文|侃科技 王新宇
2018年10月，名不見經傳的柔宇科技搶在華為和三星前面，拿下了全球首款折疊屏手機的名頭，這款名為Flex Pai的產品定價8999元，只比一個月前上市的iPhone XS Max（64G版）便宜600元。
但結果可想而知，由于柔宇在消費電子領域幾乎沒有積累，且產品在技術和性能上都有明顯短板，最終沒能引起市場關注。
4個月后，華為和三星的首款折疊屏手機面世，分別為定價16999元的Mate X ，和定價15999元的Galaxy Fold，折疊屏也正式成為安卓陣營殺入蘋果腹地的一把尖刀。
此后華為和三星一直堅持折疊屏產品線，不斷推出換代產品。安卓陣營的其它廠商也逐步跟進，從摩托羅拉到小米再到OPPO、榮耀、vivo。
資料來源：各品牌官網，東方財富證券
然而根據IDC的數據，2021年全球折疊屏手機出貨量為710萬臺，雖然較上年有同比264.7%的增長，但滲透率仍只有0.5%。
那么問題來了，已經誕生四年的折疊屏手機，為何還是不溫不火？
本文嘗試從以下三個角度探討：
1、折疊屏手機的根本賣點是什么？
2、折疊屏手機未來的市場空間有多大？
3、折疊屏的潛在市場在哪？
01 需求側起主導作用
本質上，折疊屏技術是在「功能」和「尺寸/重量」的矛盾關系中折中平衡的結果。通過折疊屏技術，在接近普通手機尺寸上實現更大的屏幕（展開后），而屏幕不斷變大也是貫穿智能手機發展的不變趨勢。
屏幕變大的同時也帶來了分屏的創新效果，這令折疊屏手機不僅兼具了一部分平板電腦的功能，也能基于分屏形態打造一些新的應用操作方式。
基于大屏+分屏的形態特質，折疊屏手機的根本賣點也就明朗化——信息獲取效率的提升。
資料來源：OPPO官網
智能手機發展過程中探索了大量創新技術，部分技術如觸控屏、攝像頭、玻璃后蓋的創新獲得了成功，而陶瓷后蓋、3D結構光、升降攝像頭等技術則遭受失敗。其規律可以理解為：
1）在0—1的階段，供給側的技術創新起主導作用。
黑科技可以奪人眼球，領頭的廠商無限樂觀，其他廠商跟進，消費者觀望或少量嘗鮮；
2）在1—N的階段，需求側起主導作用。
消費者可以感知功能提升是新需求產生的核心：觸控屏提供了更靈活精準的操控，攝像頭實現了更清晰的圖像功能適應了社交時代美學經濟需求，也是炫耀性外觀創新（三攝比雙攝高端）。
反之，陶瓷后蓋雖然比玻璃耐劃硬度高，但是并不能做的更好看。而3D結構光僅用來人臉解鎖，甚至不如指紋識別技術方便，安卓早已放棄。
折疊屏手機則可以真正提供消費者可感知的功能提升，帶來真實需求。折疊屏的大屏+分屏功能，使消費者的游戲、視頻等主要娛樂體驗大幅提升，使文檔處理、視頻會議等辦公效率更高。
本質上更大的屏幕意味著信息獲取效率的提升，這是消費者可以時刻感知到的功能提升。
但要注意的是，上下折折疊屏手機不在其中。
上下折手機的出現，是在「功能」和「尺寸/重量」的矛盾關系中，盡可能傾向于降低尺寸。因此最終達成了屏幕尺寸基本不變，而手機變小、電池變小的結果。
例如代表性的三星 Galaxy Z Flip 3，其搭載了3300mAh電池，在高能耗的高通驍龍888芯片+120hz高刷屏幕的負擔下，續航只能支持5-6小時，難以支持全天使用，也沒有雙卡雙待功能。
此類產品只能得到部分消費者認可（女性輕度用戶居多，或者作為輔助手機），未來天花板有限。但仍體現了消費者愿意為差異性產品付費的意愿。
02 成本決定市場空間
折疊屏手機從誕生到現在，基本呈現出一副叫好不叫座的態勢。究其原因，還是賣的太貴了。
當然這也不是手機廠商的主動想法，拋開研發投入，僅物料成本就是一個難以逾越的關卡。
以折疊屏手機最重要的零部件鉸鏈為例，鉸鏈設計需要考慮折疊屏相關的連接、走線、散熱等上百個精密元件。不僅研發投入大，在無法規模化的情況下成本也無法攤薄。
而且生產工藝和組裝難度大，價值量高，涉及MIM（金屬注射成型）、液態金屬等多種工藝。MIM零部件的價值量具有很大彈性，與鉸鏈復雜程度和零件數量有關。如OPPO Find N鉸鏈包含136個零件，榮耀Magic V鉸鏈包含213個零件。
這也就致使鉸鏈的綜合成本居高不下。申萬宏源在《電子行業2022春季策略報告》中披露，OPPO Find N的單個鉸鏈成本達到800元，vivo X Fold因添加了航天材料，成本預計超1200元。
另外一個是解決折痕問題的關鍵技術，2020年之后各品牌開始采用UTG代替CPI，前者在折痕處理上表現更好。
資料來源：Omdia，CINNO Research，申萬宏源研究
CINNO Research數據顯示，2021年國內折疊手機前蓋CPI和UTG搭載量分別為64.3萬部和51.4萬部，分別同比增長178%和80%。增速相差2倍有余的根本原因，還是因為UTG太貴，成本幾乎是CPI的1.5-2倍。
資料來源：賽諾《中國折疊屏智能機市場發展趨勢報告》
