文 | 產業家 斗斗
編輯 | 皮爺
2022，即將跨過上半年的節點。
“這個特殊時期，還能拿到融資，確實有點東西。”這是今年上半年產業互聯網企業獲得融資后，人們經常評論的一句話。
如果說疫情大環境下二級市場不容樂觀，那么在2022年上半年的二級市場，這種情況可以說是難上加難。
但拋開產業互聯的大方向，在過去的半年里，從細分領域來看，又有些許不一樣的利好趨勢。
幾個耳熟能詳的投資事件是，在貨運賽道，如公路貨運SaaS獨角獸G7獲2億美元戰略融資，在物流領域，匯通達、井松科技、永泰運紛紛完成IPO上市；再比如在供應鏈方向，智慧供應鏈整體解決方案和業務流程服務平臺舟譜數據獲1.5億人民幣B+輪融資。另外能源產業物聯網公司能鏈登陸納斯達克成“中國充電服務第一股”。
疫情蝴蝶扇動翅膀，引起了諸多領域受到了不同程度的影響。其中居民生活保障讓物流運輸愈發重要，汽車制造業停滯讓供應鏈、工業互聯網等話題被推上風口浪尖......
在種種因素影響下，產業互聯網細分賽道saas、物流、B2B供應鏈、新能源都在發生著微妙的變化。
總體來看，產業互聯網的融資趨勢，從2022年開始已然發生了一些變化。最為明顯的是，在市場融資總額驟減下，一些細分賽道卻迎來了新的發展機遇。
變化背后，產業互聯網的發展方向正在日漸清晰。
一、行情降溫下，SaaS吸金能力不減
融資遇冷背后，是二級市場冷靜下，行業邁向成熟發展的拐點。
產業家據天眼查、IT桔子具體數據統計發現，截止發稿，2022年上半年產業互聯網（主要以企業服務、TOB、SaaS領域為主）共發生345次融資事件，同比減少約40%；融資金額為585.31億元人民幣，同比減少約50%。
整體來看，在疫情反復的市場環境下，無論是融資數量還是融資金額都發生了大幅回落。
然而，將時間刻度拉長，可以發現，2022年上半年融資遇冷的影響因素不僅僅在于行業本身。
要知道，2021年企業服務領域的融資金額高達2518億元人民幣，同比增長約100%，打破了企業服務領域以往最高融資記錄。頻繁的融資、大量的入局者、巨額的資金下，讓企業服務領域站上了風口。
然而，這樣瘋狂的投資熱潮下，必定伴隨著些許泡沫和炒作。當市場平穩以后，投資者們逐漸回歸理性。“觸頂反彈”效應則會隨之而來，基于此，二級市場逐漸“回籠”，維持在一個穩步漸進的健康發展狀態。
“現在投資機構首先看的就是我們的數據和報表。”一位頭部SaaS行業頭部企業告訴我們，“而且越到后期對數據的要求就越苛刻，現在即使在B輪都會被要求有詳細的數據報告。”
此外，疫情的反復也是產業互聯網領域投資驟減的主要原因。但僅從融資金額和數量遇冷來看，并不能否定當下產業互聯網領域的發展趨勢。
比如一個清晰地事實是，即使產業互聯網融資遇冷，但SaaS領域仍是熱度不減。
根據具體數據來看，2022年上半年，產業互聯網領域SaaS賽道共發生92起融資事件，融資金額為119.03億元人民幣。
從融資金額和數量來看，SaaS均總融資額及融資數量近30%。可見SaaS在產業互聯網領域仍為最為吸金的賽道。
從融資輪次占比來看，SaaS賽道A輪及以前輪次發生65起融資事件，B輪發生11起融資事件，C輪發生7起融資事件，D輪發生3起融資事件，E輪發生1起融資事件。另外，戰略融資事件發生4起，IPO事件發生2起。
在整個產業互聯網領域融資驟減下，A輪及以前輪次融資數量仍占比較多，從側面說明了，資本市場對于SaaS賽道的強烈看好。很顯然，投資人們依舊不愿意錯過SaaS賽道中任何一家可能成為獨角獸的企業，即使在大環境不好的二級市場，仍舊下注SaaS新創企業。
從資本對SaaS賽道的青睞可以推出，資本在產業互聯網領域的投資思路更加聚焦賽道和細化領域。“現在不少機構看的是你覆蓋的用戶數，和企業本身是否跑通了的變現模式。尤其是大客戶。”上述人士告訴產業家。
更精確的表述是，相較于2021年行業的風口追捧，SaaS行業在2022年更加呈現理性和“財務回報”的驅動，行業的頭部效應愈發明顯。
二、電商B2B供應鏈減少80%，進入“洗牌期”
和SaaS行業不同的是，供應鏈賽道在2022上半年可謂是真正的“寵兒”。
據天眼查、IT桔子統計數據顯示，2022年上半年B2B供應鏈領域共發生融資事件26起，融資金額為51.66億元人民幣，盡管較2021年同期的融資數量、金額來看，略有縮減，但相對市場大環境來看，這個數字可以證明其大受追捧。
從具體數據來看，在細分賽道上，行業發生了一些明顯的變化，即獲得融資的供應鏈細分領域越來愈多。
例如專注于打造中餐爆品標準化產品供應鏈服務商信良記，致力于包裝耗材一站式采購平臺樂膠網，專注于大罩杯內衣B2B平臺美兔科技......
