文|雷報 木森森
編輯|努爾哈哈赤
近日，上市公司“湯姆貓”發布了《關于對（創業板年報問詢函【2022】第 390 號）回復的公告》（下稱“《公告》”）回復了深交所5月下發的問詢函中對其2021年年報提出的諸多要點問題，雷報獲悉，其中主要回復內容包括：
補充說明了系列產品全球月活超4億、日活達4209 萬人的統計口徑、收入前五名產品的運營數據；補充說明了湯姆貓主題樂園的建設進展情況、聯營公司廣東湯姆貓至今未開展實際經營活動的原因以及在未經營情況下即支付授權費用7576萬元的原因；補充說明了湯姆貓在VR游戲、腦機接口、腦功能數據分析、數字游戲療法等領域的具體進展等。
70億拿下湯姆貓IP，如今全球月活超4億，前五應用廣告收入一年超10億元
“湯姆貓”此前又叫金科文化，2017年，該公司以42.41億元拿下了湯姆貓母公司Outfit7的56%股權，并在2018年3月收購剩余股權，兩輪收購合計總定價達10.7億美元（約合人民幣72.25億元）。2019年，金科文化出售了原有的化工等業務從而變成了一家純粹的互聯網公司，以移動互聯網文化業務為主營業務。后來，金科文化在去年8月正式更名為“湯姆貓”，以精研深耕“會說話的湯姆貓家族”IP。
湯姆貓官網
2022年4月末，湯姆貓發布了2021年財報，報告顯示，2021年該公司實現營收19.41億元，同比增長7.43%；凈利潤7.08億元，同比減少5.95%。
分業務來看，廣告業務貢獻了公司的營收大頭，共實現14.80億元，占收入比重高達76.21%，游戲發行業務緊隨其后，共實現2.65億元，占總收入的13.66%，兩者共計占公司總收入的近九成。
此外，根據最新《公告》顯示，2021年湯姆貓子公司Outfit7實現營收14.27億元，占公司總收入的73.52%，且營業成本僅1773.18萬元，毛利率高達98.76%。凈利潤（剔除非經常性損益）更是高達7.82億元，甚至高于母公司的整體凈利潤。
湯姆貓2021年主要業績表現
湯姆貓2021年分類別業績表現
Outfit7近三年業績數據
分產品來看，自2010年第一款火爆全球的休閑移動應用《會說話的湯姆貓》上線以來，該公司圍繞這一IP構建了虛擬寵物養成與跑酷兩大拳頭優勢品類，形成了以《我的湯姆貓》《我的安吉拉》《湯姆貓跑酷》等產品為代表的長線運營精品矩陣。
截止2021年末，“會說話的湯姆貓家族”IP系列應用在全球范圍內的新增下載用戶數達29.69億人次，累計下載用戶數更是超過180億人次，全球MAU（月均活躍用戶人數）超過4億次，全球DAU（日均活躍用戶數）則達到4209萬人次。此外，根據移動市場數據供應商data.ai（原名App Annie）的數據統計，2015-2021 年，湯姆貓公司穩居全球iOS及Google Play游戲綜合下載榜前十。
根據《公告》顯示，上述的月活、日活等數據均按照設備去重統計、未進行產品去重進行統計（即同一個設備體驗不同的產品時，為不同的活躍用戶數）。考慮到湯姆貓家族IP產品鮮明的風格特色及較高的關聯性，其月活、日活等數據中的重復用戶數預計不會太低。
湯姆貓2020-2021年用戶數據表現
2013年上線的《我的湯姆貓》至今月活仍有3000-5000萬人，近幾年上線的《我的湯姆貓2》《湯姆貓總動員》等月活更是在5000萬以上。此外，2021年8月上線的《我的安吉拉2》迅速躋身全球100多個國家與地區的App Store、Google Play等應用商店前十下載榜單。根據第三方數據公司data.ai的數據統計，《我的安吉拉2》是2021年第3季度全球下載量排名第一的移動游戲。
湯姆貓旗下主要應用月活表現
另據《公告》顯示，湯姆貓旗下收入前五名產品的2021年分別貢獻的廣告成交金額分別為3.23億元、2.36億元、2.18億元、1.37億元及1.32億元，前五款產品的累計廣告成交金額超過10億元。五款產品截至2021年年末的累計下載用戶數更是分別達到了14.53億人次、20.37億人次、6.81億人次、7.28億人次及21.54億人次。
