文|江瀚視野觀察

在中國的3C電子市場上，大家熟悉了各大巨頭，無論是國際巨頭蘋果，還是國內的華為、小米、OPPO、VIVO、榮耀，亦或其他企業幾乎大家關注的都是做硬件產品的巨頭，不過就在最近一家做數據線的公司卻從山寨大本營華強北強勢殺出，甚至都要上市了？這就是綠聯，三年營收52億的綠聯沖刺上市，你能看好這家做數據線的公司嗎？

一、用一根數據線稱霸華強北？

據36氪的報道，綠聯科技向深交所遞交招股書，擬在創業板 IPO，并計劃募資 15.04 億元。遞表前夕，綠聯科技兩度引入外部資本，其中高瓴資本連投兩輪，共出手 5.5 億元。

從天貓、京東起家的綠聯科技不僅在國內 3C 配件市場占有一席之地，還因在 2014 年抓住了亞馬遜出海風口，在海外也廣為市場所知。

招股書顯示，2019 年至 2021 年，綠聯科技營業收入分別為 20.45 億元、27.38 億元、34.46 億元，對應毛利率為 35.71%、38.10%、37.21%。境內和境外市場的營收占比差不多各占一半。扣非后凈利分別為 2.2 億元、2.87 億元、2.76 億元。

從具體的產品端來看，綠聯科技的拳頭產品是傳輸類 3C 配件，營收占比超過了三分之一，這也是其品牌形象的最深烙印。傳輸類產品包括擴展塢、集線器、網卡、網線等，主要用于不同智能設備之間的通信連接、數據傳輸需求。

據政商參閱的報道，僅過去一年時間，綠聯就邁入了天貓數碼配件類目的top賣家行列，次年入駐了京東商城并成為線上影音線材銷量第一名。

值得注意的是，綠聯曾獲得兩大3C巨頭的支持，分別于2014年和2018年通過了蘋果的MFI（Made for iPhone/iPad/iPod）認證和華為的DFH（Design for HuaWei）認證，即被授權生產相關周邊產品。

不過21世紀經濟報道的調查中也發現，2021年度，營業收入同比增長25.88%但凈利潤未同比增長。招股書中披露，去年以來，受宏觀經濟因素影響，消費電子行業上游的線材、五金、芯片等原材料價格普遍上漲。公司采購相關材料的成本上漲影響了凈利潤的提升。

2019年至2021年，綠聯科技研發投入分別為6488萬元、9512萬元和15660萬元，占營業收入的比重分別為3.17%、3.47%和4.54%。研發投入占比與同行安克創新、公牛集團、海能實業相比，低于3家公司的均值。

據智慧芽專利數據庫顯示，綠聯共有516項外觀設計專利，147項實用新型專利，30項發明申請，7項授權發明。其中，30項發明申請中有22項仍在實質審查過程中。與安克創新相比，無論是專利數量或者含金量都稍顯不足。

此次IPO，綠聯科技計劃募資15億元，用于產品研發及產業化建設、智能倉儲物流建設、總部運營中心及品牌建設和補充流動資金。

二、三年營收52億的綠聯能被看好嗎？

在中國3C電子市場之上，深圳華強北其實是一個繞不過去的名字，在中國線下電腦、手機市場最紅火的時候，華強北是中國除了中關村之外最紅火的電子產品集散地，即使時過境遷，如今絕大多數的中國電子產品的電商發貨地依然是華強北，而在華強北的一眾電子企業之中，綠聯科技無疑是最引人關注的那個，也許你不一定聽過他的名字，但是大多數人其實都已經用過綠聯科技的產品，無論是數據線還是充電頭都是綠聯科技最大的優勢所在，如今，綠聯科技上市在即，我們該怎么看綠聯科技的發展呢？

首先，綠聯科技正在一個看似不賺錢，其實非常有前景的賽道之上。在電子產品中，充電設備往往是大家最不關注，但是實際上卻也是最重要的設備之一，經歷了功能機時代之后，進入全面智能手機時代，伴隨著顯示屏越來越大，清晰度越來越高，實際上電池卻是始終困擾著移動智能終端的短板。所以，幾乎所有手機一天一充幾乎已經是成為了常態，所以這些充電設備往往是大家最關注的設備，特別是蘋果的充電器特別容易損壞，導致購買第三方充電式設備幾乎已經成為了標配，綠聯無疑就在其中扮演著非常重要的角色。

