記者｜馬悅然

下游需求難有改觀，今年水泥產量出現下滑。

據國家統計局數據，1-5月，全國累計水泥產量7.83億噸，同比下降15.3%。其中5月水泥產量2.03億噸，同比下降17%。

中國水泥網顯示，從近九年歷史數據看，今年5月水泥產量達到最低值。2020年5月水泥產量最高，約2.49億噸。

百年建筑水泥首席分析師江元林對界面新聞表示，目前水泥市場需求低迷，與去年同期相比下降20%以上。6月因中高考、高溫、雨水較多等原因，需求情況難有改觀，預計產量繼續同比下降。

“這主要因房地產資金問題未得到明顯改善。5月國家出臺了相關刺激消費政策，但目前對樓市的效果顯現有限。”江元林指出，基建對水泥需求有明顯的刺激作用，用量稍有回升。

但水泥需求受房地產業影響最大，基建端或無法彌補房地產端的需求損失。

水泥產業鏈的下游主要為房地產、基礎設施建設等固定資產投資。國家統計局數據顯示，1-5月全國房地產開發投資5.21萬億元，同比下降4%；全國固定資產投資同比增長6.2%。

江元林稱，因需求疲軟，水泥廠生產受到抑制被動停產，部分水泥廠上半年甚至已停掉全年的錯峰生產天數。

“今年可能是近年來水泥行業的最長淡季。”江元林表示，往年3-5月為傳統旺季，但今年“旺季不旺”。

6月17日，百年建筑網水泥價格指數470元/噸，周環比下跌2.32%，同比下跌3.56%。

江元林指出，5月以來，水泥價格一直較去年同期低4%左右。預計跌勢會持續到7月觸底，8月企穩，9月后部分地區價格將有所上漲。

日前，全國超過70城已發布穩樓市相關政策。江元林判斷，三季度末、四季度起，需求情況會好轉，房地產企業的資金問題或得到改善。且四季度為傳統基建、房建的趕工期，整體需求將呈現較大回升。

但這仍難以彌補前期的下滑。江元林預計，全年水泥產量同比下降幅度在5%-10%左右。

中信證券也在研報中指出，三季度起，房地產銷售同比降幅會進一步明顯收窄；四季度起，開發投資和新開工的信心將逐漸恢復。

天風證券表示，三季度水泥企業表現值得期待，因煤價影響同比減弱、旺季漲價、去年銷量低基數等影響，業績恢復彈性較大，估值有望修復。

該機構指出，中長期看水泥已步入需求下行期，未來行業關注點將聚焦于“雙控”、“雙碳”目標下行業供給端改變帶來的機會。