文|雷達財經  李亦輝

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豬周期之下，有養豬企業扛不住了。

6月8日晚，上市公司正邦科技公告稱，受豬周期影響，公司及子公司江西正邦養殖有限公司等近期因流動資金緊張出現部分商票逾期未兌付的情形，截至本公告披露日，逾期未兌付余額合計5.42億元。

正邦科技表示，公司將持續與債權人積極協商，妥善處理相關商票逾期未兌付事項。正邦科技提醒，公司可能因上述逾期面臨訴訟、仲裁等風險。

有投資者在股吧留言，“正邦科技的至暗時刻來了”，“5億都拿不出來，連續跌停毫無懸念”。還有投資者擔心，公司可能被實施退市風險警示。

雷達財經梳理正邦科技近期的公告，發現公司資金緊張早有先兆。

4月7日，公司董事會已經同意將2018年非公開發行股票募集資金不超過1.6億元、2019年公開發行可轉換公司債券募集資金不超過11.3億元、2020年非公開發行股票募集資金不超過24.7億元閑置募集資金暫時補充流動資金。

5月20日，公司公告稱，鑒于公司所屬行業目前正處于寒冬，擬終止部分區域新建產能，以保證經營現金流安全。

因此，公司研究決定，擬終止2019年公開發行可轉換公司債券8個募集資金投資項目、2020年非公開發行股票14個募集資金投資項目建設，并將該募投項目結余資金36.18億元永久補充流動資金，緩解公司資金流動性緊張的局面。

5月30日，正邦科技公告，公司與廈門建發股份有限公司5月27日簽訂了《戰略合作協議》，雙方將在飼料加工、養殖等領域推動業務合作，同時在項目和股權方面尋找合作機會，合作金額不超過60億元。

根據此前公布年報，正邦科技2021年實現營業收入476.7億元，同比降低3.04%，虧損188.19億元，去年同期盈利57.44億元

截至2021年末，公司資產負債率已達92.6%，同比增加34.04個百分點。同期，發生的利息費用為12.59億元，同比增加37.09%。

5月25日，正邦科技收到2021年年報問詢函。由于該公司2021年年末資產負債率達到歷史新高92.60%，同時2.06 億元銀行存款被凍結，深交所要求說明是否存在無法按期付息或兌付的風險？

那么，正邦科技的資金缺口有多大？

年報顯示，截至2021年年底，公司的凈資產僅剩20.38 億元，同比減少91.23%。持有的貨幣資金余額為51.33億元，同比減少60.65%。其中，受限資金余額32.98億元，同比增加147.61%，包括被凍結的銀行存款2.06億元；持有的有息負債（短期借款、一年內到期的非流動負債、長期借款、應付債券）余額為232.48億元，同比增加23.80%。

由此可見，公司可動用現金已不足20億元，流動性壓力較大。根據公司最新生豬銷售情況，正邦科技的收入正在猛跌。

6月8日披露的公告顯示，5月公司銷售生豬74.97萬頭，環比下降18.39%，同比下降54.52%；銷售收入7.00億元，環比下降8.99%，同比下降80.83%。

商品豬（扣除仔豬后）銷售均價14.67元/公斤，較上月增長18.03%；均重86.58公斤/頭，較上月下降0.44%。

2022年1-5月，公司累計銷售生豬409.44萬頭，同比下降24.34%；累計銷售收入42.50億元，同比下降71.07%。

公司解釋，5月份生豬銷售數量及銷售收入同比降幅較大主要是由于公司調減產能所致；2022年1-5月，公司生豬銷售收入同比降幅較大主要是由于國內生豬價格下降導致。

盡管公告提醒，公司還有生豬養殖之外的飼料、獸藥板塊，但在2020至2021兩個財年，豬業養殖板塊營收占比為70.85%和60.74%。

正邦科技能否走出至暗時刻？雷達財經將繼續關注。

*雷達財經（ID：leidacj）