不過，隨著國內UTG產能的釋放，規模化有望降低成本。根據申萬宏源的調研，國內在2022年到2023年的UTG年產能有望過億。
資料來源：公司公告，公司官網，申萬宏源
以及隨著明年產業鏈上下游再上臺階，最終在技術進步和規模化的前提下，折疊屏新機的成本也會隨之降低。
當然，除了價格門檻較高以外，折疊屏產品本身的局限性也是影響其市場空間主要因素。
東方財富證券在一篇研報中指出，軟件適配、續航、折痕和重量是目前最重要的四個因素。
拿軟件適配來說，由于屏幕比例發生較大變化，需要軟件開發商更新適配，難點在于應用生態太過于龐大，中國市場上有350萬款App，但專門為折疊屏手機做適配的卻并不多。
這就需要在應用開發商之外，手機廠商也要有所動作，比如華為Mate Xs 2帶來的自適應UI引擎，手機能通過引擎算法自動學習獲取原有布局信息。
折痕問題是最受關注的，但前文說過，隨著UTG成本的下降這一問題趨于改善。續航和重量也有類似的跡象，比如華為Mate Xs 2使用了更高密度的4880mAh高硅負極大電池；三星Galaxy Fold 3的重量已經從上代的282g降為271g。
可以看到，折疊屏手機仍存在部分局限因素對用戶體驗帶來影響，但改善趨勢是確定性的，折疊屏也就能繼續充當起安卓品牌高端市場突破的尖刀。
并且市場也給予了積極反饋。Omdia統計報告顯示，從2021年下半年開始，折疊屏手機銷量開始快速增長，2021年全年出貨量達到了900萬臺，實現309%年同比增速。
資料來源：IDC，申萬宏源研究
Omdia預計2022年全球折疊屏智能手機市場預計將比去年大幅增長 55.5%，達到1400萬臺，到2026年達到6100萬臺。
03 筆電、車載等潛在市場萌芽
筆電市場同智能手機一樣，曾被嘲諷為夕陽產業缺乏創新，但市場規模卻在增長。Strategy Analytics最新統計顯示，全球筆記本電腦出貨量在2021年同比增長19%，達到歷史新高的2.68億臺。
在今年CES上，華碩發布了17.3英寸可折疊的Zenbook 17 Fold。在華碩之前，聯想早在2020年就推出了全球首款折疊屏筆記本電腦ThinkPad X1 Fold。
但折疊屏在筆電市場與智能手機市場有著同樣的困境——價格過高。Zenbook 17 Fold至今還未公布價格和發售日期，ThinkPad X1 Fold高達23999元的售價令普通消費者望而卻步。
不過，據韓媒Thelec的報道，LG 顯示計劃在第三季度量產供應惠普17英寸可折疊筆記本電腦OLED面板。也就是說，折疊屏在筆電市場目前類似可折疊手機2021年前后的發展階段，剛剛廠商跟進推出新品，后續仍有可觀的潛在發展空間。
另一個體量巨大的市場則是汽車行業。
據91mobiles報道，LG顯示此前公布了一項汽車用折疊屏的專利。該專利展現了一個類似手機的折疊屏設計，向內展開。折疊屏不用時收納在汽車中控臺內部，使用時由升降機構升起并通過鉸鏈展開呈現一個大屏幕，展開后尺寸預計超過20英寸。
資料來源：91mobiles，東方財富證券
LG的這項專利主要用于娛樂，方便車主在車內觀看電影、游戲等大屏幕內容，大屏幕會阻擋前方的視線，因此有必要設計成在行駛狀態時可以收起。
當下乘用車市場本身競爭白熱化，各大傳統車企面臨電動車新勢力的全面挑戰。在動力性能之外，內飾等舒適性體驗也成為競爭焦點之一，其中中控大屏是可感知度最明顯、體驗提升最明顯的環節之一。
眾多汽車品牌紛紛著手不斷擴大汽車中控屏的顯示面積，目前單屏中控大屏上限是比亞迪的15.6英寸，而理想、吉利、林肯等廠商通過多屏拼接/帶魚屏實現更大尺寸。
但是多屏拼接/帶魚屏顯示方案只能擴展屏幕長度，限制了真實體驗效果。折疊屏方案可以真正實現16:9經典顯示比例，從而復合人體視野黃金比例，帶來最佳顯示效果。這一轉變也是復制了手機市場大屏化—單屏尺寸達到上限—轉向折疊屏突破上限的歷程。
往更長遠看，在未來智能化汽車時代，完全自動駕駛的汽車將乘員的雙手和注意力徹底解放。
汽車作為第二客廳的場景定位必然更加強調大屏顯示功能，形成類似客廳電視的作用。CES 2022展會上凱迪拉克推出的概念車型InnerSpace體現了這一方向的嘗試，車內如同客廳，取消了方向盤、儀表盤，取而代之的是沉浸式大尺寸顯示屏。
04 尾聲
DSCC統計顯示，2021年全球可折疊OLED屏幕出貨量1000萬片，基本全部來自手機需求。2022年預計翻倍以上增長，到2026年達到8600w片，復合增速54%。
其中可折疊手機占比持續占優，至2026年預計仍將貢獻全部出貨量的93%份額；可折疊筆記本增速最快，復合增速預計高達232%，主要驅動力來自新的領導品牌推出可折疊新機。
同時需要注意的是，統計中完全沒有考慮車載市場的需求貢獻，在造車新勢力競爭加劇，「堆料」競爭層出不窮的趨勢下，未來幾年可能出現可折疊屏幕上車的重大變化，帶來市場空間和持續性進一步打開的驚喜。