記者 | 吳紹志
險資一出手，就知有沒有。
6月15日，保險股強勢拉升，中國人壽（601628.SH）罕見漲停，新華保險（601336.SH）、中國太保（601601.SH）、中國人保（601319.SH）、中國平安（601318.SH）漲幅均在5%以上。
與此同時，中國人壽一項200億元規模的股權投資計劃引發市場廣泛討論。
中國保險業協會官網顯示，中國人壽認購了“中國人壽-云南國企改革發展股權投資計劃（首期）”（簡稱“股權計劃”）200億元。
該股權計劃由中國人壽資產管理有限公司（簡稱“國壽資產”）作為計劃管理人/受托人設立，初始存續期限為12年，資金用于對云南省投資控股集團有限公司（簡稱“云投集團”）控股的云南省國有股權運營管理有限公司（簡稱“云南國資”）進行戰略增資。
云南國資是云南省省級國有股權運營管理專業化平臺，中國人壽入股前由云投集團100%持股。截至2021年末，云南國資資產總計245.55億元，負債合計188.23萬元，所有者權益245.53億元，全年實現凈利潤6.96億元。
值得注意的是，云南國資目前旗下僅投資了一家公司——云南白藥（000538.SZ），是云南白藥第一大股東，持股25.03%。
6月13日，該股權計劃首筆90億元資金完成投放，用于支持云南國資投資云南省滇中引水工程有限公司股權。后者正參與我國在建最大飲水工程——滇中引水工程的投資、管理和運營。
據云南白藥公告，90億元增資完成后，云南國資由云投集團100%持股，變更為云投集團、中國人壽分別持有75.21%、24.79%。
股權計劃交易架構圖顯示，中國人壽作為合格投資人出資認購股權計劃，股權計劃通過增資入股云南國資，優先獲得收益分紅，然后向合格投資人進行收益分配。同時，云投集團有權回購股權計劃所持股份。
中國人壽表示，將與云南一同最大化發揮200億元股權投資資金的支持效果，繼續在“雙碳”等多個方面深化合作。 未來，中國人壽將積極推廣股權直接投資的“云南模式”，發揮專業投資機構的能力，持續優化股權投資方式方法，加大股權投資力度，為地方經濟社會發展提供更多權益性資金。
事實上，在險資的資產管理業務中，股權投資計劃比重并不高。中國保險資產管理業協會2021年度調研數據顯示，2021年保險機構資產管理規模合計近20萬億元，股權投資計劃僅有1179億元，占比不到1%。
根據中國保險資產管理業協會披露的產品登記信息，今年以來，光大永明資產、平安資管、國壽資產、國壽投資、中再資產等均有股權投資計劃。
其中，國壽系兩家保險資管公司國壽資產、國壽投資最為積極。
除了此次增資云南國資的股權投資計劃，國壽資產還負責了中國人壽與國家電投的國家級大型清潔能源項目建設。
繼2021年末完成“中國人壽-電投清潔能源股權投資計劃（一期）”76億元投資繳款后，今年相繼完成了二期、三期的產品登記，分別投放資金13.6億元、14.8億元。
國壽資產發起設立的“中國人壽-中核1號股權投資計劃”也在今年完成募集發行，20.53億元戰略增資中核匯能有限公司，成為中核匯能第一大戰略投資者和第二大股東。募集資金將主要用于中核匯能光伏、風電等新能源發電項目的開發、建設以及儲能新業務開拓、補充流動資金等。
國壽投資今年登記的兩只股權投資計劃同樣投向清潔能源和綠色產業。
“國壽投資-新電壹號股權投資計劃”產品規模30億元，中國人壽和中國人壽財險分別認購24億元、6億元。資金將用于投資北京新電壹號股權投資基金合伙企業（有限合伙）中的有限合伙份額，后者將主要投資于風電、光伏、儲能等清潔能源領域的未上市企業股權。
“國壽投資-北京綠合股權投資計劃”總共也有30億元，資金將投資于北京綠合股權投資合伙企業（有限合伙）中的有限合伙份額，后者主要通過股權形式投資于綠色環保基礎設施相關項目。
另據中國人壽公告，去年12月宣布擬投資新電壹號的同時，中國人壽15億元認購了“國壽投資—新源壹號股權投資計劃”，資金用于投資北京新源壹號股權投資基金合伙企業（有限合伙）中的有限合伙份額，后者將主要投資于綠色低碳投資標的（例如風電、光伏、儲能等清潔能源項目）。今年1月簽訂受托合同。
綜合來看，雖然此前幾筆投資金額并沒有此次200億元之龐大，但是關注的方向卻較為集中。國壽資產表示，近年來，公司堅持“優質核心資產+主動風險管理” 的股權投資邏輯，持續加大對清潔能源、基礎設施等項目的股權投資。
具體拆解中國人壽的資管版圖，重要抓手包括國壽資產、國壽投資、國壽養老。
國壽資產是集團專業化資金運用的核心投資平臺，也是中國最大的資產管理機構之一，受托管理資產規模超過4.5萬億元，涉足國內外公開市場、公募基金、另類投資等多個領域。2021年實現營業收入51.27億元，同比增長20.05%；凈利潤26.87億元，同比增長25.65%。
國壽投資是中國人壽旗下專業另類投資平臺，投資領域涵蓋股權投資、不動產投資、基礎設施投資、特殊機會投資、普惠金融等。截至2020年末，公司累計簽約規模近5000億元，在管資產規模近3300億元。2021年實現營業收入48.97億元，同比減少2.44%；凈利潤16.48億元，同比減少26.16%。
國壽養老是集團旗下全國性養老金融機構，為客戶提供企業年金基金管理、職業年金基金管理、基金養老保險基金管理、財富管理、資產管理等綜合金融產品和服務。2021年，公司管理資產規模突破1.5萬億元。2021年實現營業收入33.12億元，同比增長18.24%；凈利潤11.33億元，同比增長38.92%。