記者 | 侯瑞寧

近一周來，國際原油價格連續小幅上漲。

北京時間5月26日，紐約商品期貨交易所WTI的7月原油即期合約收盤價114.09美元/桶，較一周前上漲超4%；布倫特117.40美元/桶，周內上漲超5%。

金聯創表示，歐美國家夏季駕駛季節來臨，促使成品油消費需求增加，加之歐盟禁運俄石油可能性仍存、歐佩克堅持溫和增產等因素，導致市場供應預期收緊，國際原油價格呈上漲態勢。

國金證券指出，歐美夏季出行疊加中國疫后需求逐步恢復等因素，全球原油市場需求端相比淡季或有約420萬桶/日的增長。但供應端增量有限，供需缺口或達116萬桶/日，油品存在超預期上漲風險。

國金證券認為，今年油價持續上漲的核心因素是美國原油庫存在補庫階段持續去庫存，庫存屢創新低，而非俄烏沖突。

此外，歐美為主的海外主要經濟體出行需求遠超預期，成品油裂解價差屢創新高，進而持續拉動原油價格中樞上移。

裂解價差代表煉油廠的利潤，即成品油出廠價格和原油等成本的價差。它是原油需求的實時指標，價差增大，表明人們對原油需求將增加，利好油價。

美國能源信息署（EIA）報告顯示，5月20日當周，美國戰略石油儲備庫存減少597.1萬桶至5.32億桶，降幅1.11%，為1987年9月4日當周以來最低。

同期，除戰略儲備外的商業原油庫存減少101.9萬桶至4.2億桶，降幅0.24%。

面對石油產量缺口，歐佩克并未理會西方要求的更快增產以緩解油價急升趨勢的呼吁。

歐佩克+消息人士在5月26日表示，該聯盟將在6月2日的會議上堅持去年達成的石油產量協議，即在7月增產43.2萬桶/日。歐佩克+成員國認為，最近油價上漲與基本面無關。

自2020年新冠肺炎疫情爆發后，歐佩克+減少了1000萬桶/日的石油產量。隨著疫情緩解，該聯盟從去年8月起每月增產40萬桶/日，直至減產限額全部補回，預計最早于今年9月全部恢復。

但多數歐佩克成員國實際上未完成增產計劃。歐佩克+內部數據顯示，4月原油產量比目標水平低260萬桶/日，其中俄羅斯占減少量的一半。

因制裁和部分買家不愿購買，俄羅斯原油產量下降。據央視新聞消息，俄羅斯副總理諾瓦克5月26日表示，俄羅斯今年的石油和天然氣凝析油產量預計將下降逾8%，至4.8億-5億噸。

金聯創原油分析師韓政己指出，若歐佩克后期增產依舊不理想，原油供應不足的危機仍將持續。特別是進入6月原油市場需求旺季后，油價預計保持高位運行，且將呈現高頻的寬幅震蕩。

韓政己預計，未來一段時間，WTI的主流運行區間為98-125美元/桶，布倫特的主流運行區間為100-125美元/桶。

國金證券也預測稱，6-9月全球原油供需結構或持續偏緊，需要警惕油價暴漲風險。

受俄烏沖突等因素影響，今年2月24日，布倫特原油主力合約站上每桶100美元，刷新2014年9月以來新高。3月，國際油價繼續上漲至接近140美元/桶，隨后震蕩下滑，4月底-5月初曾跌破100美元。