾百萬元的原始資本積累，但黃德滿發現土方石工程越來越難做了，而那家小賓館，每年都有50%的利潤，于是黃德滿決定放棄工程行業，全力進軍酒店行業。

于是，維也納酒店在行業內橫空出世，趕上了中國“黃金周”誕生、旅游業井噴的風口，一步步成為了“中國連鎖酒店之王”。

曾成功考上大學的黃德滿本就是一個“知識分子”，是一個“文藝青年”。在提及為什么給酒店取名為維也納時，他曾表示，“維也納是音樂之都，和平之都，我雖然沒有精力去研究音樂，但我很喜歡音樂，聽音樂會聽到流淚的那種。我希望這個名字是個很美好的符號，讓人有美好的聯想。”

實際上，直到今天，仍有不少消費者認為維也納酒店是一個外資品牌，盡管后期也曾陷入“洋名風波”，但這也在一方面表明了維也納酒店品牌形象的成功。

經過黃德滿的運營，1999年至2006年，維也納接連開了16家連鎖店。1999年年營業額1000萬元，直到2007年近4億元。有數據稱，彼時維也納酒店的純利潤達到了5000多萬元，每年保持著100%的增長率。

但20世紀初的中國酒店行業風起云涌，2002年成立的如家，于2006年成功登陸納斯達克，已然將連鎖酒店的競爭維度上升到了資本層面；漢庭2005年創立，也將在4年之后追趕如家的上市腳步，也正在飛速擴張；還有速8、7天等紛紛獲得資本注入。

維也納酒店的擴張速度，顯然要落后于這些后起之秀。擁抱資本還是另尋出路，擺在了黃德滿面前。

維也納啟示錄

在酒店擴張初期，黃德滿力求用最小的成本創造出最大的效益，以每年兩家店的速度向外擴張，同時秉持著“五星裝修、二星消費”的理念，受到不少消費者青睞。

但到了2007年，維也納引入了軟銀賽富1500萬美元A輪融資，便開啟了狂奔模式。資金剛剛到位，維也納酒店便計劃在未來3~5年擴店至300家左右。而彼時，其簽約酒店數量僅為32家。

實際上，彼時黃德滿就引入資本，也有諸多顧慮，這些顧慮放在今天，也能夠給同行業以啟示。

有媒體報道稱，從未跟資本打過交道的黃德滿在引進機構投資者時，他最擔心對賭及機構投資者可能帶來的決策障礙。很多機構投資者為了保障自己的利益，會設置很多對賭條款，“如果一個創業者掉進去了，就會做很多傻事，比如拿到錢，該做的品牌推廣不做，變成對賭利潤，導致公司只是為了短期利潤，忽視了長期發展的通盤考慮，給自己帶來很大的災難。”

因此，在跟賽富的合作中，黃德滿要求對方答應，無論自己生意多差，不能無限稀釋股權，不能超過3個點，即在23%的基礎上不能超過26%。“這就是個談判，同意大家就做，你不做，我也沒辦法。”“我一定要占50%以上的股份，我們這兒不是玩資本，我們真正想做好一件事情。我經歷過很多苦難，很多波折，會非常愛自己的企業，會明白很多事理。”

隨后的2010年，維也納酒店再次引入奇立資本2000萬美元融資。彼時的維也納酒店計劃在2012年在國內A股上市。但恰逢2012年11月~2013年12月A股暫停IPO，從結果上來看，維也納上市并沒有成行。

但其擴張模式卻在業內頗有威名。維也納打通人才培養與內部合伙模式，公司做滿一年的員工，必須通過維也納大學的店總認證后，就能申請經營門店，與此同時，總部進行賦能管理，選址，門店裝修，還會派出一個小團隊協助經營；同時為員工設置凈利潤激勵獎金等。

而外部的投資合伙人，也可以根據自身資金實力，選擇合伙投資，出資金額比例最低10%，最高為49%，按其出資額占出資總額的比例，來分享投資生產的凈利潤。

不論如何，維也納酒店最終沒有成功登陸A股。運氣或許只是一部分原因，維也納在過去幾年也確實面臨著不少風波。2015年，維也納酒店對賭失敗、風投退出。

低價賤賣還是豪門聯姻？

2016年4月28日，錦江股份對外公告，分別以17.488億元和80萬元收購維也納酒店有限公司及深圳市百歲村餐飲連鎖有限公司80%股權。

彼時的維也納酒店，旗下已經形成了包括維納斯皇家酒店、維也納國際酒店、維也納酒店、維也納智好酒店、維也納3好酒店在內的多個品牌。截至2016年5月，已在超過20個省(直轄市)簽約酒店超過700家，客房超過10萬間，擁有各類會員1250余萬。

