記者 王玉

中國人民銀行周五發布數據稱，5月份，金融機構新增人民幣貸款1.89萬億元，同比多增3920億元，社會融資規模增量為2.79萬億元，同比多增8399億元。

新增人民幣貸款和社會融資增量均超過預期。數據發布前，界面新聞采集的10家機構預測中值顯示，上月新增人民幣貸款1.45萬億元，新增社融2.4萬億元。

分析師指出，金融數據上行是疫情緩解、穩增長政策發力綜合作用的結果。不過，從融資結構看，企業短貸和票據融資表現強勢，企業和居民中長期貸款同比則延續少增，說明實體經濟內生融資需求依然較弱。

央行數據顯示，5月，企業新增貸款1.53萬億元，同比多增7291億元。其中，短期貸款增加2642億元，同比多增3286億元；中長期貸款增加5551億元，同比少增977億元，環比多增2899億元；票據融資增加7129億元，同比多增5591億元。

中國銀行研究院研究員梁斯對界面新聞表示，在疫情形勢逐步緩解疊加一攬子穩增長政策陸續出臺的背景下，實體經濟融資意愿有所回暖，但值得關注的是，企業融資仍然主要以短期資金為主，“以票充貸”現象突出，資金需求用于短期紓困的特征明顯。

梁斯同時表示，雖然企業中長期貸款同比繼續少增，但降幅較4月明顯收窄，說明企業對未來經濟的預期正在逐步轉暖。

植信投資研究院高級研究員王運金也表示，5月企業中長期貸款增量差不多是4月增量的兩倍，說明企業投資意愿有所增強，處于信心回穩階段。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青指出，中長期貸款同比少增，一方面是因為企業投資信心不足，另一方面是銀行風險偏好降低，更傾向于向企業發放風險較小的短期貸款或者通過票據沖量來滿足監管要求。

他還提到，近期監管層加大力度推動銀行增加對小微企業貸款，而小微企業貸款期限也是以短期為主，因此短貸表現較好。

居民部門貸款增加2888億元，同比少增3344億元。其中，短期貸款增加1840億元，同比多增34億元；中長期貸款增加1047億元，同比少增3379億元。

梁斯表示，短期貸款小幅多增顯示居民消費需求有所恢復，而中長期貸款同比少增近3400億元，意味著房地產市場回暖態勢仍不明顯。

中國銀行研究院的統計顯示，5月，30個大中城市商品房成交面積、成交套數為921.11萬平方米、8.72萬套，同比分別下降48.26%和47.21%，雖然降幅較4月有所收窄，但依然保持在較高水平。

王青也認為，居民中長期貸款少增背后的主要原因是樓市依然低迷。另一方面，隨著疫情緩和，居民消費、經營活動有所恢復，加之監管層要求加大對個體工商戶的金融支持力度，5月居民短貸同比小幅多增，表明當前居民消費在修復，但修復力度偏弱。

對于社融增量大幅回升，分析師表示，主要是受投向實體經濟的人民幣貸款和政府債券融資兩項拉動。

5月社融口徑信貸新增1.82萬億元，與信貸增量基本持平。政府債券方面，由于財政部要求今年新增地方政府專項債須于6月底前“基本發完”，5月專項債發行節奏再度加快，單月增量大幅提升至1.06萬億元，同比多增3899億元。

截至5月底，廣義貨幣（M2）余額252.7萬億元，同比增長11.1%，為2020年7月以來最高，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和2.8個百分點。

梁斯認為，M2同比增速大幅上升主要有兩個原因，一是信貸投放加快帶動存款數額明顯多增，二是財政存款增幅下降。

他解釋稱，在信貸加速投放的背景下，5月新增企業存款達1.1萬億元，而去年同期則為減少1240億元，這對M2帶來明顯支撐。

“此外，5月份財政性存款增加5592億元，同比少增了3665億元。由于財政存款和M2為反向關系，財政存款增幅下降也對M2帶來了一定支撐。”他說。

展望未來，王青認為，接下來貨幣政策將繼續保持寬松取向，銀行將通過適度放松地產、基建領域信貸額度，下調貸款利率等方式提振各類信貸需求，進而為下半年經濟增長動能轉強提供重要助力。