文|無冕財經  郭俊宇

編輯|陳澗

在海外品牌收購上，李寧再下一城。

歷時兩年，李寧對英國鞋履品牌Clarks的收購終于畫上句號。6月15日的特別股東大會上，李寧的控股股東非凡中國將公布Clarks 財務資料，并正式批準該收購交易。

李寧花費8.4億元收購Clarks，被不少媒體視為起國際化擴張的一項新舉措。去年，李寧已經通過收購鐵獅東尼，將銷售網絡擴張至歐洲市場。

實際上，不管是李寧，還是安踏、361°、特步，這些本土的運動品牌這些年都在不斷通過收購海外品牌，布局國際市場。

但尷尬的是，安踏、李寧們花了大價錢收購國際品牌后，卻依然沒能“走出去”。

海外并購潮涌

從2020年至今，李寧三次出手，先后收購了堡獅龍、鐵獅東尼和Clarks。

但跟安踏、特步、361°、匹克等比起來，李寧在收購海外品牌方面屬于是起了個大早，趕了個晚集。

最早開始收購海外品牌的其實不是安踏，而是李寧。早在2002年，李寧就買下了Kappa商標在中國的運營權，交由其子公司北京動向運營。

當時李寧對Kappa并不重視，后者在國內的銷售業績慘淡。2005年，李寧便放棄了Kappa品牌在國內的獨家代理權。無功而返后，李寧在并購上變得謹慎。

到了2009年，作為本土運動品牌的兩大巨頭，李寧和安踏同時開啟新的國際化探索。

李寧選擇類似貼牌的模式，將商標授權給西班牙的勞爾·德·巴伯羅家族使用。雙方合作3年，2012年，勞爾破產，又一次宣告李寧國際化戰略的失敗。

當時安踏則選擇了李寧曾經走過的路，收購了斐樂在中國地區的商標使用權和經營權。這項收購當時并不被看好，因為當時斐樂中國正處于虧損當中。

但經過十多年的經營，FILA給安踏帶來了數十倍收益。2021年，安踏總營收達493.28億元，其中FILA的年收入達到218.22億元，成為安踏體育的第二增長支柱。

FILA的成功讓其他本土運動鞋服品牌們看到了希望。于是它們踩著安踏的腳印，也紛紛踏上了“買買買”的國際化道路。

安踏自己后來又陸續收購了不少“洋品牌”，例如日本的DESCENTE、韓國的KOLON、法國的Salomon、加拿大的始祖鳥Arcteryx、奧地利的Atomic、美國的Wilson、瑞典的Peak Performance等。

▲安踏體育產品矩陣，圖片來自“商業地產頭條”。

匹克在2018年收購了瑞士高端戶外運動品牌奧索卡，361°收購北歐戶外運動品牌OneWay，喬丹體育也斥資4億多收購足球品牌茵寶（Umbro）在中國的經營權。

2019年，特步也開始了海外收購。先后拿下Merrell（邁樂）、Saucony（索康尼）兩個品牌在中國的開發、營銷及分銷業務。另外，特步還全資收購了“K-Swiss（蓋世威）、Palladium（帕拉丁）”兩個品牌。

這些本土運動鞋服品牌都在試圖找到第二個FILA。

名為“出海”，實則內卷

近幾年，本土運動品牌如火如荼收購海外品牌，卻沒有真正走出去，而是靠著這些“洋品牌”繼續在國內搶占市場份額。

最典型的就是FILA。2021年，FILA給安踏體育貢獻了218億元的營收，這218億的營收基本上都是來自國內。

靠著FILA在中國的高速增長，安踏打敗了阿迪達斯，在國內運動鞋服市場的市占率躋身第二名，僅次于耐克。

前瞻產業研究院的數據顯示，安踏品牌和FILA在國內運動鞋服市場的市占率為16.2%，耐克為19%，阿迪達斯為14.6%。其中，安踏品牌和FILA各自的市占率分別為9.2%和7%。

▲我國運動鞋服市占率前十名。

那么，有多少本土運動品牌在收購了海外品牌后，獲得了可觀的海外收入呢？

安踏并沒有公布海外收入占比，但可以簡單估算一下。

從2021年財報可知，安踏體育營收大頭來自安踏品牌和FILA，加起來占比近93%，其他品牌的營收總額為34.9億元，占比7%左右，這部分主要由日本運動品牌迪桑特（DESCENTE）、韓國戶外品牌可隆（KOLON Sport）貢獻。