湯姆貓2021年收入前五的游戲產品運營數據
可以說，憑借收購公司Outfit7旗下的“會說話的湯姆貓家族”IP的系列游戲業應用在全球范圍內的長盛不衰，湯姆貓每年靠著廣告和游戲發行收入便豪收數億元的凈利潤。
全棲IP生態戰略仍欠火候，但主題樂園開發授權費10年總計高達6億元
不過，聚焦以“會說話的湯姆貓家族”IP為核心的全棲IP生態運營商發展戰略的湯姆貓在動畫業務、親子樂園、主題樂園等方面的表現則差點火候。
盡管2021年年內，在動漫業務上，湯姆貓旗下各賬號在YouTube渠道上累計擁有超8800萬的訂閱用戶，動漫作品新增觀看量達144億次，且與華納傳媒旗下品牌HBO Max完成簽約將動漫作品陸續上線HBO Max（拉美）渠道。
湯姆貓YouTube訂閱數據
在親子樂園方面，湯姆貓年內則以“自營+城市合伙人”的雙輪驅動模式，在杭州、佛山、珠海、呼和浩特等城市加速擴張湯姆貓親子主題室內樂園，自營門店接待家庭組數也較去年同期增長了28%。但這并未顯著改善相關業務的業績。
從財報上看，2021年，湯姆貓的新商業服務業務（親子樂園）和媒體影視業務（動畫業務）分別實現營收6176.25萬元和3529.81萬元，同比分別減少了0.79%和14.04%，合計占總營收的比重僅為5%，較上一年度的5.71%的比重還降低了一些。
此外，授權業務本期貢獻了0.83億元，占總收入4.30%，同比漲幅高達86.02%。不過，根據《公告》透露，這主要是21年初湯姆貓與廣東坤山集團有限公司共同出資設立了廣東湯姆貓產業發展有限公司來投資建設湯姆貓主題樂園的原因。
《主題樂園授權許可使用協議》
湯姆貓與與廣東湯姆貓簽署了《主題樂園授權許可使用協議》，將“會說話的湯姆貓家族”IP授 權給廣東湯姆貓用于開發、建造、設立、運營大型主題樂園（包含但不限于與主題樂園相關的業態如酒店、 商場、線上線下零售商店），協議規定授權期限為自2020年9月1日至2030 年8月31日止，每年授權費用為人民幣6000.00萬元。（這是參考了湯姆貓室內樂園業務的收益模型以及國際慣例，因而廣東湯姆貓在未實際經營前向湯姆貓支付授權使用費具有合理性）。
也是由于這一項目，廣東湯姆貓還躋身于湯姆貓公司21年的前 5 大客戶，總計貢獻收入7575.60萬元，僅次于谷歌、以色列最大的互聯網公司ironSource 、Meta（facebook），甚至還高于華為的7142.41萬元。
湯姆貓2021年前五大客戶銷售數據
不過目前，該項目地塊尚處于土地一級開發階段，主要開展土地前期整理工作，且由于疫情影響進度緩慢。或許是考慮到疫情對線下娛樂消費的長期沖擊，湯姆貓甚至還在今年4月，將持有的廣東湯姆貓20%的股權以4.6億元的作價轉讓給了湖州融浩房地產開發有限公司，使自身的持股比例降至15%。
緊跟“元宇宙”熱潮，玩法加持NFT溢價6倍+，累計銷售額突破600萬元
除了動漫和親子樂園業務，隨著“元宇宙”概念的爆火，湯姆貓也積極探索創新性業務的拓展，以期進一步釋放“湯姆貓家族”IP的市場潛力。
去年9月以來，A股市場曾多次刮起“元宇宙”旋風，包括湯姆貓在內的不少公司通過互動易平臺等各種渠道表示看好元宇宙發展方向，并將積極進行元宇宙相關業務的布局，并由此獲得資本市場的熱烈反映，一時股價紛紛抬升。湯姆貓的股價也是從9月6日的3.17元一度大漲57%至9月13日的4.98元。
股價的猛漲也引起了深交所的注意，湯姆貓當時便收到了深交所下發的關注函，要求其說明是否存在利用互動易回復蹭熱點、炒概念，配合股東減持的情形。同時，還需補充說明公司現有主營業務、主要產品與元宇宙概念的關聯性，并提供“具備元宇宙產品開發用戶基礎”表述的客觀證據等。
湯姆貓為此不得不在《關于對（創業板關注函〔2021〕第 383 號）回復的公告》中五度表示“元宇宙是一個非常宏大而遙遠的愿景，公司當前的游戲產品離元宇宙形態存在非常遙遠的差距”。
