文|面包財(cái)經(jīng)
金鷹基金新晉明星基金經(jīng)理韓廣哲旗下的基金正遭遇深度回撤。截至2022年5月25日，其管理的冠軍基金金鷹民族新興混合今年以來(lái)已累虧超三成，最大回撤達(dá)到38.97%。
自2021年3月接手金鷹民族新興混合以來(lái)，韓廣哲因出色的管理業(yè)績(jī)成為眾多基民追捧的熱門基金經(jīng)理之一。2022年，韓廣哲先是擔(dān)任了新發(fā)行基金金鷹時(shí)代先鋒的基金經(jīng)理，后又接管金鷹新能源混合、金鷹產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合2只基金。然而，韓廣哲管理的基金幾乎清一色重倉(cāng)新能源賽道，隨著新能源板塊的持續(xù)調(diào)整，韓廣哲旗下基金2022年以來(lái)凈值平均下跌超二成。
近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》指出，推動(dòng)基金管理人加強(qiáng)品牌建設(shè)與聲譽(yù)管理，切實(shí)摒棄短期導(dǎo)向、規(guī)模情結(jié)、排名喜好，堅(jiān)決糾正基金經(jīng)理明星化、產(chǎn)品營(yíng)銷娛樂(lè)化、基民投資粉絲化等不良風(fēng)氣。
“唯規(guī)模論”、“唯排名論”價(jià)值取向之下，部分基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品高度同質(zhì)化，長(zhǎng)期投資能力仍有待驗(yàn)證。
冠軍基“大跳水”，今年以來(lái)凈值下跌超三成
公開(kāi)資料顯示，韓廣哲于2019年6月加入金鷹基金管理有限公司，現(xiàn)任金鷹基金權(quán)益投資部執(zhí)行總經(jīng)理。2021年3月，韓廣哲從陳立手中接管金鷹民族新興混合后，持續(xù)重倉(cāng)新能源個(gè)股。
趁著新能源汽車以及動(dòng)力電池原材料等賽道股的東風(fēng)，2021上半年金鷹民族新興混合憑借53.15%的業(yè)績(jī)回報(bào)奪得了公募基金“半程冠軍”。伴隨突出的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金也受到了投資者熱情申購(gòu)。金鷹民族新興混合的規(guī)模在2021年一季度末僅為1.12億元，2021年末飆升至12.39億元。
圖1：金鷹民族新興混合A截至5月25日的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
然而，去年的投資策略并不適用于今年的行情。截至2022年5月25日數(shù)據(jù)，今年以來(lái)金鷹民族新興混合大跌30.18%，最大回撤達(dá)到38.97%，跑輸基準(zhǔn)指數(shù)近20個(gè)點(diǎn)，同類排名已處于末尾梯隊(duì)。
成也新能源、敗也新能源？高倉(cāng)位踩雷陽(yáng)光電源
研究發(fā)現(xiàn)，金鷹民族新興混合2021年下半年以來(lái)就維持著高倉(cāng)位運(yùn)行。2021年中，權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)的比例為80.04%，而今年一季度末該比例已升至93.63%。此外，基金自2021年三季度以來(lái)就維持著80%左右的持股集中度，且倉(cāng)位高度集中于新能源。
圖2：金鷹民族新興混合重倉(cāng)股市值占凈值比例
從具體持倉(cāng)來(lái)看，基金多只重倉(cāng)股踩雷。基金2022年一季度末的前十大持倉(cāng)中，一半股票今年以來(lái)已下跌接近或超過(guò)二成。截至5月25日，基金第一大持倉(cāng)寧德時(shí)代（占基金資產(chǎn)凈值的9.54%）下跌32.15%。
圖3：2022年一季度末前十大持倉(cāng)及今年以來(lái)截至5月25日漲跌幅
值得關(guān)注的是，金鷹民族新興混合于2021年下半年高位增持超200%的陽(yáng)光電源股票，而該股票今年以來(lái)更是下跌超過(guò)四成，股價(jià)接近腰斬。創(chuàng)建于1997年的陽(yáng)光電源是全球光伏逆變器龍頭。受益于超高的行業(yè)景氣度，公司此前業(yè)績(jī)靚麗，股價(jià)一路高歌猛進(jìn)。但2021年年報(bào)和2022年一季報(bào)陽(yáng)光電源業(yè)績(jī)變臉，股價(jià)隨之深度調(diào)整。
盈虧同源？重倉(cāng)押注單一行業(yè)致旗下產(chǎn)品集體深度回撤
受益于2021年金鷹民族新興等產(chǎn)品良好的收益，韓廣哲成為眾多基民追捧的熱門基金經(jīng)理之一。
旗下管理基金規(guī)模大增后，韓廣哲也被“寄予厚望”。2022年，韓廣哲先是擔(dān)任了新發(fā)行基金金鷹時(shí)代先鋒的基金經(jīng)理，后又接管金鷹新能源混合、金鷹產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合2只基金。
圖4：韓廣哲旗下基金截至5月25日的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
然而，今年以來(lái)韓廣哲在管的基金均遭遇大幅回撤。其中，2022年1月25日成立的金鷹時(shí)代先鋒混合A，在短短四個(gè)月時(shí)間內(nèi)跌幅高達(dá)24%，凈值已跌至0.8元以下。
除近期才接手的金鷹產(chǎn)業(yè)升級(jí)、金鷹新能源混合及限定主題賽道的金鷹醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)外，韓廣哲管理的其余混合基金幾乎清一色重倉(cāng)新能源賽道，重倉(cāng)股重合度較高。一季報(bào)顯示，金鷹策略配置混合、金鷹改革紅利混合、金鷹民族新興混合、金鷹時(shí)代先鋒混合第一大重倉(cāng)股都是寧德時(shí)代。
統(tǒng)計(jì)顯示，過(guò)度集中的投資風(fēng)格之下，韓廣哲一季度管理的5只基金2022年一季度合計(jì)產(chǎn)品基金利潤(rùn)虧損超15億元。其中，金鷹改革紅利虧損逾8.95億元。
近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》指出，推動(dòng)基金管理人加強(qiáng)品牌建設(shè)與聲譽(yù)管理，切實(shí)摒棄短期導(dǎo)向、規(guī)模情結(jié)、排名喜好，堅(jiān)決糾正基金經(jīng)理明星化、產(chǎn)品營(yíng)銷娛樂(lè)化、基民投資粉絲化等不良風(fēng)氣。
“唯規(guī)模論”、“唯排名論”價(jià)值取向之下，部分基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品高度同質(zhì)化，長(zhǎng)期投資能力仍有待驗(yàn)證。
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