文|鈦財經  閃電懶

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近日，果鏈產業兩則消息引起投資者坐立不安。據外媒報道，蘋果因京東方在未獲得允許的情況下，擅自更改參數，而決定將京東方踢出蘋果的供應鏈。

另一家果鏈公司聞泰科技也被傳因前置攝像頭模組品質不符合要求，被海外大客戶蘋果剔除前置攝像頭模組供應鏈。

目前，京東方對于媒體基于市場傳聞的報道不予置評，而聞泰科技則表示公司該業務進展正常，不存在產品品質問題。

果鏈是把雙刃劍

自從2021年成為蘋果供應商，開始為iPhone 12、iPhone 13等產品提供OLED屏幕之后，京東方也在這一年獲得了前所未有的利潤。

根據京東方2021年年報顯示，其全年營收為2193.10億元，同比增長61.79%，歸母凈利潤為258.31億元，同比增長412.96%，營收和利潤均創下歷史新高。

數據顯示，2011年到2020年十年間，其累計凈利潤僅為272億元，這也意味著，京東方打入蘋果供應鏈的一年里，就賺取了過去十年的凈利潤。

在京東方的身上，我們再次看到了蘋果作為全球科技巨頭所展示出來的“鈔能力”，但過于依靠蘋果也絕不是什么好事，因為在歐菲光身上，我們就看到了依靠蘋果造成的嚴重后果。

作為國內的光學企業，歐菲光曾為蘋果供應鏡頭模組，但這家公司卻在2020年被踢出了蘋果供應鏈，結果公司業績遭受到了嚴重影響。

根據歐菲光2021年年報顯示，其全年營收為228.44億元，同比下降52.75%，歸屬凈利潤為-26.25億元，虧損金額同比擴大34.99%。可見果鏈的確是把雙刃劍。

而現在，京東方也極有可能被蘋果踢出供應鏈名單，因為日前有媒體爆料了一則“關于為iPhone 14制造OLED面板”的消息，京東方沒有獲得蘋果批準。

市場需求端疲軟

除了面對“單一大客戶”得依賴綜合癥，消費電子市場表現低迷也正在拖累著果鏈公司。

曾幾何時，年年更換新機是智能手機用戶和全行業最熱門的話題之一，尤其是每到秋季新款iPhone發布，圍繞新手機的漲價、缺貨等周邊話題屢屢登上熱搜。

然而，中國信息通信研究院5月25日發布的數據顯示，2022年4月，中國國內市場手機出貨量僅為1807.9萬部，同比下降34.2%；2022年1-4月，中國國內市場手機總體出貨量累計8742.5萬部，同比下降30.3%。

銷量不容樂觀，于是壓力轉嫁到了行業上游，不少曾有過出貨預期的廠商開始向供應鏈砍單，以求緩解資金等一系列環節的麻煩。

蘋果分析師郭明錤今年3月曾爆出，蘋果在今年第二第三季度砍掉大約30%的AirPods 3訂單，與此同時，蘋果還要將剛發布的iPhone SE砍單20%。當時消息之下，包括立訊精密、歌爾股份、藍思科技等果鏈巨頭股價紛紛下跌，最高跌幅超過9%。

國內手機廠商也紛紛效仿。5月23日，郭明錤再次表示看壞安卓陣營手機供應鏈，并警示：累計至今年中國大陸手機品牌廠已下砍手機訂單2.7億臺，其中，聯發科已對第四季度5G芯片砍單達35%、高通8系也下調15%，舊款后續還會降價拍賣。

現實的數據也證明的確如此。短短一個月，國內安卓品牌手機便砍掉約1億部訂單，而訂單的削減對于包括芯片、鏡頭、攝像模組等供應鏈的沖擊也是肉眼可見的。

其中，果鏈巨頭藍思科技的表現就不盡如人意。根據其最新財報顯示，藍思科技2022年第一季度實現營收93.34億元，同比下降22.15%；歸母凈利潤為-4.11億元。藍思科技表示，受宏觀經濟波動、疫情等綜合因素影響，一季度部分客戶終端市場需求減少，營業收入同比有所下降。

企業轉型路阻且長

對于果鏈公司而言，在下游手機行業需求萎縮時，也必須尋找新的方向。

目前，A股果鏈“三巨頭”立訊精密、歌爾股份、藍思科技實際上都在積極開拓新的業務。其中，智能汽車、智能穿戴等新興賽道成為了各企業打造 “第二增長曲線”的突破口。

歌爾股份對今年上半年業績預期看好的一個重要原因是，第一季度中以VR一體機為代表的智能硬件，獲得了125.05%的同比增長，收入占公司營收近50%。

今年2月，立訊精密斥資100億元買下奇瑞汽車部分股權，并與奇瑞新能源擬組建合資公司，從事新能源汽車整車研發及制造。隨后立訊精密披露，公司不造車，而是協同奇瑞開拓整車ODM（原始設計制造商）模式，合資公司業務將由奇瑞主導。

藍思科技也在汽車電子、以及光伏領域加深投入。包括成為特斯拉的全球核心一級供應商，以及成立藍思新能源從事光伏玻璃產品、光伏設備及元器件、光伏發電項目等業務。

有意思的是，可穿戴設備是三家巨頭共同看好的領域，2021年紛紛表示可穿戴設備是公司未來重要的產品方向。根據IDC的數據顯示，全球可穿戴設備出貨量每個季度均超越1億臺，并逐漸增長，2021年上半年同比增長超過30%，下半年增長也在10%左右。

短期來看，果鏈公司的新增長業務，很可能就在于可穿戴設備。至于汽車、光伏等方面的布局可能還需要持續多年的投資才會看到成果。

大多數聲音也認為，智能汽車有一定門檻，老牌車企在行業內的技術積淀、人才積累、各種生產制造的合作體系以及龐大的產業鏈并非一朝一夕能夠建立。即使是造車新勢力，相比于電子制造企業也擁有諸多優勢。

總而言之，果鏈公司大多處于轉型期，新業務很難有立竿見影的效果，兌現業績尚需時間來驗證。