像樂膠網、樂膠網、信良記這類更加垂直細分的企業，大部分都處于A及以前的融資輪次，屬于發展早期的新創供應鏈企業。
而這樣更加垂直細分的供應鏈企業不斷進入二級市場，可見資本以及市場對其未來發展前景的認可。
除此之外，專注于電商B2B供應鏈的企業融資事件發生了大幅度的減少，2022年上半年僅發生2起融資事件，同比2021的10起融資事件減少80%，但與之形成鮮明對比的是專注于工業制造領域的B2B供應鏈企業正在獲得更多的融資。
例如，工業4.0產品生命周期管理系統研發商塬數科技，在A輪就獲得了晨山資本領投的近億人民幣的投資，再比如致景科技獲得數億美元E1輪融資，值得注意的是致景科技是電商B2B供應鏈服務商，但其主要致力于紡織制造業是中國首家致力于改革紡織行業傳統交易模式的服務商。
其實，自2022年上半年疫情反復以來，供應鏈也成為疫情催化下的又一戰場。
以上海為例，由于上海封城，上海及周邊供應鏈企業繼而面臨工廠關門，停工停產，尤其是汽車行業，僅一周的時間內，蔚來汽車、小鵬汽車等汽車制造商紛紛發布暫停整車生產的通知。
另外科技、服裝、能源等行業也都面臨供應鏈斷裂帶來的諸多挑戰。
過去，大部分企業都想以最低的成本實現最大的效益，從而導致一些深藏產業夾縫的問題，被不斷的掩蓋。而在“黑天鵝”事件下的反復催化下，供應鏈一些深層次的問題暴露的愈發徹底，已經到了不得不解決的地步。
而只有具體問題給出具體解決方案，才能“對癥下藥”，這也是供應鏈垂直化趨勢的重要原因。除此之外從更大的產業方向來看，輕工業、重工業制造由于是所有行業發展的基礎，加之其供應鏈能力更為薄弱，無疑是當下供應鏈能力升級的第一步。
基于以上諸多因素，供應鏈領域的融資思路清晰可見。
可以說，2022年上半年，在疫情的反復作用下，產業互聯網的“非剛需”賽道和企業正在面臨洗牌，相反，“剛需”賽道和企業逐漸獲得資本青睞。
然而，這并不意味著，沒有獲得融資的領域是“非剛需”，只是相較于其他領域，這些賽道大部分處于產業發展的夾縫，亦或是企業數字化的市場教育周期較長。但能夠從數據肯定的是，在疫情催化劑下，供應鏈的產業賽道正在成型。
三、物流領域上市潮，產業再升級
2022上半年，另一個明顯的投資市場事件是：物流企業迎來第三次上市潮背。
據天眼查、IT桔子具體數據顯示，截止發稿，2022年物流產業互聯網領域共發生35起融資事件，融資金額為95.42億元人民幣。
同比2021年共發生50起融資事件，融資金額為692.68億元人民幣。從融資事件和融資金額上來看，2022年與2021年相差甚遠。
然而，一個有意思的現象是，在物流產業互聯網領域，2022年上半年企業上市數量明顯提升，共有四家企業完成IPO。
其中，中國零售行業企業客戶的交易及服務平臺匯通達于2月在港交所上市；成品油及化學品運輸服務商興通股份于3月在上海證券交易所主板上市；危險品化工品物流供應鏈平臺永泰運于4月在深圳證券交易所主板上市；智能物流系統服務提供商井松科技于6月在上海證券交易所科創板上市。
而反觀2021年上半年，僅有滿幫集團一家企業上市。
值得注意的是滿幫集團的業務線眾多，包括TOB、TOC、B2B2C等業務。而匯通達、興通股份、永泰運、井松科技均致力于B端。換言之，目前為止，2022年物流行業上市企業其實均深耕于產業互聯網領域。
在疫情的大背景下，物流企業的估值被明顯拔高，由此引發的是小規模的行業上市潮。
其實，在此之前，中國物流領域就曾有過2次上市潮。2016年-2017年，物流行業迎來第一波上市潮，順豐和通達系的快遞巨頭們均在這一波浪潮中成功登陸資本市場，這次上市潮是基于TO C電商的崛起。
2021年，物流行業第二波上市潮順應而來。據不完全統計，2021年已有包括京東物流、東航物流、滿幫集團、安能物流、順豐同城等10家物流相關企業掛牌上市，這次則是由于部分企業的財務要求和投資人的上市要求等等。
這次顯然不同。更可以說，這次上市更多的是基于市場正向的反饋，盡管有疫情的大背景加持，但總體來說物流企業的B端價值被市場真正正視。
對行業而言，這是一個絕佳助力。
從種種數據不難看出，在2022年，新產業互聯網的底層邏輯開始顯現。
不論是SaaS，抑或是供應鏈，再或者是物流，投資市場呈現出愈發理性的投資模式，相較于前兩年的風口論、追捧元年論，投資機構看重的更是企業自身的業務模型，其中包括企業是否能夠有完整的商業閉環，企業是否真正落地到具體的生產場景，以及企業的業務產品是否是市場剛需且不可替代。
換言之，在2022上半年，在疫情的加持下，投資機構開始用真正的“行研”方式去尋求更優的標的，相較于短期退出等模式，機構更多地開始尋求長期主義的投資模式。
行穩致遠。對企業，對投資機構，對市場，這都是一個良性的發展節奏。