根據錦江股份收購對價推算，維也納整體估值為21.86億元人民幣，對應2015年靜態PE約15.2倍，明顯低于國內酒店相關類上市公司均值。

消息一出，坊間曾一度瘋傳因為對賭失敗加上風投退出急需資金周轉，讓黃德滿被迫“廉價”出售。

但黃德滿則對外回應稱，“這不是賤賣，而是合作。維也納有著良好的公司治理機制和創新精神，錦江有較強的資本運營能力，合作能讓雙方優勢互補。”

據黃德滿介紹，自己確曾計劃借助上市來實現“領袖品牌”夢，但由于上市籌備用時綿長，加之國內A股市場在2015年下半年出現嚴重的波動，他漸漸對上市失去了耐心與興趣。但市場競爭如火如荼，一會是首旅與如家合并，一會是外資品牌“狼來了”，根本容不得維也納等待。其實當時與錦江已經談得差不多，但黃德滿還不能宣布，只是暗示，可能通過強強聯合的方式，借船出海。3個月后，“錦維聯姻”正式浮出水面。

但從目前維也納酒店的表現來看，賤賣還是聯姻，似乎都已經不重要了，這家有著30年歷史的中高檔酒店品牌，正在崛起。

被錦江股份收購后，維也納酒店的業績表現亮眼，從可查到數據來看，維也納酒店在2016年下半年，實現收入9.5億元，凈利9654萬元；2017年和2018年，分別實現營收22.6億元和27.23億元，凈利2.3億和2.6億。而2019年~2021年的凈利潤分別為3.21、 3.00、 4.67億元，成為了錦江酒店業績的重要增長點。

目前，維也納酒店業正式邁入“千城萬店”的戰略階段，計劃在2033年前實現。

品牌形象也在不斷提升，邁點研究院獨家發布“2021年旅游住宿業品牌100強榜單”，其中前十品牌就包括維也納。

但這似乎與黃德滿關系不大了。近日錦江酒店發布公告稱，將再次收購維也納酒店10%的股份，控股比例增至90%。黃德滿的控股比例也由此前的20%縮減至10%。

這意味著，黃德滿正在逐步退出維也納酒店。另一方面，其開啟了食品行業的二次創業。

黃德滿的二次創業

“事了拂衣去，深藏功與名”。

黃德滿如今的形象，頗有武林高手的感覺。維也納酒店成功賣身錦江酒店之后，年近花甲黃德滿于2016年二次創業，成立和鮮食品科技集團，致力于“0添加”健康食品的創新研發與智能化生產。

黃德滿曾公開表示，“酒店是服務業，是有行業壁壘的，不能為社會留下什么，更不能反哺社會，但農業是可以傳承的，可以反哺社會，可以實現產業升級，改變整個生態鏈，最終改善人類的生活品質。”

在黃德滿看來，這與其前27年的酒店經營不無關系。

有公開報道稱，黃德滿在經營維也納酒店的27年里，親自參與酒店菜品的研發，并創立中華料理、香大廚、糧好餅點、總統咖啡等餐飲品牌，對中國56個民族中的31個民族特色菜和日式、法式、地中海式等全球主流菜式有著深刻的研究。

他說：現在我做調味品不是重新創業，是我前27年經驗的延伸和延展。

據了解，和鮮以“爆款菜品·標準調味”作為差異化競爭的核心商業模式，聚焦中國特色爆款經典美食的調味與烹飪標準化。選擇在餐飲業點擊排名靠前和家庭端烹飪頻率最高的300道爆款菜品，進行標準調味研發，生產300款醬油類、醋類、料酒類標準調味。

值得注意的是，黃德滿與陽江市政府共建了“陽江——和鮮食品科技產業園”。其中，一期項目建設用地600畝，已投產使用。

在外漂泊多年，黃德滿回到了自己的家鄉，有一種高人歸隱的感覺。但維也納酒店的故事仍在繼續，黃德滿的故事，或許也會一直流傳。

統籌丨勞殿