文|美股研究社

今年以來，科技股遭受重創。而拆股，作為大公司普遍使用的、通過降低股價來刺激散戶興趣的一種手段，也再次派上用場。

自2020年以來，蘋果、特斯拉和英偉達等幾家擁有超高市值的科技巨頭都已進行了股票拆分。在今年早些時候，亞馬遜董事會也批準對公司普通股進行1比20的拆分，并于6月6日生效。

6月6日，電商巨頭亞馬遜在實行1拆20拆股比例后的首個交易日實現上漲，盤中一度漲超5%。截至周一美股收盤，亞馬遜股價漲1.99%，輕松跑贏納斯達克100指數。

從股價漲幅上來看，亞馬遜此次拆股確實是一個利好刺激。那么，拆股后的亞馬遜能不能上演一把“逆風翻盤”？在“拆股”的浪潮中，投資者能否迎來新的投資機會？

價格更“便宜”

所謂拆股，就是將一股面額較高的股票交換成數股面額較低的股票。通常情況下，拆分股票不會改變公司的市值或影響股東投資的價值，但可以在一定程度上提高公司股票對散戶投資者的吸引力。

而拆股，往往也常見于價格較高的股票上，比如已經公布拆股計劃的蘋果、特斯拉等，這些股票每手入場費抬高，一般的投資者難以入場，而拆股能夠增加交易量和流動性。

那么，此次拆股對于亞馬遜來說，又有多少好處呢？

其一，讓小投資者更容易購買公司股票。

亞馬遜6月3日美股收盤價為2447美元，如果我們以此為標準，在進行1：20拆分之后，亞馬遜股價在周一收于124.79美元。與之前的股價相比，亞馬遜的投資門檻就降低了20倍，每手的價格更為“便宜”，自然也將會有更多人“買得起”。

其二，拆股或許會激起投資者入股的普遍熱情。

拆股是上市公司對自己的財務充滿信心的表現，在實施拆股后，公司股價降低的同時股份數量會增加，能吸引更多投資者參投，一般來說，在公司宣布拆股的最初階段，公司股價往往會出現上漲。

據富途牛牛報道，2020年8月31日，蘋果和特斯拉同日拆股，當日以拆股后折算，蘋果和特斯拉的股價都曾創下盤中歷史新高，而蘋果當日收漲3.39%，特斯拉更是收漲超12%。歷史數據表明，自1980年以來，標普500指數中宣布分股的成分股在首次宣布分股后3個月、6個月和12個月的表現均明顯優于該指數。

而亞馬遜此次拆股，也刺激了股價上揚，這在一定程度上，也體現了交易量的流動性的向好變動，在這樣的趨勢下，短時間也自然能夠帶動投資者的投資熱情。

最后，此次拆股，亞馬遜有望納入道瓊斯指數。

道瓊斯股價平均指數是目前世界上影響最大、最有權威的一種股價指數，被納入其中的公司都是本行業具有重要影響的著名公司，行情為世界股票市場所矚目，因此大多數行業巨頭公司都希望能夠進入到指數名單中。

《巴倫周刊》此前指出，拆分為亞馬遜股票可能被納入道瓊斯工業平均指數打開了大門。道指是根據價格加權的，價格更高的個股對指數的日內漲跌幅影響更大。而亞馬遜此前過高的股價有著巨大的影響力，如果納入則可能帶來不恰當的股指影響力。

而此次拆股之后，亞馬遜不在是“高價股”，憑借其在電商行業的龍頭地位，或許被納入道瓊斯指數的可能性將會更大。

拆股熱潮能否讓科技股股價反彈？

大部分投資者喜歡拆股，因為拆股給人一種躺賺的錯覺，而對于拆股的公司來說，拆股也能夠在關鍵時刻扭轉局勢。

道瓊斯的數據顯示，在過去十年時間里，美股市場每年平均有20家公司進行拆股，而拆股的高峰期是在上世紀90年代的互聯網泡沫時期，2008年金融危機爆發前幾年時間里，美股的分拆頻率也有一次明顯的升高。

而現如今，互聯網泡沫在一次襲來。

2022年以來，谷歌、蘋果、微軟、元宇宙等科技巨頭的股價一路下滑，其中尤以元宇宙超過四成的跌幅最甚，可以說，在這一輪泡沫破裂中，科技股的跌勢最為驚人。英國《經濟學人》雜志指出，美國納斯達克前100家科技公司指數NDXT自去年11月初達到峰值后，已經下跌了三分之一。該指數中的公司市值總共蒸發了2.8萬億美元。

在此背景下，今年夏天不少引人注目的拆股也陸續出現，華爾街再次迎來了密集的拆股熱潮。

除了已經拆股生效的亞馬遜之外，2月初，谷歌母公司Alphabet也宣布了1股拆20股的計劃，拆股將會在七月份正式生效；游戲驛站要求其股東擴大股票發行授權，以實現拆股；特斯拉也宣布將會進行近年來的第二次拆股...

美股公司們密集的拆股舉措，引起了華爾街參與者們的關注。但事實是，把16英寸的披薩切成16片而不是8片并不會產生更多的食物，拆股除了增加股票數量之外，對于公司的價值不會有根本性的影響。

MKM Partners分析師Rohit Kulkarni在一份報告中寫道:“盡管我們認為這一事件在很大程度上無關公司基本面實質性轉變，但我們相信，股票分拆和潛在的散戶交易活動可能會成為扭轉市場情緒的關鍵性催化劑。”

另一方面，散戶來說，拆股所帶來的吸引力也有所下降。

美國金融行業從業者費德克（Randy Frederick）表示，對于散戶股民來說，股票分拆的吸引力不像過去那么巨大，因為市面上出現了零傭金的股票交易工具，一些工具推出了購買“幾分之一”股票的功能，即不一定非要購買一股股票。

當然，也有不少分析師看好亞馬遜此次拆股，認為其對于整個科技股行情會有一定的刺激作用。

MKM Partners分析師Rohit Kulkarni認為，亞馬遜股價自5月以來的反彈得益于投資者對拆股的預期。“盡管我們認為，這一事件在很大程度上不是基本面因素，但我們認為，拆股和潛在的散戶交易活動可能會進一步推動市場對亞馬遜股價的樂觀情緒。”

可以說，股票分拆和潛在的散戶交易活動可能會成為扭轉市場情緒的關鍵性催化劑。但值得注意的是，單靠拆股不太可能就足以克服今年以來導致股市下跌的諸多其他因素，包括投資者對收緊貨幣政策和數十年來最高通脹的擔憂。

因此，對于目前的科技股們來說，拆股雖然是一個不錯的刺激市場的選擇，能夠在一定程度上提振市場的信心，但說到底，基本面穩固，前景潛力大，才是投資者長期持有公司股票的硬指標。所以，無論拆股與否，如何在動蕩的市場中穩住自己的發展步伐才是要點所在。