這其實就是綠聯崛起的風口所在，之前是因為蘋果的充電設備容易壞，如今則是第三方設備幾乎已經成為了一種必然的選擇，這是因為蘋果開始一個賣手機不帶充電設備的潮流開始興起，并且引發了各大國產手機廠商的跟風，在這樣的情況下，大量的手機都需要第三方設備來支持，綠聯這些第三方手機外設廠商就有了更多的機會。據綠聯科技的招股書披露，綠聯報告期內充電類產品銷售收入分別為4.2億元、5.6億元和7.8億元，銷售額持續增長，就是最好的例證。

因此，可以說當前的綠聯科技已經在一個非常關鍵的賽道之上，在這樣的賽道上，前景幾乎不必說，只要3C電子產品依然火熱，綠聯科技的前景就值得看好，這其實就是綠聯科技最大的優勢所在。

其次，離開了華強北關鍵是如何擺脫“山寨”標。說起綠聯科技，不少熟悉的人可能都會以為這是哪個“山寨”品牌，的確對于起家于華強北的綠聯科技而言，華強北往往都是中國山寨產品的代名詞，不少山寨設備廠商都是以華強北作為聚集地，我們其實不用諱言綠聯科技起家于華強北這個事實，畢竟誰都有草根的時候，不過自從綠聯科技拿到了蘋果和華為的認證之后，其實它已經不再是山寨品牌了，而是真正躋身官方認證外設廠商的陣營。

不過我們必須要說的是對于當前的綠聯科技來說，雖然已經不是山寨品牌，但是本身的“山寨標”如何拿掉才是最關鍵的，當前的綠聯科技其實問題集中在幾個方面：

一是以平替起家，過度依賴線上渠道。綠聯科技是以各大官方手機企業的外設平替設備起家的，在官方設備始終昂貴的時代，只要在電商平臺上一搜，綠聯科技就會出現，以遠低于官方價格卻也同樣擁有官方認證的優勢，綠聯科技就成為了不少知名企業外設的平替產品，并且在互聯網電商高速發展的時期，綠聯科技成功拿到了電商的市場紅利，一下子發展起來。

但是，正所謂成也流量敗也流量，伴隨著電商流量越來越貴，綠聯科技的成本開支也越來越高，從招股書可知，綠聯平臺服務費的占比從2019年的20.97%提升至2021年的40.09%，幾乎上漲了一倍。在這樣的情況下，如何能夠擺脫電商的制約，這是綠聯科技最需要解決的問題。

二是缺乏核心競爭力，如何能夠長期強勢？對于綠聯科技來說，之所以他能夠以平替實現高速發展，關鍵就是官方設備過于昂貴，平替設備才有成長空間，但是這些外部設備的技術含量其實并不高，關鍵是官方的認證比較難以獲得，但是伴隨著各大手機企業開始逐漸放棄附帶外設，其實官方認證的獲取難度也在不斷降低。

而且綠聯科技其實并沒有太多的技術優勢或者說是專業化的差異性護城河，本身外部設備這些產品就是相對便宜的產品，進入門檻相對較低，綠聯科技以平替起家，但低價也必然導致了低質量的競爭，如何能夠在競爭中殺出一條屬于自己的差異化道路，這是非常困難的事情。

第三，綠聯科技的上市能被看好嗎？

從當前來說，綠聯科技的上市應該問題不會太大，這是因為綠聯科技其實基本上具備了上市的要求和條件，在當前中國資本市場改革的大背景下，綠聯科技的優勢還是相對比較明顯的，所以上市應該不是難事。不過，上市的前景到底如何呢？從之前安克創新的上市歷程來說，綠聯科技至少是一家值得市場期待的公司，但是市場上市是一回事，能否給市場持續的想象空間卻是另一回事，綠聯科技目前可能真的要好好考慮一下，自己的未來到底該怎么向市場描述。

你用過綠聯科技的產品嗎？充電設備你會選第三方還是一定要買官方呢？