文 | 財富質點 江流

校對 | 八月

2022年5月31日晨間，復星國際在港交所發布公告，擬減持所持有的4.7%青島啤酒，擬折讓出售6678萬股套現41億港元。

交易完成后，復星即清倉手中青島啤酒股份。截至2022年5月31日港股收盤，青島啤酒H股價格為 67.80 港元/股，與 2017 年底郭廣昌投資青島啤酒時每股27.22港元的股價相比，公司股價已實現翻倍。

近年復星系企業在酒水方面動作頻出，從2017年開始投資青島啤酒，到之后減持啤酒布局白酒，《液態價值》梳理了這期間重要的時間線。

2017年12月，復星集團與朝日集團簽署協議，將后者所持17.99%的青島啤酒H股股份轉讓復星集團。入股后，復星集團繼百威、朝日，成為新任青島啤酒第二大股東，并為后者在投資、資源、市場拓展、制度改革等方面帶來幫助。此后青島啤酒股價也迎來一路上漲。

彼時，啤酒企業剛結束2006至2016年的中國啤酒行業“黃金十年”。在2016年的行業巨頭價格拉鋸戰之后，青島啤酒于2017年迎來新一輪發展期。

2019年起，賺到錢的復星國際開始減持青島啤酒。

與此同時，復星系的白酒板塊逐漸擴張。

2020年5月，豫園股份以18.36億元的價格，收購金徽酒30%的股份；9月，豫園股份再斥資7.15億元收購金徽酒8%的股份，將持股比例至38%。

2020年12月，復星集團減持青島啤酒H股3100萬股，持股比例由12.84%下降至10.57%。

2020年12月31日，復星系以45.3億元拍賣得到舍得集團70%股份。自此，金徽酒、ST舍得兩大白酒上市公司歸入復星系，郭廣昌為此共花費70.82億元。

青島啤酒2020年年報顯示，復星國際有限公司下屬五家實體報告期末合計持有青島啤酒 H股股份1.44億股，占總股本約10.57%；而到了2021年報告期末，復星國際合計持有H股6898萬股，占總股本約5.06%。2021一年之中，又減持半數。

今晨公告中擬減持的青島啤酒H股，為復星國際所持有剩余全部股份。

此次減持的背后動機，復星國際解釋為“本公司正常投退安排”，但并未做進一步披露。根據媒體分析，國內啤酒市場競爭愈發激烈，未來長期盈利增速并不理想，趁估值不低調整倉位再尋求其他更好的投資機會不失為明智策略。