記者 | 龐宇

6月20日，火星人（300894.SZ）開盤走高，截至當(dāng)日午盤，股價(jià)報(bào)35.67元/股，漲4.30%。

隨著618購物狂歡節(jié)正式落下帷幕，有數(shù)據(jù)表明，火星人再次蟬聯(lián)618集成灶全網(wǎng)銷售冠軍。這一消息一定程度上刺激了公司股價(jià)。

不過，界面新聞注意到，在618活動(dòng)期間，火星人發(fā)布一則股東減持公告，公司原始股東擬大舉撤離。而在此前不久，公司創(chuàng)始人之一的朱正耀也公布減持計(jì)劃，在上輪減持中朱正耀已套現(xiàn)1.53億元。

今年以來，火星人多位原始股東心生退意。公司股價(jià)在經(jīng)歷去年6月份短暫的高光后，于2021年下半年進(jìn)入下行通道并持續(xù)走低，至今較高點(diǎn)已經(jīng)腰斬。盡管如此，火星人市盈率在行業(yè)中仍然偏高，加上大股東減持壓力，這也或抑制公司未來股價(jià)的反彈幅度。

原始股東心生退意

6月17日晚，火星人披露一則《關(guān)于持股 5%以上股東減持股份預(yù)披露的公告》，股東北京紅杉坤德投資管理中心(有限合伙)－寧波梅山保稅港區(qū)紅杉智盛股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)（以下簡(jiǎn)稱“紅杉智盛”）計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式合計(jì)減持公司股份不超過2130萬股，即不超過公司總股本的5.26%。

紅杉智盛的減持計(jì)劃并不意外。早在2022年初，紅杉智盛便萌生退意。今年1月初，紅杉智盛提出不超過公司總股本3%的減持計(jì)劃，不過截至減持時(shí)間屆滿，紅杉智盛未減持公司股票。但紅杉智盛減持的念頭并未打消，在最新減持計(jì)劃中，其擬減持?jǐn)?shù)量相較前次大舉增加，達(dá)到其持股總數(shù)的7成。截止公告發(fā)布日，紅杉智盛持有公司股份3000萬股（占公司總股本的7.41%）。

實(shí)際上，心生退意的不止紅杉智盛。界面新聞注意到，今年以來，火星人多位原始股東拋出減持計(jì)劃，其中就包括創(chuàng)始人之一的朱正耀。

火星人于2020年12月31日上市，上市之初，朱正耀持有公司股份3720萬股，持股比例9.19%。其中，2790萬股為限售股，有1年的鎖定期。相關(guān)鎖定期剛結(jié)束，朱正耀便心生退意。

2022年以來，朱正耀已兩次拋出減持計(jì)劃。2022年1月25日至5月6日期間，朱正耀減持公司股份數(shù)量405萬股，減持比例占公司總股本的1%。按照減持均價(jià)37.70元/股計(jì)算，朱正耀該輪減持合計(jì)套現(xiàn)約1.53億元。

而上輪減持剛結(jié)束，新一輪減持計(jì)劃便緊接而來。按照公告，朱正耀將于5月16日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)交易方式，或在5月16日起3個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)以大宗交易方式合計(jì)減持公司股份不超過525萬股，即不超過公司總股本的1.30%。

此外，原始股東之一的海寧融樸股權(quán)投資合伙企業(yè) (有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“海寧融樸”)于今年1月4日拋出減持計(jì)劃，其計(jì)劃在以集中競(jìng)價(jià)交易或大宗交易方式合計(jì)減持公司股份不超過1200萬股，即不超過公司總股本的2.96%。海寧融樸為公司董事王利鋒控制的企業(yè)，與董事王利鋒互為一致行動(dòng)人。早在火星人變更設(shè)立股份公司之時(shí)，海寧融樸便位列公司第五大股東。截止公告發(fā)布日，海寧融樸持有公司股份1970萬股（占公司總股本的4.86%）。

股價(jià)腰斬后市盈率仍偏高

在火星人上市兩年之際，是什么讓原始股東們心生退意？

這或于火星人業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄嘘P(guān)。火星人主業(yè)為集成灶、水洗類產(chǎn)品等，集成灶業(yè)務(wù)占營收比重接近9成。在上市之前，火星人業(yè)績(jī)?cè)鏊傺该汀?015年-2020年，公司營業(yè)收入從1.88億元增長(zhǎng)至16.14億元，年復(fù)合增速53.73%；對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)分從0.17億元增長(zhǎng)至2.75億元，年復(fù)合增速74.5%。

而上市后的第一年，業(yè)績(jī)?cè)鏊俦?/span>出現(xiàn)明顯下滑。2021年的四個(gè)季度，火星人單季度營收分別增長(zhǎng)179.79%、47.55%、37.48%、18.29%；歸屬凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)594.8%、61.15%、27.05%、-14.43%。

由于2020年一季度的疫情影響對(duì)集成灶市場(chǎng)沖擊較大，導(dǎo)致火星人2021年一季度業(yè)績(jī)同比基數(shù)較低，因此一季度的數(shù)據(jù)參考意義不大。而二、三季度，公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩，三季度出現(xiàn)增收不增利的苗頭，四季度凈利潤(rùn)則呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

這也解釋了為何火星人股價(jià)在2021年下半年開始走低。火星人于2020年底上市后，僅半年時(shí)間便讓股價(jià)翻倍，市盈率達(dá)105倍。但在短暫的高光過后，公司股價(jià)于2021年下半年進(jìn)入下行通道并持續(xù)走低。截至6月17日，該公司收盤價(jià)34.20元/股，相較去年7月中旬的高點(diǎn)79.20元/股已經(jīng)腰斬。

不過，目前來看，火星人市盈在行業(yè)中仍處高位。

在頭部集成灶企業(yè)中，浙江美大（002677.SZ）、火星人、億田智能（300911.SZ）、帥豐電器（605336.SH）被稱作“行業(yè)四小龍”。2021年，這四家公司營收分別為21.64億元、23.19億元、12.30億元和9.78億元，歸屬凈利潤(rùn)分別為6.65億元、3.75億元、2.10億元及2.47億元。

可以看到，在營收規(guī)模上，火星人已超越行業(yè)“老大”浙江美大，是億田智能的近兩倍，是帥豐電器的2.27倍；但在凈利潤(rùn)上，火星人比浙江美大少了近3億，是億田智能的1.79倍，是帥豐電器的1.52倍。

而在市盈率上，火星人卻把其他選手遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋到身后。截止6月17日，火星人市盈率(TTM）為35.37，浙江美大、億田智能、帥豐電器市盈率分別為13.11、29.17、15.62；市凈率上，火星人同樣遙遙領(lǐng)先。

市盈率偏高，原持股東紛紛減持，火星人股價(jià)未來走勢(shì)又將如何？