▲2021年安踏旗下各品牌的業績，圖片來自財報。

而這兩個品牌和斐樂中國一樣，安踏都只是擁有它們在中國的代理權，影響力僅限于國內。

2019年，安踏聯合方源資本、Anamered Investments 和騰訊，用360億元收購了始祖鳥的母公司亞瑪芬（Amersports）。

雖然這項收購包含了亞瑪芬的全球業務，但亞瑪芬目前并未給安踏帶來可觀的海外收入。一方面，安踏雖然掌握著52.7%的股權，但也只是合營公司之一，亞瑪芬的業績并沒有并入安踏的財務報表。

另一方面，亞瑪芬近幾年仍處在虧損當中。財務數據顯示，2019年亞瑪芬虧損近10億元，2020年虧損6億元，而2021年虧損8100萬元。安踏對其完成收購后，虧損在持續縮小。

所以，從上述這些數據可以大概推測，安踏目前的海外收入比重不會非常大。

其他品牌的情況也差不多。本土運動品牌中僅次于安踏的李寧，這些年的并購也沒能讓其海外營收實現明顯增長。

李寧在1999年就開始探索國際化的道路，到2006年，其海外收入占其總營業額的比重達到1.1%。2009年，李寧還曾高喊“要走出去，十年內讓海外收入達到20%”。

如今十年早已過去，但李寧的海外收入占比卻停滯不前。2019年的占比為1.9%。近兩年又下滑了，2020年下滑至1.5%，2021年李寧海外收入2.96億，占總收入的1.3%。

361°也面臨著同樣的問題。雖然該公司在海外布局了760多個銷售點，但其海外業務進展并不順利。2021年財報顯示，361°去年全年的海外營收僅為9000萬元左右，占總營收的1.5%。

2017年，361°曾定下目標，要在5年內將國際業務的營收占比提升至10%，今年是最后一年，其國際業務營收占比要從1.5%提升至10%，似乎不太可能。

所以，從海外營收占比來看，這些本土運動品牌近幾年不斷的并購海外品牌，也只是披著一層“國際化”的外皮，實際上是在讓一些“洋品牌”走進來，并沒有讓國產品牌走出去。

誰能真正“走出去”？

對于本土運動鞋服品牌來說，要想真正走出國門并不容易。

在這方面，經驗最豐富的應該是李寧。目前為止，李寧一共進行過三次國際化探索：

第一次是在1999年，成立國際貿易部，征戰歐洲市場。之后因為缺乏國際市場經驗，品牌認可度較低等問題，銷售業績慘淡，李寧的第一次國際化探索失敗了。

第二次是在2009年，李寧與在西班牙經營一家體育服裝加工工廠的勞爾·德·巴伯羅家族合作，將他們設計、生產、銷售的運動產品全部打上“李寧”的商標。2012年勞爾家族破產，宣告李寧第二次國際化失敗。

第三次是在2019年，李寧不再著眼于歐洲市場，而是先搶占印度市場，然后逐步攻占南亞市場，以及亞洲市場，這也是李寧目前正在布局的戰略。

在國際化道路上探索了近23年的李寧，用其兩次失敗的經歷證明了一件事，本土運動品牌如果直接出海，基本上競爭不過海外巨頭。

目前本土運動品牌們正在嘗試的并購路線是否能實現真正的國際化，也還需要很長時間的探索。

就目前來看，最有可能先實現國際化的，或許是安踏。

近兩年，安踏在海外的布局正在加速，已經開始著手收購斐樂海外經營權，目前已獲得斐樂在包括新加坡等東南亞國家和地區的經營權。

從安踏目前的布局看，負責攻占海外市場的主力或許是亞瑪芬。亞瑪芬的主要市場都在海外，旗下擁有多個全球頂級品牌，例如始祖鳥、費洛蒙、威爾遜等。

借助亞瑪芬在海外市場多年積累，安踏或許能快速踏入中國以外市場，提高其在海外的知名度，加快全球化步伐。

但一切都還在探索階段。等到有一天，國產運動品牌能夠翻過耐克和阿迪兩座大山，深入它們的腹地——美國和歐洲核心市場，才算真正實現了國際化。

設計：嵐昇

實習生：鄧穎茵

無冕財經（wumiancaijing）