盡管湯姆貓認為自身確實具備一定的用戶基數優勢（全球4億月活），也上線了一款秉承沙盒游戲理念的半開放式養成游戲《湯姆貓總動員》，并在現有產品迭代與創新性產品開發的前期研發投入了約217.56萬歐元（約合人民幣1529.84萬元），后續可以進一步向開放式、社交化產品研發、迭代。但“上述的產品迭代及新產品的探索尚處于早期階段，項目實施進度、是否能達到公司預計的效果、是否滿足未來市場的需求，均存在很大的不確定性。”21年年報中，湯姆貓更是只字未提“元宇宙”。
不過，21年以來湯姆貓確實圍繞“元宇宙”概念進行了一定的嘗試和探索。例如，2021年上半年，湯姆貓旗下跑酷類精品力作《湯姆貓跑酷》聯手華為新一代智慧屏，突破傳統游戲娛樂場景，以體感游戲形式共同開啟親子互動與家庭娛樂的新方式；2021年下半年，湯姆貓推出了GameBud Talking Tom語音智能產品，該智能產品可以與旗下《湯姆貓跑酷》《湯姆貓英雄跑酷》等游戲產品進行鏈接，實現游戲陪玩、線下交流、語音互動等多個功能。
在“元宇宙”的先行落地形式數字藏品方面，2021年12月，湯姆貓與數字藏品發行平臺唯一藝術聯合推出了以湯姆貓飛車為主題的限量版NFT卡牌，單價29.9元，限量25000份，一上線即售罄。
2022年4月，湯姆貓旗下子公司廣州麒跡又開發上線了數字藏品的線上發行平臺“光鏈”App及微信公眾號，并陸續推出了以“會說話的湯姆貓家族”IP為主題的多款數字藏品。5月，湯姆貓又攜手百度超級鏈推出了會說話的湯姆貓家族時代逐光者3D系列數字藏品。據雷報的不完全統計，2021年至今，湯姆貓至少發行了10款數字藏品，累計發行量近10萬個，累計銷售額約614萬元。
與普通數字藏品不同，湯姆貓推出的NFT往往會配合以獨特的玩法，例如5月6日推出的“湯姆貓奇幻冒險盲盒”不僅以盲盒的形式發行，還于昨日開啟了合成活動，在為期七天的活動中，用戶可通過使用四個普通款NFT合成1個限量珍惜版的數字藏品《王室湯姆貓》（限量500個），且能額外獲得來自湯姆貓公司的《特圖博士浣熊》數字藏品空投，按照合成時間先后的編號還能獲得相應的京東購物卡獎勵。
“湯姆貓奇幻冒險盲盒”合成玩法規則
玩法的加持不僅吸引了更多玩家的加入，也客觀上提升了部分數字藏品的稀有度和溢價。例如，湯姆貓在唯一藝術平臺發行的“會說話的湯姆貓飛車家族”NFT，其合成鏈條為：競速版→珍藏版/典藏版→限量版。在唯一藝術平臺的二級交易市場，其基礎款競速版的最低價都有189.99元，是發行價29.9元的6倍多，而“湯姆貓飛車限量版-終極狂飆”的最低價則高達5400元。
當然，也并非所有數字藏品都會高出發行價，湯姆貓5月6日發行的“元·湯數字藏品”目前就處于破發（跌破發行價）狀態，最低價已降至175元，較發行價299元跌了四成。
0614湯姆貓飛車競速版各角色最低
0614湯姆貓“元·湯”及“飛車家族限量版”價格情況
除了數字藏品外，湯姆貓還于今年年初入選了中國移動通信聯合會元宇宙產業委員會常務副主任委員單位以及廣州元宇宙創新聯盟成員單位，并在6月10日與北大信息、科大訊飛簽署了《戰略合作框架協議》以利用共享各自資源和優勢，在智能語音及人工智能技術場景化應用、IP合作等方面開展深入合作。后續，湯姆貓還將融合人工智能、VR、AR等新技術，打造更多文化新產品、新模式及沉浸式體驗新業態，從而打造新的業績增長極。
不過，根據湯姆貓回復問詢函的《公告》中的表述，湯姆貓目前在VR游戲、腦機接口、腦功能數據分析、數字游戲療法等新興領域的進展，要不是“進行了市場分析、技術論證等前期工作”，要不就是“進行了調研和場景測試，暫未就具體業務合作簽署相關協議，尚未形成收入貢獻”。
也就說，幾乎所有與“元宇宙”相關的深層次的技術性、創新性工作目前都僅僅處于前期調研階段，既談不上開發產品，更談不上對公司產生何種收益。元宇宙確實是個非常宏大而遙遠的愿景，對于當前的湯姆貓而言，抱緊“元宇宙”的大腿雖在短期內能引發資本市場的關注，但長期來看能否落到現有業務的實處、能否真正實現全棲IP生態并為企業帶來新的增長空間才是關鍵。